उद्यम की वित्तीय गतिविधियों

लेख के विषय पर सीधे आगे बढ़ने से पहले, आपको किसी उद्यम की वित्तीय गतिविधि की अवधारणा का सार समझना चाहिए।

उद्यम में वित्तीय गतिविधियाँ  - यह वित्तीय योजना और बजट, वित्तीय विश्लेषण, वित्तीय संबंध और धन प्रबंधन, निवेश नीतियों की परिभाषा और कार्यान्वयन, बजट, बैंकों के साथ संबंधों का संगठन आदि है।

वित्तीय गतिविधि ऐसी समस्याओं का हल करती है:

• के लिए आवश्यक वित्तीय संसाधनों के साथ उद्यम प्रदान करना वित्त पोषण  इसके उत्पादन और विपणन गतिविधियों, साथ ही निवेश नीतियों के कार्यान्वयन के लिए;
• अवसरों को जब्त करना प्रभावशीलता  कंपनी की गतिविधियाँ;
• समय पर सुनिश्चित करना परिपक्वता  वर्तमान और दीर्घकालिक देनदारियां;
• इष्टतम का निर्धारण क्रेडिट की स्थिति  बिक्री का विस्तार करने के लिए (टालमटोल, किस्त योजना, आदि), साथ ही उत्पन्न प्राप्तियों का संग्रह;
• गति नियंत्रण और पुनर्विभाजन  उद्यम के भीतर वित्तीय संसाधन।

विश्लेषण की सुविधा

वित्तीय संकेतक आपको उपरोक्त क्षेत्रों में काम की प्रभावशीलता को मापने की अनुमति देते हैं। उदाहरण के लिए, तरलता संकेतक हमें अल्पकालिक देनदारियों के समय पर पुनर्भुगतान की संभावना निर्धारित करने की अनुमति देते हैं, जबकि वित्तीय स्थिरता अनुपात, जो कि इक्विटी और उधार ली गई पूंजी के अनुपात हैं, हमें लंबी अवधि में दायित्वों को पूरा करने की क्षमता को समझने की अनुमति देते हैं। दूसरे समूह की वित्तीय स्थिरता अनुपात, जो कार्यशील पूंजी की पर्याप्तता को दर्शाते हैं, हमें वित्तीय गतिविधियों के लिए वित्तीय संसाधनों की उपलब्धता को समझने की अनुमति देते हैं।

लाभप्रदता और व्यावसायिक गतिविधि (टर्नओवर) संकेतक बताते हैं कि कंपनी कार्य कुशलता बढ़ाने के लिए उपलब्ध अवसरों का उपयोग कैसे करती है। प्राप्तियों और भुगतान का विश्लेषण आपको क्रेडिट नीति को समझने की अनुमति देता है। यह देखते हुए कि लाभ सभी कारकों के प्रभाव में बनता है, यह तर्क दिया जा सकता है कि वित्तीय परिणामों और लाभप्रदता विश्लेषण का विश्लेषण आपको उद्यम की वित्तीय गतिविधि की गुणवत्ता का व्यापक मूल्यांकन प्राप्त करने की अनुमति देता है।

वित्तीय गतिविधियों की प्रभावशीलता को दो पहलुओं से देखा जा सकता है:

1. परिणाम वित्तीय गतिविधियों;
2. वित्तीय की अवस्था  उद्यम।

पहला यह व्यक्त किया जाता है कि कंपनी अपनी परिसंपत्तियों का उपयोग कितनी प्रभावी रूप से कर सकती है, और सबसे महत्वपूर्ण बात - चाहे वह सक्षम हो लाभ उत्पन्न करें  और किस हद तक। निवेश किए गए संसाधनों के प्रत्येक रूबल के लिए वित्तीय परिणाम जितना अधिक होगा, वित्तीय गतिविधियों का परिणाम उतना ही बेहतर होगा। हालांकि, लाभप्रदता और कारोबार कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन का एकमात्र संकेतक नहीं है। विपरीत और संबंधित श्रेणी वित्तीय जोखिम का स्तर है।

कंपनी की मौजूदा वित्तीय स्थिति का मतलब सिर्फ इतना है कि कितना है स्थिर  एक आर्थिक प्रणाली है। यदि कंपनी छोटी और लंबी अवधि में अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम है, तो उत्पादन और विपणन प्रक्रिया की निरंतरता सुनिश्चित करने के लिए, साथ ही साथ खर्च किए गए संसाधनों को पुन: पेश करने के लिए, यह माना जा सकता है कि वर्तमान बाजार की स्थितियों को बनाए रखते हुए, कंपनी का संचालन जारी रहेगा। इस मामले में, वित्तीय स्थिति स्वीकार्य मानी जा सकती है।

यदि कंपनी छोटी और लंबी अवधि में उच्च लाभ उत्पन्न करने में सक्षम है, तो हम इसके बारे में बात कर सकते हैं   प्रभावी वित्तीय गतिविधियाँ.

उद्यम की वित्तीय गतिविधियों का विश्लेषण करने की प्रक्रिया में, वित्तीय परिणामों के विश्लेषण में और राज्य का आकलन करने की प्रक्रिया में, निम्नलिखित विधियों का उपयोग किया जाना चाहिए:

• क्षैतिज विश्लेषण - विश्लेषण वक्ताओं  वित्तीय परिणाम, साथ ही संपत्ति और वित्तपोषण के स्रोत, उद्यम के सामान्य विकास के रुझान का निर्धारण करेंगे। नतीजतन, आप उसके काम के मध्यम और दीर्घकालिक समझ सकते हैं;
• ऊर्ध्वाधर विश्लेषण - मूल्यांकन का गठन किया संरचना  संपत्ति, देनदारियां और वित्तीय परिणाम असंतुलन को प्रकट करेंगे या सुनिश्चित करेंगे कि कंपनी के मौजूदा प्रदर्शन की स्थिरता;
• तुलना विधि - तुलना  प्रतियोगियों और उद्योग के औसत मूल्यों के साथ डेटा कंपनी की वित्तीय गतिविधियों की प्रभावशीलता निर्धारित करेगा। यदि कंपनी उच्च लाभप्रदता प्रदर्शित करती है, तो हम इस दिशा में गुणवत्ता के काम के बारे में बात कर सकते हैं;
• गुणांक विधि - किसी उद्यम की वित्तीय गतिविधियों के अध्ययन के मामले में, यह विधि महत्वपूर्ण है, क्योंकि इसके उपयोग से एक संयोजन प्राप्त करने की अनुमति होगी संकेतक, जो उच्च परिणामों को प्रदर्शित करने की क्षमता और स्थिरता को बनाए रखने की क्षमता दोनों को चिह्नित करता है।
• कारक विश्लेषण - आपको मुख्य कारकों को निर्धारित करने की अनुमति देता है जो कंपनी की वर्तमान वित्तीय स्थिति और वित्तीय प्रदर्शन को प्रभावित करते हैं।

कंपनी के वित्तीय परिणामों का विश्लेषण

निवेशक लाभप्रदता में रुचि रखते हैं, क्योंकि यह आपको प्रबंधन गतिविधियों और पूंजी के उपयोग की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जो कि लाभ कमाने के लिए उत्तरार्द्ध द्वारा प्रदान किया गया था। वित्तीय संबंधों में अन्य भागीदार, उदाहरण के लिए, लेनदार, कर्मचारी, आपूर्तिकर्ता और ग्राहक, कंपनी की लाभप्रदता को समझने में भी रुचि रखते हैं, क्योंकि इससे हमें अनुमान लगाने की अनुमति मिलती है कि कंपनी बाजार में कितनी आसानी से काम करेगी।

इसलिए, लाभप्रदता का विश्लेषण हमें यह समझने की अनुमति देता है कि वित्तीय परिणामों के गठन के लिए प्रबंधन कंपनी की रणनीति को कैसे प्रभावी ढंग से लागू करता है। लाभप्रदता का आकलन करने में विश्लेषक के हाथों में बड़ी संख्या में टूल को देखते हुए, प्रक्रिया में विभिन्न तरीकों और दृष्टिकोणों के संयोजन का उपयोग करना महत्वपूर्ण है।

यद्यपि कंपनियां शुद्ध आय की रिपोर्ट करती हैं, समग्र वित्तीय परिणाम को एक महत्वपूर्ण संकेतक माना जाता है, एक संकेतक के रूप में जो कंपनी के शेयरों पर बेहतर रिटर्न दिखाता है। लाभप्रदता को मापने के लिए दो मुख्य वैकल्पिक दृष्टिकोण हैं।

पहला तरीका  वित्तीय परिणाम के विभिन्न परिवर्तनों पर विचार करना शामिल है। दूसरा तरीका  - लाभप्रदता और लाभप्रदता के संकेतक। पहले दृष्टिकोण को लागू करने के मामले में, इस तरह के संकेतक उद्यम के शेयरों की लाभप्रदता, क्षैतिज और ऊर्ध्वाधर विश्लेषण, संकेतकों की वृद्धि का आकलन, विभिन्न वित्तीय परिणामों पर विचार (सकल लाभ, कर से पहले लाभ और अन्य) का उपयोग किया जाता है। दूसरे दृष्टिकोण को लागू करने के मामले में, परिसंपत्तियों पर रिटर्न और इक्विटी पर वापसी के संकेतक का उपयोग किया जाता है, जो बैलेंस शीट और वित्तीय परिणामों पर रिपोर्ट से जानकारी प्राप्त करने के लिए प्रदान करते हैं।

इन दो संकेतकों को लाभ मार्जिन, उत्तोलन और टर्नओवर में विभाजित किया जा सकता है, जो बेहतर तरीके से समझने में मदद करता है कि कंपनी अपने शेयरधारकों के लिए धन कैसे उत्पन्न करती है। इसके अलावा, मार्जिन, टर्नओवर और लीवरेज के संकेतकों का अधिक विस्तार से विश्लेषण किया जा सकता है और वित्तीय विवरणों से अलग-अलग लाइनों में विभाजित किया जा सकता है।

उद्यम के वित्तीय प्रदर्शन का विश्लेषण

यह ध्यान देने योग्य है कि सबसे महत्वपूर्ण विधि संकेतक विधि है, यह सापेक्ष संकेतकों की विधि है। तालिका 1 वित्तीय अनुपात के समूहों को प्रस्तुत करती है जो व्यवसाय विश्लेषण के लिए सबसे उपयुक्त हैं।

तालिका 1 - संकेतकों के मुख्य समूह जिनका उपयोग कंपनी के वित्तीय परिणाम के मूल्यांकन की प्रक्रिया में किया जाता है

यह प्रत्येक समूह पर अधिक विस्तार से विचार करने योग्य है।

कारोबार के संकेतक (व्यावसायिक गतिविधि के संकेतक)

तालिका 2 सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली व्यावसायिक गतिविधि अनुपात प्रस्तुत करती है। यह प्रत्येक गुणांक के अंश और हर को दर्शाता है।

तालिका 2 और टर्नओवर के संकेतक

व्यावसायिक गतिविधि का संकेतक (टर्नओवर)	मीटर	भाजक
	बिक्री की लागत	औसत सूची मूल्य
	अवधि में दिनों की संख्या (उदाहरण के लिए, 365 दिन यदि वर्ष के लिए डेटा का उपयोग किया जाता है)	इन्वेंटरी टर्नओवर
		प्राप्य की औसत लागत
	अवधि में दिनों की संख्या	प्राप्य टर्नओवर खातों
	बिक्री की लागत	औसत वेतन
	अवधि में दिनों की संख्या	लेखा देय कारोबार
कार्यशील पूंजी का कारोबार		कार्यशील पूंजी की औसत लागत
		अचल संपत्तियों की औसत लागत
		औसत संपत्ति मूल्य

टर्नओवर अनुपात की व्याख्या

इन्वेंटरी टर्नओवर और एक इन्वेंट्री टर्नओवर की अवधि   । स्टॉक टर्नओवर कई संगठनों के संचालन का आधार है। संकेतक संसाधनों (धन) को इंगित करता है जो स्टॉक के रूप में हैं। इसलिए, इस अनुपात का उपयोग इन्वेंट्री प्रबंधन की प्रभावशीलता को इंगित करने के लिए किया जा सकता है। इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात जितना अधिक होगा, स्टॉक में और उत्पादन में इन्वेंट्री की अवधि जितनी कम होगी। सामान्य मामले में, इन्वेंट्री टर्नओवर और एक इन्वेंट्री टर्नओवर की अवधि का उद्योग मानकों के अनुसार मूल्यांकन किया जाना चाहिए।

उच्च  उद्योग के मानकों की तुलना में इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात एक उच्च सूची प्रबंधन दक्षता का संकेत दे सकता है। हालांकि, एक और स्थिति संभव है, जब यह टर्नओवर अनुपात (और टर्नओवर की एक अवधि का कम संकेतक) यह संकेत दे सकता है कि कंपनी पर्याप्त स्टॉक नहीं बनाती है, क्योंकि इसकी कमी से आय को नुकसान हो सकता है।

यह आकलन करने के लिए कि कौन सी व्याख्या अधिक संभावना है, विश्लेषक उद्योग के विकास के साथ कंपनी के राजस्व विकास की तुलना कर सकते हैं। धीमी वृद्धि, उच्च इन्वेंट्री टर्नओवर के साथ मिलकर, अपर्याप्त इन्वेंट्री स्तरों का संकेत दे सकती है। उद्योग वृद्धि में या उससे अधिक राजस्व वृद्धि इस व्याख्या का समर्थन करती है कि उच्च टर्नओवर अधिक इन्वेंट्री प्रबंधन दक्षता को दर्शाता है।

कम एक पूरे के रूप में उद्योग के संबंध में इन्वेंट्री टर्नओवर अनुपात (और तदनुसार उच्च टर्नओवर अवधि) परिचालन प्रक्रिया में शेयरों की धीमी गति का एक संकेतक हो सकता है, संभवतः तकनीकी अप्रचलन या फैशन में बदलाव के कारण। फिर से, उद्योग के साथ कंपनी की बिक्री वृद्धि की तुलना करके, आप वर्तमान रुझानों के सार को समझ सकते हैं।

प्राप्य टर्नओवर और एक प्राप्य टर्नओवर की अवधि .   प्राप्य टर्नओवर की अवधि बिक्री और संग्रह के बीच बीता समय का प्रतिनिधित्व करती है, जो दर्शाती है कि कंपनी ग्राहकों से धन एकत्र करती है जिस पर वह ऋण प्रदान करती है।

यद्यपि अंश में क्रेडिट बिक्री संकेतक का उपयोग करना अधिक सही है, लेकिन विश्लेषकों को क्रेडिट बिक्री के बारे में जानकारी हमेशा उपलब्ध नहीं होती है। इसलिए, वित्तीय प्रदर्शन के बयान में परिलक्षित राजस्व आमतौर पर एक अंश के रूप में उपयोग किया जाता है।

अपेक्षाकृत उच्च प्राप्य टर्नओवर अनुपात ग्राहकों को उधार देने और उनसे धन इकट्ठा करने की उच्च दक्षता का संकेत दे सकता है। दूसरी ओर, एक उच्च प्राप्य टर्नओवर अनुपात यह संकेत दे सकता है कि ऋण की शर्तें या ऋण संग्रह बहुत कड़े हैं, जो बिक्रीकर्ता के उन संभावित नुकसान की ओर संकेत करता है जो दुधारू परिस्थितियों की पेशकश करते हैं।

के बारे में कम  प्राप्य टर्नओवर, एक नियम के रूप में, क्रेडिट प्रक्रियाओं और संग्रह प्रक्रियाओं की प्रभावशीलता के बारे में सवाल उठाते हैं। इन्वेंट्री प्रबंधन के साथ, कंपनी-से-उद्योग की बिक्री वृद्धि की तुलना विश्लेषक को यह मूल्यांकन करने में मदद कर सकती है कि सख्त क्रेडिट नीतियों के कारण बिक्री खो गई है या नहीं।

इसके अलावा, पिछले अनुभव और समान कंपनियों के साथ खराब ऋण प्राप्तियों और वास्तविक ऋण घाटे की तुलना करते हुए, हम यह आकलन कर सकते हैं कि क्या कम कारोबार ग्राहकों को वाणिज्यिक ऋण देने के प्रबंधन में समस्याओं को दर्शाता है। कंपनियां कभी-कभी सिलाई प्राप्तियों पर जानकारी प्रदान करती हैं। इन आंकड़ों का उपयोग टर्नओवर के संकेतकों के साथ मिलकर अधिक सटीक निष्कर्ष प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है।

देय देय कारोबार और लेखा देय कारोबार अवधि   । पेबल्स टर्नओवर की अवधि उन दिनों की औसत संख्या को दर्शाती है, जिसके दौरान कोई कंपनी अपने आपूर्तिकर्ताओं को भुगतान करती है। देय देय कारोबार का अनुपात बताता है कि कंपनी साल में एक बार अपने लेनदारों को कितना कर्ज देती है।

इन संकेतकों की गणना के उद्देश्य से, एक धारणा बनाई गई है कि कंपनी अपनी सभी खरीद कमोडिटी (वाणिज्यिक) ऋण की मदद से करती है। यदि माल की खरीद का वॉल्यूम विश्लेषक के लिए उपलब्ध नहीं है, तो गणना प्रक्रिया में बेची गई वस्तुओं की लागत के संकेतक का उपयोग किया जा सकता है।

उच्च  उद्योग के संबंध में देय टर्नओवर अनुपात (एक मोड़ की कम अवधि) के खातों से संकेत मिल सकता है कि कंपनी पूरी तरह से उपलब्ध क्रेडिट फंड का उपयोग नहीं करती है। दूसरी ओर, इसका मतलब यह हो सकता है कि कंपनी पहले भुगतान के लिए छूट की एक प्रणाली का उपयोग करती है।

बहुत कम  टर्नओवर अनुपात आपूर्तिकर्ताओं को ऋण के समय पर भुगतान या आपूर्तिकर्ता की नरम ऋण स्थितियों के सक्रिय उपयोग के साथ समस्याओं का संकेत दे सकता है। यह एक और उदाहरण है जब आपको भारित निष्कर्ष बनाने के लिए अन्य संकेतकों पर ध्यान देना चाहिए।

यदि तरलता संकेतक इंगित करते हैं कि कंपनी के पास देनदारियों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी और अन्य अल्पकालिक संपत्ति हैं, और फिर भी पेबल्स टर्नओवर की अवधि अधिक है, तो यह आपूर्तिकर्ता के एक कृपालु क्रेडिट शर्तों का संकेत देगा।

कार्यशील पूंजी का कारोबार   । कार्यशील पूंजी को वर्तमान परिसंपत्तियों, वर्तमान देनदारियों के जाल के रूप में परिभाषित किया गया है। वर्किंग कैपिटल टर्नओवर इंगित करता है कि एक कंपनी कितनी कुशलता से कार्यशील पूंजी से आय अर्जित करती है। उदाहरण के लिए, 4 का एक कार्यशील पूंजी अनुपात बताता है कि कंपनी कार्यशील पूंजी के प्रत्येक 1 रूबल के लिए 4 रूबल आय अर्जित करती है।

संकेतक का एक उच्च मूल्य अधिक दक्षता दर्शाता है (यानी, कंपनी एक उच्च स्तर की आय को आकर्षित कार्यशील पूंजी की कम मात्रा के सापेक्ष उत्पन्न करती है)। कुछ कंपनियों के लिए, कार्यशील पूंजी की मात्रा शून्य या नकारात्मक के करीब हो सकती है, जिससे इस सूचक की व्याख्या करना मुश्किल हो जाता है। इन परिस्थितियों में निम्नलिखित दो कारक उपयोगी होंगे।

अचल संपत्ति का कारोबार (परिसंपत्तियों पर वापसी)   । यह संकेतक मापता है कि कोई कंपनी कितनी अचल संपत्तियों में निवेश से आय अर्जित करती है। आमतौर पर अधिक लंबा  अचल संपत्ति का कारोबार अनुपात आय उत्पन्न करने में अचल संपत्तियों का अधिक कुशल उपयोग दर्शाता है।

दरिद्र मूल्य व्यवसाय की अक्षमता, पूंजी की तीव्रता या यह संकेत दे सकता है कि व्यवसाय पूरी क्षमता से काम नहीं कर रहा है। इसके अलावा, अचल संपत्ति का कारोबार अन्य कारकों के प्रभाव में बनाया जा सकता है जो व्यवसाय के प्रदर्शन से संबंधित नहीं हैं।

परिसंपत्तियों के अनुपात पर वापसी उन कंपनियों के लिए कम होगी, जिनकी संपत्ति नई है (और इसलिए कम खराब हो गई है, जो उच्च संपत्ति के साथ तुलना में वित्तीय विवरणों में परिलक्षित होती है) उच्च परिसंपत्तियों वाली कंपनियों की तुलना में (जो खराब हो जाती हैं और इसलिए, कम परिलक्षित होती हैं) पुस्तक मूल्य)।

परिसंपत्तियों के अनुपात में वापसी अस्थिर हो सकती है, क्योंकि आय में स्थिर विकास दर हो सकती है, और अचल संपत्ति झटके में बढ़ जाती है; इसलिए, संकेतक में प्रत्येक वार्षिक परिवर्तन आवश्यक रूप से कंपनी के प्रदर्शन में महत्वपूर्ण परिवर्तन का संकेत नहीं देता है।

एसेट टर्नओवर   । सभी परिसंपत्तियों का टर्नओवर अनुपात कंपनी की समग्र क्षमता को एक निश्चित स्तर की संपत्ति के साथ आय उत्पन्न करने के लिए मापता है। 1.20 के अनुपात का मतलब होगा कि कंपनी संपत्ति के हर 1 रूबल के लिए 1.2 रूबल आय का सृजन करती है। एक उच्च अनुपात कंपनी के प्रदर्शन को अधिक दर्शाता है।

चूंकि इस अनुपात में अचल और चालू दोनों तरह की परिसंपत्तियां शामिल हैं, अयोग्य कार्यशील पूंजी प्रबंधन समग्र व्याख्या को विकृत कर सकता है। इसलिए, कार्यशील पूंजी का विश्लेषण करना और संपत्ति अनुपात पर अलग से वापसी करना उपयोगी है।

कम  परिसंपत्ति कारोबार अनुपात असंतोषजनक दक्षता या व्यवसाय की अपेक्षाकृत उच्च स्तर की पूंजी का संकेत दे सकता है। संकेतक रणनीतिक प्रबंधन निर्णयों को भी दर्शाता है: उदाहरण के लिए, आपके व्यवसाय के लिए एक अधिक श्रमसाध्य (और कम पूंजी गहन) दृष्टिकोण का उपयोग करने का निर्णय (और इसके विपरीत)।

संकेतकों का दूसरा महत्वपूर्ण समूह लाभप्रदता और लाभप्रदता के अनुपात हैं। इनमें निम्नलिखित कारक शामिल हैं:

तालिका 3 - लाभप्रदता और लाभप्रदता के संकेतक

लाभप्रदता और लाभप्रदता	मीटर	भाजक
	शुद्ध लाभ	औसत संपत्ति मूल्य
	शुद्ध लाभ
सकल समास	सकल समास
	बिक्री से लाभ
	शुद्ध लाभ
	औसत संपत्ति मूल्य	शुद्ध लाभ
	इक्विटी की औसत लागत	शुद्ध लाभ

लाभप्रदता सूचक संपत्ति   दिखाता है कि निवेशित संपत्ति के प्रत्येक रूबल के लिए कंपनी को कितना लाभ या हानि होती है। सूचक का एक उच्च मूल्य उद्यम की प्रभावी वित्तीय गतिविधि को इंगित करता है।

इक्विटी पर लौटें उद्यम के मालिकों के लिए एक अधिक महत्वपूर्ण संकेतक है, क्योंकि निवेश के विकल्पों का मूल्यांकन करते समय इस गुणांक का उपयोग किया जाता है। यदि संकेतक का मूल्य वैकल्पिक निवेश साधनों से अधिक है, तो हम उद्यम की उच्च गुणवत्ता वाली वित्तीय गतिविधि के बारे में बात कर सकते हैं।

मार्जिन मैट्रिक्स बिक्री प्रदर्शन में अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं। सकल समास   दिखाता है कि कंपनी में प्रबंधकीय और विपणन खर्चों, ब्याज खर्चों आदि के लिए कितने अधिक संसाधन शेष हैं। ऑपरेटिंग मार्जिन   संगठन की परिचालन प्रक्रिया की प्रभावशीलता को प्रदर्शित करता है। यह संकेतक हमें यह समझने की अनुमति देता है कि एक रूबल की बिक्री वृद्धि के साथ परिचालन लाभ कितना बढ़ जाएगा। नेट मार्जिन   सभी कारकों के प्रभाव को ध्यान में रखता है।

संपत्ति और इक्विटी पर लौटें  आपको यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि भुगतान करने के लिए उठाए गए धन के लिए कंपनी को कितना समय चाहिए।

उद्यम की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण

वित्तीय स्थिति, जैसा कि ऊपर बताया गया है, का अर्थ है उद्यम की वर्तमान वित्तीय और आर्थिक प्रणाली की स्थिरता। इस पहलू का अध्ययन करने के लिए संकेतकों के निम्नलिखित समूहों का उपयोग किया जा सकता है।

तालिका 4 - संकेतकों के समूह जो राज्य का आकलन करने की प्रक्रिया में उपयोग किए जाते हैं

तरलता अनुपात (तरलता अनुपात)

नकदी प्रवाह पर केंद्रित एक तरलता विश्लेषण कंपनी के अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने की क्षमता को मापता है। इस समूह के प्रमुख संकेतक इस बात का एक उपाय हैं कि संपत्ति कितनी जल्दी नकदी में बदल जाती है। दैनिक संचालन के दौरान, तरलता प्रबंधन आमतौर पर परिसंपत्तियों के कुशल उपयोग के माध्यम से हासिल किया जाता है।

जिस उद्योग में कंपनी संचालित होती है, उसके आधार पर तरलता के स्तर पर विचार किया जाना चाहिए। किसी विशेष कंपनी की तरलता की स्थिति किसी भी समय धन की अनुमानित आवश्यकता के आधार पर भिन्न हो सकती है।

तरलता की पर्याप्तता का आकलन करने के लिए कंपनी की ऐतिहासिक वित्तपोषण जरूरतों, वर्तमान तरलता की स्थिति, भविष्य की वित्तपोषण की अपेक्षित जरूरतों के साथ-साथ अतिरिक्त धन की कमी को कम करने या इस तरह के वित्तपोषण के वास्तविक (संभावित स्रोतों सहित) के विकल्प की आवश्यकता होती है।

छोटी कंपनियों की तुलना में बड़ी कंपनियां अपने दायित्वों के स्तर और संरचना को बेहतर ढंग से नियंत्रित करती हैं। इस प्रकार, उनके पास वित्तपोषण के अधिक संभावित स्रोत हो सकते हैं, जिसमें मालिकों की पूंजी और क्रेडिट मार्केट फंड शामिल हैं। पूंजी बाजारों तक पहुंच भी ऐसी पहुंच के बिना कंपनियों की तुलना में आवश्यक तरलता बफर आकार को कम करती है।

आकस्मिक देयताएं, जैसे कि क्रेडिट या वित्तीय गारंटी के पत्र, तरलता का आकलन करने में भी प्रासंगिक हो सकते हैं। गैर-बैंकिंग और बैंकिंग क्षेत्रों के लिए आकस्मिक देनदारियों का महत्व भिन्न होता है। गैर-बैंकिंग क्षेत्र में, आकस्मिक देनदारियों (आमतौर पर एक कंपनी के वित्तीय विवरणों में खुलासा) एक संभावित नकदी बहिर्वाह का प्रतिनिधित्व करती है और इसे कंपनी की तरलता के मूल्यांकन में शामिल किया जाना चाहिए।

तरलता अनुपात की गणना

मुख्य तरलता अनुपात तालिका 5 में प्रस्तुत किए गए हैं। ये तरलता अनुपात एक निश्चित समय में कंपनी की स्थिति को दर्शाते हैं और इसलिए, औसत बैलेंस शीट मूल्यों के बजाय बैलेंस शीट तिथि के अंत में डेटा का उपयोग करते हैं। वर्तमान, त्वरित और पूर्ण तरलता के संकेतक कंपनी की वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने की क्षमता को दर्शाते हैं। उनमें से प्रत्येक तरल संपत्ति की उत्तरोत्तर सख्त परिभाषा का उपयोग करता है।

अतिरिक्त नकदी प्रवाह के बिना, केवल मौजूदा तरल संपत्ति का उपयोग करके कंपनी अपनी दैनिक नकदी लागत का भुगतान कब तक कर सकती है, इसका उपाय करती है। इस संबंध के अंश में तरल तरलता में उपयोग की जाने वाली समान तरल संपत्तियां शामिल हैं, और हर रोज नकद लागत का अनुमान है।

दैनिक नकद लागत प्राप्त करने के लिए, अवधि के लिए नकद खर्चों की कुल राशि को अवधि में दिनों की संख्या से विभाजित किया जाता है। इसलिए, अवधि के लिए नकद व्यय प्राप्त करने के लिए, वित्तीय परिणामों के बयान में सभी खर्चों को संक्षेप में प्रस्तुत करना आवश्यक है, जैसे: लागत मूल्य; बिक्री और प्रबंधन व्यय; अन्य खर्च। हालांकि, गैर-नकद खर्च, उदाहरण के लिए, मूल्यह्रास की राशि, खर्चों की राशि में शामिल नहीं होनी चाहिए।

तालिका 5 और तरलता

तरलता अनुपात	मीटर	भाजक
	वर्तमान संपत्ति	वर्तमान देनदारियाँ
	वर्तमान संपत्ति - स्टॉक	वर्तमान देनदारियाँ
	अल्पकालिक निवेश और नकद और नकद समकक्ष	वर्तमान देनदारियाँ
गार्ड अंतराल सूचक	वर्तमान संपत्ति - स्टॉक	दैनिक खर्च
	स्टॉक टर्नओवर अवधि + खाते प्राप्य टर्नओवर अवधि - देय टर्नओवर अवधि

वित्तीय चक्र एक मीट्रिक है जिसे अनुपात के रूप में गणना नहीं की जाती है। यह किसी उद्यम को पैसा लगाने (गतिविधियों में निवेश) से धन प्राप्त करने (गतिविधियों के परिणामस्वरूप) में जाने के लिए आवश्यक समय की लंबाई को मापता है। इस अवधि के दौरान, कंपनी को अन्य स्रोतों (यानी, उधार ली गई निधि या पूंजी) से अपने निवेश संचालन को वित्त देना चाहिए।

तरलता अनुपात की व्याख्या

वर्तमान तरलता   । यह संकेतक मौजूदा परिसंपत्तियों को दर्शाता है (ऐसी परिसंपत्तियाँ जिनके उपभोग होने या एक वर्ष के भीतर नकदी में परिवर्तित होने की उम्मीद है) जो कि वर्तमान देनदारियों (एक वर्ष के भीतर देयताएं) के रूबल पर पड़ती हैं।

अधिक लंबा  अनुपात उच्च स्तर की तरलता को दर्शाता है (यानी अल्पकालिक देनदारियों को संतुष्ट करने की अधिक क्षमता)। 1.0 के वर्तमान अनुपात का मतलब होगा कि वर्तमान परिसंपत्तियों की वहन राशि सभी वर्तमान देनदारियों की वहन राशि है।

अधिक दरिद्र  संकेतक का मूल्य कम तरलता को इंगित करता है, जो अल्पकालिक देनदारियों को पूरा करने के लिए परिचालन नकदी प्रवाह और बाहरी वित्तपोषण पर अधिक निर्भरता दर्शाता है। तरलता कंपनी की पैसे उधार लेने की क्षमता को प्रभावित करती है। वर्तमान तरलता अनुपात इस धारणा पर आधारित है कि इन्वेंट्री और प्राप्य तरल हैं (यदि इन्वेंट्री टर्नओवर और प्राप्य कम हैं, तो यह मामला नहीं है)।

त्वरित अनुपात   । वर्तमान अनुपात की तुलना में त्वरित अनुपात अधिक रूढ़िवादी है, क्योंकि इसमें केवल सबसे अधिक तरल वर्तमान संपत्ति (कभी-कभी "त्वरित संपत्ति" कहा जाता है) शामिल है। वर्तमान अनुपात की तरह, एक उच्च त्वरित अनुपात ऋणों को पूरा करने की क्षमता को इंगित करता है।

यह संकेतक इस तथ्य को भी दर्शाता है कि स्टॉक को आसानी से और जल्दी से नकदी में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है, और इसके अलावा, कंपनी कच्चे माल, सामग्री, माल आदि के अपने पूरे स्टॉक को बेचने में सक्षम नहीं होगी। इसकी वहन राशि के बराबर राशि में, खासकर अगर इस सूची को जल्दी से बेचने की जरूरत है। ऐसी स्थितियों में, जहां स्टॉक निरपेक्ष हैं (उदाहरण के लिए, कम स्टॉक टर्नओवर अनुपात के मामले में), त्वरित तरलता वर्तमान तरलता अनुपात की तुलना में तरलता का एक बेहतर संकेतक हो सकता है।

पूर्ण तरलता । वर्तमान देनदारियों की राशि के लिए नकदी का अनुपात आमतौर पर एक संकट की स्थिति में एक व्यक्तिगत उद्यम की तरलता का एक विश्वसनीय उपाय है। केवल अत्यधिक तरल अल्पकालिक निवेश और नकदी इस सूचक में दर्ज किए जाते हैं। हालांकि, यह विचार करने योग्य है कि एक संकट में, तरल प्रतिभूतियों का उचित मूल्य बाजार के कारकों के परिणामस्वरूप काफी कम हो सकता है, और इस मामले में पूर्ण नकदी की गणना में केवल नकदी और समकक्षों का उपयोग करना उचित है।

गार्ड अंतराल सूचक   । यह अनुपात मापता है कि कब तक कोई अतिरिक्त नकदी प्रवाह प्राप्त किए बिना एक कंपनी मौजूदा तरल संपत्ति के साथ अपनी लागत का भुगतान करना जारी रख सकती है।

50 के सुरक्षात्मक अंतराल का मतलब होगा कि कंपनी बिना किसी अतिरिक्त नकदी प्रवाह के तेजी से संपत्ति के साथ 50 दिनों के लिए अपने परिचालन खर्च का भुगतान करना जारी रख सकती है।

गार्ड अंतराल संकेतक जितना अधिक होगा, तरलता उतनी ही अधिक होगी। यदि समान कंपनियों के साथ या कंपनी के अपने इतिहास की तुलना में कंपनी के सुरक्षात्मक अंतराल का संकेतक बहुत कम है, तो विश्लेषक को यह स्पष्ट करना होगा कि क्या पर्याप्त नकदी प्रवाह है ताकि कंपनी अपने दायित्वों को पूरा कर सके।

वित्तीय चक्र   । यह संकेतक उस समय की मात्रा को इंगित करता है जो उस क्षण से समाप्त होती है जब उद्यम ग्राहकों से धन एकत्र करने के क्षण तक संपत्ति के अन्य रूपों में पैसा निवेश करता है। एक सामान्य ऑपरेटिंग प्रक्रिया में देरी के साथ आविष्कारों की प्राप्ति शामिल होती है, जो देय खातों को बनाती है। कंपनी तब इन आविष्कारों को क्रेडिट पर भी बेचती है, जिससे प्राप्य में वृद्धि होती है। उसके बाद, कंपनी अपने बिल का वितरण माल और सेवाओं के लिए करती है, और ग्राहकों से भुगतान भी प्राप्त करती है।

नकद खर्च और धन उगाही के बीच के समय को वित्तीय चक्र कहा जाता है। अधिक छोटा चक्र  अधिक तरलता का संकेत देता है। इसका मतलब है कि एक कंपनी को केवल कुछ समय के लिए अपने आविष्कारों और प्राप्तियों को वित्त देना चाहिए।

अधिक लंबा चक्र  कम तरलता इंगित करता है; इसका मतलब यह है कि कंपनी को अपने आविष्कारों और प्राप्तियों को लंबे समय तक वित्त करना चाहिए, और इससे कार्यशील पूंजी उत्पन्न करने के लिए अतिरिक्त धन जुटाने की आवश्यकता हो सकती है।

वित्तीय स्थिरता और सॉल्वेंसी के संकेतक

सॉल्वेंसी अनुपात मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं। ऋण संकेतक (पहले प्रकार) बैलेंस शीट पर ध्यान केंद्रित करते हैं और इक्विटी या कंपनी के वित्तपोषण स्रोतों की कुल राशि के संबंध में ऋण पूंजी की मात्रा को मापते हैं।

कवरेज अनुपात (दूसरे प्रकार के संकेतक) वित्तीय प्रदर्शन के बयान पर ध्यान केंद्रित करते हैं और कंपनी के ऋण भुगतान को कवर करने की क्षमता को मापते हैं। इन सभी संकेतकों का उपयोग कंपनी की साख की विश्वसनीयता का आकलन करने में किया जा सकता है और इसलिए, कंपनी के बांडों की गुणवत्ता और इसके अन्य ऋण दायित्वों का आकलन करने में।

तालिका 6 - वित्तीय स्थिरता के संकेतक

संकेतक	मीटर	भाजक
	कुल देनदारियाँ (दीर्घकालिक + अल्पकालिक दायित्व)	कुल देनदारियाँ
	इक्विटी	कुल देनदारियाँ
ऋण इक्विटी के लिए	कुल देनदारियाँ	इक्विटी
वित्तीय लाभ		इक्विटी
ब्याज भुगतान कवरेज अनुपात	कर और ब्याज से पहले लाभ	ब्याज देय
निश्चित भुगतान कवरेज अनुपात	कर और ब्याज भुगतान से पहले लाभ + पट्टे पर भुगतान + किराया	ब्याज देय + पट्टा भुगतान + किराया

सामान्य तौर पर, अक्सर इन संकेतकों की गणना इस तरह से की जाती है, जैसा कि तालिका 6 में दिखाया गया है।

सॉल्वेंसी अनुपात की व्याख्या

वित्तीय निर्भरता अनुपात   । यह अनुपात कुल ऋण वित्तपोषित परिसंपत्तियों के प्रतिशत को मापता है। उदाहरण के लिए, 0.40 या 40 प्रतिशत के परिसंपत्ति अनुपात के लिए एक ऋण इंगित करता है कि कंपनी की 40 प्रतिशत संपत्ति ऋण द्वारा वित्त पोषित है। आमतौर पर, ऋण का एक उच्च हिस्सा उच्च वित्तीय जोखिम और इसलिए, कमजोर शोधन क्षमता का मतलब है।

वित्तीय स्वायत्तता का संकेतक   । सूचक इक्विटी द्वारा प्रतिनिधित्व कंपनी पूंजी (ऋण और इक्विटी) के प्रतिशत को मापता है। पिछले अनुपात के विपरीत, एक उच्च मूल्य का मतलब आमतौर पर कम वित्तीय जोखिम होता है और इस प्रकार, एक मजबूत शोधन क्षमता को इंगित करता है।

इक्विटी अनुपात के लिए ऋण । इक्विटी के लिए ऋण इक्विटी के संबंध में ऋण पूंजी की मात्रा को मापता है। व्याख्या पहले संकेतक के समान है (यानी, एक उच्च गुणांक एक कमजोर सॉल्वेंसी को इंगित करता है)। 1.0 का अनुपात ऋण और इक्विटी के बराबर मात्रा को इंगित करेगा, जो कि ऋण के 50 प्रतिशत की देनदारियों के अनुपात के बराबर है। इस अनुपात की वैकल्पिक परिभाषाएं शेयरधारकों की इक्विटी के बाजार मूल्य का उपयोग करती हैं, बजाय इसकी वहन राशि के।

वित्तीय लाभ   । यह संकेतक (अक्सर लीवरेज इंडिकेटर के रूप में संदर्भित) इक्विटी की प्रत्येक मौद्रिक इकाई द्वारा समर्थित कुल संपत्ति की संख्या को मापता है। उदाहरण के लिए, इस सूचक के लिए 3 का मान का मतलब है कि पूंजी का प्रत्येक 1 रूबल कुल संपत्ति के 3 रूबल का समर्थन करता है।

उत्तोलन अनुपात जितना अधिक होता है, उतनी ही अधिक धनराशि कंपनी की संपत्तियों के वित्तपोषण के लिए ऋण और अन्य दायित्वों का उपयोग करने के लिए होती है। यह अनुपात अक्सर औसत कुल संपत्ति और औसत कुल पूंजी के संदर्भ में परिभाषित किया जाता है और ड्यूपॉन्ट पद्धति में इक्विटी पर रिटर्न को डिकम्पोज करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

ब्याज भुगतान कवरेज अनुपात   । यह संकेतक मापता है कि कर और ब्याज भुगतान से पहले कंपनी कितनी बार अपने ब्याज भुगतान को लाभ से कवर कर सकती है। एक उच्च ब्याज कवरेज अनुपात अधिक सॉल्वेंसी और सॉल्वेंसी को इंगित करता है, जो उधारदाताओं को अधिक आत्मविश्वास के साथ प्रदान करता है कि कंपनी परिचालन लाभ के माध्यम से अपने ऋण (यानी, बैंकिंग क्षेत्र के ऋण, बांड, बिल, अन्य उद्यमों के ऋण) की सेवा कर सकती है।

निश्चित भुगतान कवरेज अनुपात   । यह संकेतक तय किए गए खर्चों या देनदारियों को ध्यान में रखता है, जिससे कंपनी के फंड का स्थिर बहिर्वाह होता है। यह किसी कंपनी के लाभ (ब्याज, कर, किराए और पट्टे से पहले) की संख्या को मापता है जो ब्याज और पट्टे के भुगतान को कवर कर सकता है।

ब्याज कवरेज अनुपात की तरह, फिक्स्ड पेमेंट इंडिकेटर का एक उच्च मूल्य एक मजबूत सॉल्वेंसी का अर्थ है, जिसका अर्थ है कि कंपनी अपने मूल व्यवसाय से अपने ऋण की सेवा कर सकती है। कभी-कभी पसंदीदा शेयरों पर लाभांश प्राप्त करने की गुणवत्ता और संभावना निर्धारित करने के लिए संकेतक का उपयोग किया जाता है। यदि संकेतक का मूल्य अधिक है, तो यह लाभांश प्राप्त करने की उच्च संभावना को इंगित करता है।

PJSC Aeroflot के उदाहरण पर कंपनी की वित्तीय गतिविधियों का विश्लेषण

आप प्रसिद्ध कंपनी PJSC Aeroflot के उदाहरण का उपयोग करके वित्तीय गतिविधियों के विश्लेषण की प्रक्रिया प्रदर्शित कर सकते हैं।

तालिका 6 - 2013-2015 में पीजेएससी एरोफ्लोट की परिसंपत्तियों की गतिशीलता, लाख रूबल

संकेतक				पूर्ण विचलन, +, -		सापेक्ष विचलन,%
अमूर्त संपत्ति
अनुसंधान और विकास परिणाम
अचल संपत्ति
लंबी अवधि के वित्तीय निवेश
स्थगित कर संपत्ति
अन्य गैर-वर्तमान संपत्ति
नॉन-क्यूरेंट एसेट्स कुल
एक्वायर्ड वैल्यू पर वैल्यू एडेड टैक्स
प्राप्य खाते
अल्पकालिक वित्तीय निवेश
नकद और नकद समकक्ष
अन्य वर्तमान संपत्ति
वर्तमान में कुल संपत्ति

जैसा कि 2013-2015 के दौरान तालिका 6 में डेटा से आंका जा सकता है, वर्तमान और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों (तालिका 6) की वृद्धि के कारण संपत्ति के मूल्य में 69.19% की वृद्धि हुई है। सामान्य तौर पर, कंपनी कार्यशील संसाधनों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने में सक्षम है, क्योंकि 77.58% की बिक्री वृद्धि के संदर्भ में, वर्तमान संपत्ति की मात्रा केवल 60.65% बढ़ी है। उद्यम की क्रेडिट नीति उच्च गुणवत्ता की है: राजस्व में उल्लेखनीय वृद्धि, प्राप्तियों की मात्रा, जिसके आधार पर खरीदारों और ग्राहकों का ऋण था, केवल 45.29% की वृद्धि हुई।

नकदी और नकद समकक्ष की राशि वर्ष-दर-वर्ष बढ़ रही है और लगभग 29 बिलियन रूबल की राशि है। निरपेक्ष तरलता संकेतक के मूल्य को देखते हुए, यह तर्क दिया जा सकता है कि यह संकेतक बहुत अधिक है - यदि UTair के सबसे बड़े प्रतियोगी की पूर्ण तरलता केवल 19.99 है, तो एअरोफ़्लोत PJSC में यह सूचक 24.95% था। धन संपत्ति का कम से कम उत्पादक हिस्सा है, इसलिए, यदि उपलब्ध धन को निर्देशित किया जाना चाहिए, उदाहरण के लिए, अल्पकालिक निवेश साधनों के लिए। यह अतिरिक्त वित्तीय आय प्रदान करेगा।

रूबल के मूल्यह्रास के कारण, इन्वेंट्री की लागत घटकों, स्पेयर पार्ट्स, सामग्री की लागत में वृद्धि के कारण काफी बढ़ गई है, और तेल की कीमतों में गिरावट के बावजूद जेट ईंधन की लागत में वृद्धि के कारण भी है। इसलिए बिक्री की तुलना में स्टॉक तेजी से बढ़ रहे हैं।

गैर-चालू परिसंपत्तियों की वृद्धि का मुख्य कारक प्राप्य खातों में वृद्धि है, जिन पर भुगतान रिपोर्ट की तारीख के 12 महीने से अधिक समय बाद होने की उम्मीद है। इस सूचक का आधार ए-320/321 विमानों की आपूर्ति के लिए अग्रिम है, जो 2017-2018 में कंपनी द्वारा प्राप्त किया जाएगा। सामान्य तौर पर, यह प्रवृत्ति सकारात्मक है, क्योंकि यह कंपनी को विकास प्रदान करने और प्रतिस्पर्धा बढ़ाने की अनुमति देता है।

कंपनी की वित्तपोषण नीति इस प्रकार है:

तालिका 7 - 2013-2015 में PJSC एयरोफ्लोट के वित्तीय संसाधनों के स्रोतों की गतिशीलता, लाख रूबल

संकेतक				पूर्ण विचलन, +, -		सापेक्ष विचलन,%
शेयर पूंजी (शेयर पूंजी, अधिकृत पूंजी, भागीदारों का योगदान)
शेयरधारकों में खुद के शेयरों की पुनर्खरीद होती है
गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का पुनर्गठन
रिजर्व कैपिटल
रिटायर्ड कमाई (खुला नुकसान)
स्वामित्व और परिणाम
लंबी अवधि के लिए उधार लिया गया धन
स्थगित कर देनदारियां
आकस्मिक देनदारियों के लिए प्रावधान
कुल की लंबी अवधि के दायित्व
अल्पकालिक उधार ली गई निधि
देय खाते
आस्थगित आय
भविष्य के खर्च और भुगतान के लिए आरक्षित
कुल की लघु अवधि के दायित्व

एक स्पष्ट रूप से नकारात्मक प्रवृत्ति 2015 में महत्वपूर्ण शुद्ध हानि (तालिका 7) के कारण अध्ययन अवधि के लिए इक्विटी की मात्रा में 13.4 की कमी है। इसका मतलब है कि निवेशकों की कल्याण में काफी कमी आई है, और परिसंपत्तियों की बढ़ती मात्रा को वित्त करने के लिए अतिरिक्त धन को आकर्षित करने की आवश्यकता के कारण वित्तीय जोखिमों का स्तर बढ़ गया है।

नतीजतन, दीर्घकालिक देनदारियों की मात्रा में 46% की वृद्धि हुई, और वर्तमान देनदारियों की मात्रा - 199.31%, जिसके कारण सॉल्वेंसी और तरलता संकेतकों में एक भयावह कमी आई। उधार ली गई धनराशि में उल्लेखनीय वृद्धि से ऋण सर्विसिंग के लिए वित्तीय खर्च में वृद्धि होती है।

तालिका 8 - 2013-2015 में पीजेएससी एरोफ्लोट के वित्तीय परिणामों की गतिशीलता, लाख रूबल।

संकेतक				पूर्ण विचलन, +, -		सापेक्ष विचलन,%
बिक्री की लागत
सकल लाभ (हानि)
खर्च बेचना
प्रबंधन का खर्च
बिक्री से लाभ (हानि)
अन्य संगठनों में भागीदारी से आय
ब्याज प्राप्य
ब्याज देय
अन्य आय
अन्य खर्च
कर से पहले लाभ (हानि)
वर्तमान आयकर
स्थगित कर देनदारियों में परिवर्तन
आस्थगित कर परिसंपत्तियों में बदलाव
शुद्ध लाभ (हानि)

सामान्य तौर पर, ब्याज देय और अन्य खर्चों में 270.85% की वृद्धि के साथ-साथ 416.08% (तालिका 8) द्वारा अन्य खर्चों में वृद्धि के कारण वित्तीय परिणाम उत्पन्न करने की प्रक्रिया अप्रभावी थी। बाद के संकेतक में एक महत्वपूर्ण वृद्धि गतिविधि की समाप्ति के संबंध में डोब्रोलेट एलएलसी की अधिकृत राजधानी में पीजेएससी एरोफ्लोट के शेयर के राइट-ऑफ के कारण हुई। हालांकि यह धन का एक महत्वपूर्ण नुकसान है, फिर भी ऐसा खर्च निरंतर नहीं है, इसलिए यह निर्बाध संचालन करने की क्षमता के बारे में कुछ भी बुरा नहीं कहता है। हालांकि, अन्य खर्चों की वृद्धि के अन्य कारणों से कंपनी की स्थिरता को खतरा हो सकता है। शेयरों के हिस्से को लिखने के अलावा, अन्य खर्चों में भी लीज खर्च, हेजिंग लेनदेन से खर्च, और महत्वपूर्ण भंडार के गठन के कारण भी वृद्धि हुई। यह सब वित्तीय गतिविधियों के ढांचे में अप्रभावी जोखिम प्रबंधन की बात करता है।

संकेतक

पूर्ण विचलन, +, -

वर्तमान अनुपात

त्वरित अनुपात

पूर्ण तरलता अनुपात

अल्पकालिक प्राप्य और देयकों का अनुपात

तरलता संकेतक अल्पावधि (तालिका 9) में गंभीरता के साथ गंभीर समस्याओं की बात करते हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, पूर्ण तरलता अत्यधिक है, जो उद्यम की वित्तीय क्षमता को कम करती है।

दूसरी ओर, वर्तमान अनुपात सामान्य से बहुत कम है। यदि UTair में, कंपनी का एक प्रत्यक्ष प्रतियोगी, सूचक 2.66 था, जबकि PJSC एअरोफ़्लोत में यह केवल 0.95 था। इसका मतलब है कि कंपनी को वर्तमान देनदारियों के समय पर भुगतान के साथ समस्याओं का अनुभव हो सकता है।

तालिका 10 - 2013-2015 में PJSC एयरोफ्लोट के वित्तीय स्थिरता संकेतक

संकेतक				पूर्ण विचलन, +, -
स्वयं की कार्यशील पूंजी, mln।
वर्तमान संपत्ति का इक्विटी अनुपात
स्वयं की कार्यशील पूंजी की गतिशीलता
स्वयं के कार्यशील पूंजी शेयरों का अनुपात
वित्तीय स्वायत्तता का गुणांक
वित्तीय निर्भरता का गुणांक
वित्तीय उत्तोलन अनुपात
इक्विटी पैंतरेबाज़ी अनुपात
अल्पकालिक ऋण अनुपात
वित्तीय स्थिरता अनुपात (निवेश कवरेज)
एसेट मोबिलिटी अनुपात	वित्तीय स्वायत्तता भी 2015 में 26% तक गिर गई, जबकि 2013 में 52% थी। यह ऋणदाता सुरक्षा के निम्न स्तर और वित्तीय जोखिम के उच्च स्तर को इंगित करता है। तरलता और वित्तीय स्थिरता संकेतकों ने यह समझना संभव बना दिया कि कंपनी की स्थिति असंतोषजनक है। सकारात्मक वित्तीय परिणाम उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता पर भी विचार करें। तालिका 11 - 2014-2015 में PJSC एयरोफ्लोट (टर्नओवर के संकेतक) की व्यावसायिक गतिविधि के संकेतक। संकेतक पूर्ण विचलन, +, - इक्विटी पर लौटें एसेट टर्नओवर, परिवर्तन अनुपात संपत्ति पर लौटें कार्यशील पूंजी कारोबार अनुपात (टर्नओवर) कार्यशील पूंजी के एक टर्नओवर की अवधि (दिन) स्टॉक टर्नओवर अनुपात (क्रांतियों) शेयरों के एक कारोबार की अवधि (दिन) प्राप्य टर्नओवर टर्नओवर अनुपात (टर्नओवर) प्राप्य की चुकौती अवधि (दिन) देय देय कारोबार अनुपात (टर्नओवर) भुगतान की चुकौती अवधि (दिन) उत्पादन चक्र अवधि (दिन) ऑपरेटिंग चक्र अवधि (दिन) वित्तीय चक्र अवधि (दिन) सामान्य तौर पर, संपत्ति के मुख्य तत्वों का कारोबार, साथ ही इक्विटी, (तालिका 11) में वृद्धि हुई। हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि इस प्रवृत्ति का कारण राष्ट्रीय मुद्रा की वृद्धि है, जिसके कारण टिकटों की लागत में उल्लेखनीय वृद्धि हुई। यह भी ध्यान देने योग्य है कि परिसंपत्ति का कारोबार प्रत्यक्ष प्रतिद्वंद्वी यूटीएआर की तुलना में काफी अधिक है। इसलिए, यह तर्क दिया जा सकता है कि कंपनी में समग्र परिचालन प्रक्रिया प्रभावी है। तालिका 12 - PJSC एअरोफ़्लोत की लाभप्रदता (हानि अनुपात) संकेतक पूर्ण विचलन, +, - परिसंपत्तियों का% (देनदारियों) पर लाभ,% इक्विटी पर लौटें,% उत्पादन परिसंपत्तियों पर लौटें,% बिक्री से लाभ के लिए बिक्री पर लौटें,% शुद्ध लाभ की बिक्री पर लौटें,% पुनर्निवेश दर,% आर्थिक विकास की स्थिरता का गुणांक,% पेबैक अवधि, वर्ष पेबैक अवधि, वर्ष कंपनी 2015 (तालिका 12) में लाभ उत्पन्न करने में असमर्थ थी, जिसके कारण वित्तीय परिणाम में महत्वपूर्ण गिरावट आई। उठाई गई संपत्ति के प्रत्येक रूबल के लिए, कंपनी को शुद्ध नुकसान के 11.18 kopecks प्राप्त हुए। इसके अलावा, मालिकों को निवेशित धन के प्रत्येक रूबल के लिए शुद्ध नुकसान के 32.19 कोप्स प्राप्त हुए। इसलिए, यह स्पष्ट है कि कंपनी का वित्तीय प्रदर्शन असंतोषजनक है। 2. थॉमस आर रॉबिन्सन, अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय विवरण विश्लेषण / विले, 2008, 188 पीपी। 3. साइट - वित्तीय संकेतकों की गणना के लिए ऑनलाइन कार्यक्रम // URL: https: //www.site/ru/

  आप सीखेंगे:

• उद्यम में वित्तीय विश्लेषण का मुख्य कार्य क्या है।
• उद्यम में किस प्रकार का वित्तीय विश्लेषण लागू किया जा सकता है।
• कंपनी के वित्तीय विश्लेषण के चरण क्या हैं।
• आमतौर पर उद्यम के वित्तीय विश्लेषण में क्या गलतियां की जाती हैं।

उद्यम का वित्तीय विश्लेषणएक उद्यम की स्थिति और उसकी आर्थिक गतिविधि के एक उद्देश्य मूल्यांकन के लिए प्रक्रियाओं और विधियों का एक सेट है। निष्कर्ष का आधार मात्रात्मक और गुणात्मक लेखांकन जानकारी है। इसकी निगरानी के बाद निर्णय लिया जाता है।

उद्यम के विश्लेषण और वित्तीय निदान में शामिल उपायों का कार्यान्वयन शामिल है:

• आर्थिक प्रक्रियाओं और एक दूसरे के साथ उनके संबंधों का अध्ययन - इस तथ्य के कारण उत्पन्न होता है कि उद्देश्यपूर्ण आर्थिक कानून हैं, एक व्यक्तिपरक आदेश के कारक हैं और सामान्य प्रक्रियाओं को प्रभावित करते हैं;
• योजनाओं, प्रबंधन निर्णयों और उनके कार्यान्वयन के परिणामों का एक वस्तुपरक मूल्यांकन की वैज्ञानिक पुष्टि;
• कंपनी के परिणामों को प्रभावित करने वाले सकारात्मक और नकारात्मक कारकों की पहचान;
• संगठन के विकास के रुझानों और अनुपात का खुलासा, अर्थव्यवस्था में अप्रयुक्त भंडार और संसाधनों की परिभाषा;
• एकल कंपनी द्वारा अभ्यास में उनके उपयोग से संबंधित सर्वोत्तम प्रथाओं और प्रस्तावों के विकास का सामान्यीकरण।

उद्यम के वित्तीय परिणामों का विश्लेषण नकदी संसाधनों के प्रबंधन को अधिक कुशल बनाता है, उनके आवेदन में रुझानों की पहचान करता है, और निकट भविष्य में और भविष्य में कंपनी के विकास के लिए पूर्वानुमान विकसित करता है।

ऐसा मत सोचो कि उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का विश्लेषण सटीक कारण स्थापित करने में मदद करेगा कि यह विफलता का सामना क्यों करता है। लेकिन एक ही समय में, केवल यह प्रक्रिया सही ढंग से यह निर्धारित करने में मदद करेगी कि कंपनी "बीमार" क्यों है और निदान क्या चरित्र है। विश्लेषण की मदद से आप कंपनी की अर्थव्यवस्था में सबसे कमजोर स्थानों के बारे में पता लगा पाएंगे और

वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण के तरीकों का उपयोग करते समय, यह न केवल कंपनी की वित्तीय और आर्थिक स्थिति को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों की पहचान करने के लिए यथार्थवादी है, बल्कि इस तरह के प्रभाव की डिग्री को मापने के लिए भी है।

उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के लक्ष्य और उद्देश्य

वित्तीय विश्लेषण के साथ किया जाता है मुख्य लक्ष्य हैविकास पर संकट, औचित्य और विकास पर निर्णय लेने, संकट पर काबू पाने, दिवालिया होने के लिए संक्रमण, व्यापार या शेयरों की खरीद और बिक्री, उधार धन (निवेश) को आकर्षित करने के लिए आंतरिक समस्याओं का मूल्यांकन करें।

इस मामले में, निम्नलिखित का समाधान कार्यों में से:

1. नकदी संसाधनों की प्राप्ति के लिए योजना के कार्यान्वयन और कंपनी में वित्तीय स्थिति में सुधार के संदर्भ में उनके वितरण का मूल्यांकन - मूल्यांकन का आधार एक वित्तीय, औद्योगिक और वाणिज्यिक प्रकृति के प्रदर्शन संकेतकों के बीच संबंधों का अध्ययन है।
2. आर्थिक लाभप्रदता और वित्तीय परिणामों की भविष्यवाणी, उस वास्तविक स्थिति को ध्यान में रखते हुए जिसमें संगठन स्थित है, उधार और व्यक्तिगत संसाधनों की उपस्थिति और मौद्रिक स्थिति के विकसित मॉडल (इस तथ्य के बावजूद कि संसाधनों के उपयोग के लिए विभिन्न विकल्प हैं)।
3. कुछ उपायों का विकास, जिसका उद्देश्य अधिक प्रभावी रूप से मौद्रिक संपत्ति का उपयोग करना और कंपनी की वित्तीय स्थिति को मजबूत करना है।

कंपनियां ग्राहक डेटा का एक व्यापक सरणी एकत्र करती हैं, जो अंततः बेकार है। जानकारी बिखरी हुई है, अक्सर पुरानी या विकृत है - इस आधार पर खरीदार को एक अद्वितीय बिक्री प्रस्ताव बनाना और बिक्री की भविष्यवाणी करना असंभव है। हमारा लेख जानकारी एकत्र करने और विश्लेषण करने के लिए उपकरणों का वर्णन करता है, जिनमें से उपयोग:

• कंपनी के विपणन खर्च का अनुकूलन करता है;
• बिक्री रणनीति बनाने में मदद;
• सेवा की गुणवत्ता में सुधार करके ग्राहक मंथन कम करें।

उद्यम का वित्तीय विश्लेषण: 5 प्रकार

बाहरी विश्लेषण।यह प्रतिपक्ष की लेखा रिपोर्टों के आधार पर अन्य उद्यमों के प्रदर्शन के साथ कंपनी के परिणामों की तुलना करने के लिए किया जाता है। एक बाहरी प्रकार के उद्यम के वित्तीय विश्लेषण का उद्देश्य संभावित अनुबंधों के लिए कंपनी के बाजार मूल्य और निवेश आकर्षण का निर्धारण करना है।

आंतरिक विश्लेषण।एक आंतरिक प्रकार के उद्यम के वित्तीय विश्लेषण का उद्देश्य एकमात्र व्यावसायिक इकाई की गतिविधियों का अध्ययन करना है जिसका विश्लेषण किया जा रहा है। इसके दौरान, वे कंपनी द्वारा विकसित आर्थिक गतिविधि के लिए मानकों की प्रणाली का भी उपयोग करते हैं। इसके अलावा, कंपनी के व्यापार रहस्य से संबंधित जानकारी लागू करें। एक आंतरिक प्रकार के उद्यम के वित्तीय प्रदर्शन संकेतक का विश्लेषण यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि अधिकतम आय सुनिश्चित करने और लागत को कम करने के लिए संगठन के पास क्या धन को आकर्षित करने और बेहतर तरीके से उपयोग करने का अवसर है।

वित्तीय जोखिमों का विश्लेषण।वित्तीय जोखिम विश्लेषण की एक विशेषता आंतरिक रिपोर्ट, लेखांकन डेटा, नियामक और सूचना स्रोतों के रूप में योजना की जानकारी का उपयोग है।

एक्सप्रेस विश्लेषण।उद्यम के वित्तीय प्रदर्शन का एक व्यक्त विश्लेषण उद्यम की स्थिति का एक सामान्य और परिचालन मूल्यांकन देने के लिए किया जाता है, साथ ही यह निर्धारित करने के लिए कि इसकी गतिविधि कितनी प्रभावी है।

गहराई से विश्लेषण।इस प्रकार के उद्यम के वित्तीय परिणामों का विश्लेषण कंपनी की प्रभावशीलता और इसकी वित्तीय स्थिति का एक मौलिक मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है।

• वित्तीय नियंत्रण: विश्लेषण और प्रदर्शन मूल्यांकन के तरीके

उद्यम की वित्तीय गतिविधियों का विश्लेषण किस सूचना पर आधारित है

इस विश्लेषण का आधार वित्तीय वक्तव्यों द्वारा लिया गया है। उद्यम के वित्तीय विवरणों का विश्लेषण सूचना का मुख्य स्रोत है।

यह महत्वपूर्ण है कि रिपोर्टिंग में जानकारी उपयोगी हो और विशेषज्ञ अपने आधार पर सक्षम व्यावसायिक निर्णय ले सकें। यह एक महत्वपूर्ण सूचना की आवश्यकता है। इसमें ऐसे गुण होने चाहिए जैसे:

• विश्वसनीयता  (डेटा की आर्थिक सामग्री कानूनी रूप से प्रबल होती है, जानकारी को सत्यापित और प्रलेखित किया जा सकता है);
• प्रासंगिकता  (डेटा महत्वपूर्ण है और उपयोगकर्ता के निर्णय को प्रभावित करता है; प्रासंगिक जानकारी वह भी है जो पूर्वव्यापी और होनहार का संचालन करना संभव बनाती है);
• सच्चाई  (जानकारी जिसमें उद्यम का आर्थिक गतिविधि की घटनाओं का कोई पक्षपातपूर्ण मूल्यांकन, त्रुटियां, मिथ्याकरण नहीं है);
• अंधकार से छुटकारा  (विशेष प्रशिक्षण के बिना उपयोगकर्ता समझते हैं कि रिपोर्टिंग क्या कहती है);
• तटस्थता  (कुछ उपयोगकर्ताओं के हितों को संतुष्ट करने पर जोर देने की कमी के कारण दूसरों की हानि);
• तुलनीयता  (कंपनी के काम की जानकारी अन्य संगठनों के काम में समान जानकारी के साथ तुलनीय है)।

रिपोर्टिंग डेटा उत्पन्न करते समय, रिपोर्टिंग में शामिल जानकारी के संबंध में कई प्रतिबंधों का पालन करना आवश्यक है:

• लाभ और लागत को सहसंबद्ध रूप से सहसंबद्ध होना चाहिए - इसका अर्थ है कि रिपोर्टिंग की लागत उन लाभों के साथ उचित अनुपात में होनी चाहिए जो कंपनी को यह जानकारी इच्छुक उपयोगकर्ताओं को प्रदान करने से प्राप्त होती है;
• आपको रूढ़िवादिता (सावधानी) के सिद्धांत को याद रखना चाहिए - अर्थात, प्रलेखन में परिसंपत्तियों और आय का अधिक नहीं होना चाहिए और दायित्वों की कम राशि होनी चाहिए;
• यह गोपनीयता बनाए रखने के लिए आवश्यक है, अर्थात्, रिपोर्टिंग जानकारी में ऐसी जानकारी नहीं होनी चाहिए जो कंपनी की प्रतिस्पर्धी ताकत को नुकसान पहुंचा सकती है।

• कैसे कर ने कंपनी को "मार" दिया और जीवित रहने के लिए क्या किया

उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के तरीके

विधि 1क्षैतिज वित्तीय विश्लेषण।इस प्रकार के उद्यम विश्लेषण का आधार प्रक्रिया में व्यक्तिगत वित्तीय संकेतकों की गतिशीलता का अध्ययन है। उसी समय, यह गणना की जाती है कि निश्चित अवधि के लिए वित्तीय विवरणों के व्यक्तिगत संकेतक कितनी जल्दी बढ़ते हैं। इसके अलावा, उनके परिवर्तन में सामान्य रुझानों को ट्रैक किया जाता है।

वित्तीय प्रबंधन उद्योग में, सबसे अधिक बार:

• पिछली अवधि (माह, तिमाही या वर्ष) के आंकड़ों की तुलना में रिपोर्टिंग अवधि के संकेतकों की गतिशीलता का अध्ययन करें;
• वे पिछले वर्ष के समान संकेतकों की तुलना में समय की रिपोर्टिंग अवधि में संकेतकों की गतिशीलता का अध्ययन करते हैं - यह उन कंपनियों में किया जाता है जिनकी गतिविधियां प्रकृति में मौसमी हैं;
• अपने परिवर्तनों में रुझानों की पहचान करने के लिए कुछ पिछली अवधि के संकेतकों की गतिशीलता का अध्ययन करें।

विधि 2ऊर्ध्वाधर वित्तीय विश्लेषण।ऊर्ध्वाधर वित्तीय विश्लेषण का आधार किसी कंपनी के व्यक्तिगत वित्तीय विवरणों का संरचनात्मक अपघटन है। इस प्रकार के एक उद्यम के वित्तीय विश्लेषण का संचालन करना, समग्र वित्तीय संकेतकों के व्यक्तिगत संरचनात्मक घटकों के विशिष्ट गुरुत्व की गणना करना शामिल है।

एक नियम के रूप में, ऊर्ध्वाधर संरचनात्मक विश्लेषण के लिए निम्नलिखित विकल्पों का उपयोग करें:

• परिसंपत्तियों का संरचनात्मक विश्लेषण - परिणामों का उपयोग तब किया जाता है जब वे इन परिसंपत्तियों की संरचना का अनुकूलन करते हैं;
• पूंजी का संरचनात्मक विश्लेषण - परिणाम लागू होते हैं, वित्तीय उत्तोलन को क्या प्रभाव देते हैं, इसका मूल्यांकन करते हुए, पूंजी की भारित औसत लागत का निर्धारण, उधार के मौद्रिक संसाधनों के गठन के स्रोतों की संरचना का अनुकूलन;
• वित्तीय प्रवाह का संरचनात्मक विश्लेषण - विशेषज्ञ एक परिचालन, वित्तीय और निवेश प्रकृति की गतिविधियों से नकदी प्रवाह को अलग और विश्लेषण करते हैं।

विधि 3प्रवृत्ति विश्लेषण।प्रवृत्ति विश्लेषण का आधार आधार अवधि के स्तर से कुछ अवधि (कई वर्षों या तिमाहियों) के लिए सापेक्ष विचलन की गणना है। भविष्य में संकेतक के संभावित मूल्यों को तैयार करने के लिए उद्यम की वित्तीय स्थिति का एक प्रवृत्ति विश्लेषण किया जाता है, अर्थात्, इसकी मदद से वे भविष्य के लिए पूर्वानुमान बनाते हैं।

विधि 4तुलनात्मक वित्तीय विश्लेषण।इसके कार्यान्वयन का आधार एक दूसरे के साथ समान संकेतकों के व्यक्तिगत समूहों की तुलना है। उद्यम के वित्तीय प्रदर्शन का एक तुलनात्मक (स्थानिक) विश्लेषण यह गणना करने में मदद करता है कि किन आकारों में तुलनात्मक संकेतकों के निरपेक्ष और सापेक्ष विचलन हैं। मापा जा सकता है:

• इस कंपनी और उद्योग-औसत फर्मों का वित्तीय प्रदर्शन (संगठन की प्रतिस्पर्धी स्थिति का आकलन करने और अपने प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए भंडार की पहचान करना);
• कंपनी और उसकी प्रतिस्पर्धी कंपनियों का डेटा (उद्यम की कमजोरियों को समझने के लिए कि उसके प्रतिस्पर्धी प्रदर्शन को बेहतर बनाने के लिए क्या उपाय किए जाने चाहिए);
• इस कंपनी की संरचना और विभाजनों में व्यक्तिगत इकाइयों की जानकारी (हम "जिम्मेदारी केंद्रों" के बारे में बात कर रहे हैं) ताकि कंपनी की दक्षता का अनुकूलन करने के लिए आंतरिक भंडार मिल सके;
• रिपोर्टिंग और योजनाबद्ध (मानक) वित्तीय संकेतक (उद्यम के वर्तमान संचालन के नियंत्रण को कम करना)।

विधि 5कारक विश्लेषण।तथ्यात्मक (या अभिन्न) वित्तीय विश्लेषण में, वे अध्ययन करते हैं कि व्यक्तिगत कारण (कारक) अंतिम संकेतक को कैसे प्रभावित करते हैं।

एक उद्यम के एकीकृत विश्लेषण का एक उदाहरण ड्यूपॉन्ट तीन-कारक मॉडल है, जो एक सामान्य प्रणाली द्वारा परस्पर जुड़े इसके गठन के कुछ निजी वित्तीय अनुपातों में एक संकेतक के रूप में संपत्ति के लाभप्रदता गुणांक के अपघटन के लिए प्रदान करता है। यह सूचक परिसंपत्तियों के क्रांतियों (टर्नओवर अनुपात) की संख्या से उत्पाद की बिक्री की लाभप्रदता अनुपात का एक उत्पाद है।

P a \u003d P rp + KO a \u003d (शुद्ध लाभ / राजस्व) * (राजस्व / संपत्ति)

उद्यम की वित्तीय स्थिति के कारक विश्लेषण में शामिल हैं:

1. वित्तीय गतिविधियों के SWOT विश्लेषण की प्रणाली। इसका नाम विश्लेषण से प्रभावित वस्तुओं के पहले अक्षरों का संक्षिप्त नाम है। एस - स्ट्रेगथ्स (उद्यम के वित्तीय विश्लेषण का संचालन करने से आपको कंपनी की ताकत के बारे में पता लगाने की अनुमति मिलती है), डब्ल्यू - कमजोरी (कमजोरियों के बारे में), ओ - अवसर (विकास के अवसरों के बारे में), टी - ट्रियर्स (विकास के खतरों के बारे में)। SWOT विश्लेषण के दौरान, सबसे पहले, वे कंपनी के वित्तीय कार्यों की कमजोरियों और ताकत का अध्ययन करते हैं, और यह भी पता लगाते हैं कि अलग-अलग बाहरी कारक भविष्य में वित्तीय गतिविधियों को कैसे प्रभावित कर सकते हैं।
2. उद्यम के शुद्ध लाभ के गठन के एकीकृत विश्लेषण की एक वस्तु-उन्मुख प्रणाली, जिसके लेखक अमेरिकी कंपनी "मॉडर्नसॉफ्ट" है, जो कंप्यूटर प्रौद्योगिकी और एक विशेष एप्लिकेशन पैकेज का उपयोग करता है। इस विश्लेषण में शुद्ध आय सूचक को एक-दूसरे के साथ बातचीत करने और प्राथमिक रूप से लाभ के गठन को प्रभावित करने वाले तत्वों के "समूहों" को मॉडलिंग करने वाले प्राथमिक मनी ब्लॉक के एक सेट के रूप में व्यक्त किया गया है। उपयोगकर्ता के पास कंपनी की बारीकियों को ध्यान में रखते हुए, सिस्टम को अपने दम पर बदलने का अवसर है। यदि आवश्यक हो तो विस्तार या गहरीकरण अनुमेय है।
3. एक पोर्टफोलियो विश्लेषण प्रणाली या एक निवेश पोर्टफोलियो के लिए एक लाभ-जोखिम प्रणाली, जो "प्रभावी" पोर्टफोलियो (यानी, कुछ प्रतिभूतियों का चयन करके) बनाकर आय के अनुपात को जोखिम स्तर तक बढ़ाने में मदद करता है।
4. वित्तीय अनुपात की विधि। अधिकांश शोधकर्ताओं के अनुसार, विश्लेषण का मुख्य तरीका। वित्तीय अनुपात (या सापेक्ष संकेतक) की विधि का उपयोग करते समय, वित्तीय विवरणों के मापदंडों के अनुपात की गणना की जाती है। इसका कारण यह है कि रिश्तेदार संकेतकों की गणना भी ऊपर वर्णित अन्य तरीकों का उपयोग करके की जाती है (अक्सर विशेषज्ञ "विधि में विधि" का उपयोग करते हैं, अर्थात, वे दूसरे को लागू करने के लिए एक विधि का उपयोग करते हैं)।

वित्तीय अनुपात के विश्लेषणात्मक मूल्य की पुष्टि दुनिया भर में उनका व्यापक उपयोग है। पश्चिम में, इन संकेतकों के प्रकाशित सांख्यिकीय सारांश के साथ कई विशेष प्रकाशन हैं। कई संकीर्ण रूप से केंद्रित कंपनियों और समाचार एजेंसियों का आयोजन किया गया है, जिसका मुख्य क्षेत्र अनुपातों का उपयोग करके वित्तीय स्थिति का आकलन और ऐसी जानकारी की बिक्री है। यदि आवश्यक जानकारी और खाली समय की एक निश्चित राशि है तो ऐसी नौकरी करना काफी सरल है।

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उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के चरण

स्टेज 1।  उद्यम की आर्थिक और वित्तीय स्थिति की प्रारंभिक समीक्षा। वित्तीय विश्लेषण प्रमुख प्रदर्शन संकेतकों की समीक्षा के साथ शुरू होता है। इस समीक्षा में, निम्नलिखित बातों पर विचार किया जाता है:

• रिपोर्टिंग अवधि के अंत में कंपनी की शुरुआत और अंत में क्या संपत्ति की स्थिति है;
• रिपोर्ट के दौरान कंपनी ने किन परिस्थितियों में काम किया;
• कंपनी ने एक निश्चित अवधि में क्या परिणाम प्राप्त किए हैं;
• संगठन की वित्तीय और आर्थिक प्रकृति की संभावनाओं के बारे में क्या कहा जा सकता है।

बैलेंस शीट संकेतकों के आधार पर, आप रिपोर्टिंग अवधि की शुरुआत में और अंत में कंपनी की संपत्ति की स्थिति पर सटीक डेटा प्राप्त कर सकते हैं। बैलेंस शीट परिसंपत्ति के अनुभाग के परिणामों की गतिशीलता की तुलना करते समय, आप इस बात का पता लगा सकते हैं कि कंपनी की वित्तीय स्थिति किस रुझान में बदल गई है। एक नियम के रूप में, संगठनात्मक प्रबंधकीय संरचना में परिवर्तन, नए प्रकार के काम के उद्घाटन, ठेकेदारों के साथ बातचीत की सुविधाएँ आदि के बारे में जानकारी में वार्षिक वित्तीय विवरणों के लिए एक व्याख्यात्मक नोट शामिल है।

आय की गतिशीलता के विश्लेषण से डेटा के आधार पर, उद्यम की प्रभावशीलता और संभावनाओं को सामूहिक रूप से आंका जा सकता है। कंपनी के फंड, आय और उत्पादन संस्करणों के विकास के तत्वों के तुलनात्मक विश्लेषण द्वारा भी जानकारी प्रदान की जा सकती है।

कंपनी की गतिविधियों में अंतराल के बारे में जानकारी बैलेंस शीट को देखकर प्राप्त की जा सकती है। यह जानकारी प्रदर्शित की गई है। ऐसी स्थिति उत्पन्न होती है यदि रिपोर्टिंग अवधि के दौरान कंपनी के अपर्याप्त प्रभावी कार्य और इस तरह के काम के परिणाम (उदाहरण के लिए, लेख "हानियाँ") पर डेटा में डेटा होता है। वित्तीय लागतों को पूरा करने में कुछ लागत प्रभावी फर्मों की भी कुछ कमी हो सकती है, जो उनकी बैलेंस शीट से स्पष्ट हो जाती है - इस बारे में जानकारी आमतौर पर छिपी हुई है। यह संगठन द्वारा गलत तरीके से या उद्यम द्वारा अपनाई गई एक निश्चित रिपोर्टिंग पद्धति के अनुसार हो सकता है, जिसके अनुसार कई बैलेंस शीट आइटम जटिल हैं (उदाहरण के लिए, लेख "अन्य लेनदारों")।

स्टेज 2।संगठन की आर्थिक क्षमता का आकलन और विश्लेषण। दूसरे चरण को दो प्रक्रियाओं में विभाजित करने की अनुमति है।

1. संपत्ति की स्थिति का आकलन।  आप अपनी संपत्ति की स्थिति और वित्तीय स्थिति से ऐसा करते हुए, कंपनी की आर्थिक क्षमता का दो गुना विवरण दे सकते हैं। उद्यम के वित्तीय और आर्थिक कार्यों के लिए इन पार्टियों के बीच घनिष्ठ संबंध है: संपत्ति की खराब संरचना या तर्कहीन संरचना के कारण, कंपनी की वित्तीय स्थिति खराब हो सकती है। रिवर्स स्थिति भी संभव है।

कंपनी की स्थिरता काफी हद तक इस बात पर निर्भर करती है कि संपत्ति में सही ढंग से और तर्कसंगत रूप से मौद्रिक संसाधनों का निवेश कैसे किया जाता है।

कंपनी के काम की प्रक्रिया में, परिसंपत्तियों का आकार और संरचना लगातार बदल रही है। उद्यम के वित्तीय वक्तव्यों के ऊर्ध्वाधर और क्षैतिज विश्लेषणों से धन और उनके स्रोतों की संरचना और इन परिवर्तनों की गतिशीलता में क्या गुणात्मक परिवर्तन हो रहे हैं, इसकी एक सामान्य तस्वीर प्राप्त करने में मदद मिलती है।

कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए, क्षैतिज और ऊर्ध्वाधर विश्लेषण का उपयोग करें।

2. वित्तीय स्थिति का आकलन।छोटी और लंबी अवधि को देखते हुए कंपनी की वित्तीय स्थिति का अंदाजा लगाया जा सकता है। यदि उद्यम का वित्तीय विश्लेषण, मूल्यांकन एक छोटी सी संभावना को ध्यान में रखते हुए किया जाता है, तो कंपनी की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए मानदंड इसकी सॉल्वेंसी और लिक्विडिटी है, जो कि अल्पकालिक दायित्वों को समय पर और पूरी तरह से निपटाने की क्षमता है।

कंपनी की तरलता - उस राशि में कार्यशील पूंजी की उपस्थिति जो सैद्धांतिक रूप से अल्पकालिक दायित्वों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त होनी चाहिए, यद्यपि परिपक्वता तिथियों के उल्लंघन के साथ, जो अनुबंधों में उल्लिखित हैं।

सॉल्वेंसी के संबंध में, इस मामले में यह कहा जाता है कि कंपनी के पास ऋण ऋण के तत्काल पुनर्भुगतान के लिए वित्त और नकद समकक्ष हैं।

कंपनी की तरलता और सॉल्वेंसी की अवधारणाएं समान नहीं हैं। इसलिए, तरलता अनुपात के आधार पर, हम उद्यम की वित्तीय स्थिति को संतोषजनक मान सकते हैं। लेकिन व्यवहार में, किसी उद्यम का ऐसा वित्तीय विश्लेषण, मूल्यांकन त्रुटिपूर्ण है यदि वर्तमान परिसंपत्तियां, अधिकांश भाग के लिए, अतिदेय प्राप्य और अशिक्षित संपत्ति के बारे में बताएंगी।

मुख्य संकेतक जिनके द्वारा आप कंपनी की सॉल्वेंसी का आकलन कर सकते हैं।

1. कार्यशील पूंजी की मात्रा कंपनी की व्यक्तिगत पूंजी का हिस्सा दर्शाती है, जो मौजूदा परिसंपत्तियों के कवरेज का एक स्रोत है, अर्थात, जिनका टर्नओवर एक वर्ष से कम समय में किया जाता है। यह संकेतक एक गणना सूचक है - यह संपत्ति और वित्त के स्रोतों की संरचना दोनों से प्रभावित होता है। कार्यशील पूंजी का मूल्य उन कंपनियों के लिए बहुत महत्वपूर्ण है जिनकी गतिविधियां प्रकृति में वाणिज्यिक हैं और मध्यस्थ संचालन से जुड़ी हैं। यदि अन्य स्थितियां समान हैं, और यह संकेतक बढ़ रहा है, तो यह स्थिति अनुकूल मानी जाती है। स्वयं के वित्त में वृद्धि का एक प्रमुख और निरंतर स्रोत लाभ है।
2. कार्यशील पूंजी की गतिशीलता - वर्तमान संपत्तियों को धन में निपुण, पूर्ण तरलता के साथ धन। यदि कंपनी सामान्य मोड में चल रही है, तो यह संकेतक 0 से 1 तक भिन्न होता है। यदि अन्य स्थितियां समान हैं, और कार्यशील पूंजी की गतिशीलता बढ़ रही है, तो प्रवृत्ति को सकारात्मक माना जाता है। कंपनी खुद संकेतक के अनुमेय मूल्य को निर्धारित करती है, जो सांकेतिक है। मूल्य का गठन प्रभावित होता है, उदाहरण के लिए, मुक्त वित्त के लिए दैनिक आवश्यकता के स्तर से।
3. वर्तमान चलनिधि अनुपात सम्पूर्ण रूप से परिसंपत्तियों की तरलता का अनुमान लगाता है और मौजूदा देनदारियों के प्रति रूबल की संख्या दर्शाता है। इस अनुपात की गणना करने का सिद्धांत यह है कि कंपनी वर्तमान परिसंपत्तियों का उपयोग करके अल्पकालिक दायित्वों को दोहराती है, अर्थात, यदि वर्तमान संपत्तियां वर्तमान देनदारियों से अधिक हैं, तो कंपनी को सफलतापूर्वक (किसी भी मामले में, सिद्धांत रूप में) संचालित माना जाता है। गुणांक का मूल्य उद्योग और गतिविधि के प्रकार पर निर्भर करता है। यदि यह संकेतक बढ़ता है, तो इसे एक सकारात्मक घटना माना जाता है। पश्चिमी लेखांकन और विश्लेषणात्मक अभ्यास संकेतक के निचले महत्वपूर्ण निशान का हवाला देते हैं - 2. लेकिन यह संख्या सांकेतिक है, आदेश का संकेत है, और सटीक मानक मूल्य नहीं है।
4. त्वरित अनुपात वर्तमान अनुपात के समान है, हालांकि, इसकी गणना कम वर्तमान संपत्ति का उपयोग करती है। जब आविष्कार के रूप में सबसे अशुभ भाग की गणना की जाती है, तो इस पर ध्यान नहीं दिया जाता है। एक अपवाद न केवल उनकी कम तरलता के कारण होता है, बल्कि इसलिए भी कि उत्पादन इकाइयों की जबरन बिक्री से प्राप्त वित्त उनके अधिग्रहण पर खर्च की गई लागत से बहुत कम हो सकता है। सूचक का अनुमानित मूल्य 1 है, लेकिन इस मूल्यांकन की प्रकृति सशर्त है। एक संकेतक की गतिशीलता का विश्लेषण करते समय, किसी को उन कारणों को ध्यान में रखना चाहिए कि यह क्यों बदल गया। यदि अनुचित प्राप्य के कारण अनुपात में वृद्धि हुई है, तो कंपनी की गतिविधियों को अनुकूल नहीं माना जा सकता है।
5. निरपेक्ष तरलता अनुपात (सॉल्वेंसी) एक कंपनी के लिए सबसे कठोर तरलता मानदंड है। इसके आधार पर, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि यदि आवश्यक हो, तो अल्पकालिक उधार का तत्काल भुगतान कैसे किया जाना चाहिए। पश्चिमी नियमावली में गुणांक की अनुशंसित निचली सीमा का संकेत मिलता है - 0.2। चूंकि वे भविष्य में इन गुणांक के लिए उद्योग के मानकों को विकसित करना शुरू कर देंगे, आज इसी तरह की आर्थिक गतिविधियों वाली कंपनियों पर उपलब्ध जानकारी का तुलनात्मक विश्लेषण करके इन संकेतकों की गतिशीलता का विश्लेषण करना बेहतर है।
6. स्टॉक कवरेज में कार्यशील पूंजी का हिस्सा, स्टॉक के मूल्य का वह हिस्सा है जो कार्यशील पूंजी द्वारा कवर किया जाता है। व्यापारिक कंपनियों की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करते समय यह बहुत महत्वपूर्ण है, यहां अनुशंसित कम सीमा 50% है।
7. शेयरों की कवरेज का गुणांक - संकेतक की गणना स्टॉक की राशि और उनके कवरेज के "सामान्य" स्रोतों के मूल्य को सहसंबंधित करके की जाती है। यदि मान 1 से कम है, तो हम कंपनी की वर्तमान स्थिति के बारे में अस्थिर के रूप में बात कर सकते हैं।

वित्तीय स्थिति को दीर्घकालिक में स्थिरता के आधार पर आंका जा सकता है। सतत कार्य और उद्यम की सामान्य वित्तीय संरचना, साथ ही निवेशकों और लेनदारों पर इसकी निर्भरता का स्तर, निकटता से संबंधित है।

यह समझना संभव है कि क्या कोई कंपनी व्यक्तिगत और उधार ली गई निधियों के अनुपात का आकलन करके लंबी अवधि में वित्तीय रूप से स्थिर है। हालांकि, इस सूचक के आधार पर, आप केवल उद्यम की वित्तीय स्थिरता का एक सामान्य विश्लेषण कर सकते हैं। इस संबंध में, विश्व और रूसी लेखांकन और विश्लेषणात्मक अभ्यास ने संकेतकों की एक प्रणाली प्रदान की है:

1. इक्विटी कैपिटल की सांद्रता का गुणांक - उद्यम के संचालन में निवेश किए गए वित्त की कुल राशि में कंपनी के मालिकों की हिस्सेदारी को इंगित करता है। इस संकेतक के मूल्य के आधार पर संगठन की वित्तीय स्थिति का अंदाजा लगाया जा सकता है - यह जितना अधिक होगा, बेहतर चीजें कंपनी में हैं: यह स्थिर, स्थिर है और बाहर से ऋण पर निर्भर नहीं करता है। संकेतक को उधार (आकर्षित) पूंजी के एकाग्रता गुणांक द्वारा पूरक किया जाता है, जिसकी मात्रा 100% (या 1) है।
2. वित्तीय निर्भरता अनुपात ऊपर उल्लिखित गुणांक का विलोम है। यदि यह गतिशील रूप से बढ़ रहा है, तो कंपनी के वित्तपोषण में उधार धन की हिस्सेदारी बढ़ रही है। जब मूल्य 1 (या 100%) तक कम हो जाता है, तो यह स्पष्ट हो जाता है कि मालिक अपनी कंपनी को पूरी तरह से वित्त देते हैं।
3. इक्विटी की पैंतरेबाज़ी गुणांक से पता चलता है कि व्यक्तिगत पूंजी का कौन सा हिस्सा वर्तमान गतिविधियों को वित्त करने के लिए उपयोग किया जाता है (अर्थात, हम मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश किए गए उद्यम की पूंजी के हिस्से और पूंजीकृत भाग के बारे में बात कर रहे हैं)। गुणांक का मूल्य इस बात पर निर्भर करता है कि पूंजी की संरचना क्या है और कंपनी किस उद्योग से संबंधित है।
4. दीर्घकालिक निवेश की संरचना का गुणांक: इस सूचक की गणना इस धारणा के आधार पर की जाती है कि अचल संपत्तियों और अन्य पूंजी निवेशों के वित्तपोषण के लिए दीर्घकालिक ऋण और उधार का उपयोग आवश्यक है। अनुपात के लिए धन्यवाद, यह प्रमुख संपत्ति और अन्य परिसंपत्तियों के एक हिस्से के बारे में पता लगाना संभव है जो संचलन से बाहर हैं, जो बाहरी निवेशकों के लिए वित्तपोषित थे।
5. दीर्घकालिक उधार अनुपात आपको पूंजी संरचना का न्याय करने की अनुमति देता है। यदि यह संकेतक गतिशील रूप से बढ़ रहा है, तो स्थिति को प्रतिकूल माना जाता है। इसका मतलब यह है कि बाहर से निवेशकों पर कंपनी की निर्भरता की डिग्री केवल बढ़ रही है।
6. स्वयं और उधार ली गई निधियों का अनुपात हमें समग्र रूप से कंपनी की वित्तीय स्थिरता का आकलन करने की अनुमति देता है। गुणांक की व्याख्या करने के लिए काफी सरल है। यदि इसका मूल्य 0.179 है, तो कंपनी के परिसंपत्तियों में निवेश किए गए प्रत्येक व्यक्तिगत फंड के लिए, 17.9 ऋण फंडों के लिए जिम्मेदार हैं। यदि संकेतक गतिशील रूप से बढ़ रहा है, तो बाहर से लेनदारों और निवेशकों पर उद्यम की निर्भरता बढ़ रही है, अर्थात, इसकी वित्तीय स्थिरता कुछ हद तक कम हो गई है। विपरीत मूल्य विपरीत स्थिति को इंगित करता है।

ऊपर वर्णित संकेतकों के लिए कोई समान नियामक मानदंड नहीं हैं। माना संकेतक कई परिस्थितियों से प्रभावित होते हैं। उनमें से ऋण देने के सिद्धांत, कंपनी की उद्योग संबद्धता, धन के स्रोतों की स्थापित संरचना, उनका कारोबार, संगठन की प्रतिष्ठा और अन्य कारक हैं। इस संबंध में, गुणांक में परिवर्तन की दिशा की गतिशीलता, साथ ही मूल्यों की स्वीकार्यता, समूहों द्वारा उनकी तुलना करके अनुमान लगाया जा सकता है।

स्टेज 3।वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों की प्रभावशीलता का आकलन और विश्लेषण। उद्यम के वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण में व्यावसायिक गतिविधि और कंपनी की लाभप्रदता का आकलन शामिल है।

व्यापार मूल्यांकन

व्यावसायिक गतिविधि का आकलन करने का कार्य फिलहाल उत्पादन में प्रमुख गतिविधियों के परिणामों और प्रभावशीलता का विश्लेषण करना है। यदि हम व्यावसायिक गतिविधि के गुणात्मक मूल्यांकन के बारे में बात कर रहे हैं, तो यह पूंजी व्यापार उद्योग में संबंधित कंपनियों के साथ इस कंपनी की गतिविधियों की तुलना करके प्राप्त किया जा सकता है। गुणात्मक (असंगठित) मानदंड उद्यम द्वारा निर्मित वस्तुओं के लिए बाजारों का क्षेत्र है, इन बाजारों की चौड़ाई; निर्यात के लिए माल की उपलब्धता; कंपनी की प्रतिष्ठा आदि

ऐसे दो क्षेत्र हैं जिनमें एक गुणात्मक मूल्यांकन किया जाता है:

• प्रमुख संकेतकों के लिए योजना के कार्यान्वयन का स्तर (जो स्वतंत्र रूप से या किसी उच्च संगठन द्वारा अनुमोदित है), इन संकेतकों की निर्दिष्ट विकास दर सुनिश्चित करता है;
• उद्यम संसाधनों के कुशल उपयोग की डिग्री।

पहली दिशा को लागू करते समय, मुख्य संकेतकों की तुलनात्मक गतिशीलता को ध्यान में रखना उचित है। यहां वह अनुपात है जिसे इष्टतम कहा जा सकता है TPB\u003e Tr\u003e So\u003e 100%,जहां TPB, Tr, So - यह वह दर है जिस पर लाभ, प्राप्ति, उन्नत पूंजी में परिवर्तन होता है।

अक्सर, उद्यम इस अनुपात से विचलित होते हैं। इसके अलावा, विचलन हमेशा नकारात्मक नहीं होते हैं। यहां हम पूंजी निवेश के लिए नई संभावनाओं के विकास, कामकाजी उद्योगों के आधुनिकीकरण और पुनर्निर्माण के संबंध में विचलन के बारे में बात कर रहे हैं। गतिविधि का यह क्षेत्र हमेशा महत्वपूर्ण वित्तीय निवेशों से जुड़ा नहीं है, जो एक नियम के रूप में, त्वरित आय नहीं लाते हैं, लेकिन भविष्य में उद्यम के लिए लाभ ला सकते हैं।

दूसरी दिशा को लागू करने के लिए, वे अक्सर विभिन्न संकेतकों की गणना करते हैं जो एक सामग्री, वित्तीय और श्रम प्रकृति के संसाधनों के उपयोग की प्रभावशीलता के बारे में बोलते हैं। हम विकास, पूंजी उत्पादकता, इन्वेंट्री टर्नओवर, ऑपरेटिंग चक्र की अवधि, उन्नत फंड की टर्नओवर दर के बारे में बात कर रहे हैं।

लाभप्रदता मूल्यांकन

बाजार अर्थव्यवस्था वाले देशों में उपयोग किए जाने वाले लाभप्रदता मूल्यांकन के मुख्य संकेतक उन्नत और स्वयं के धन की लाभप्रदता हैं। आर्थिक दृष्टिकोण से, इन संकेतकों की व्याख्या करना आसान है - गतिविधियों में निवेश किए गए स्वयं के धन के प्रति रूबल की आय के कितने रूबल।

इक्विटी पर रिटर्न तीन कारकों से प्रभावित होता है: संसाधन उत्पादकता, आर्थिक गतिविधि की लाभप्रदता और उन्नत पूंजी की संरचना। हाइलाइट किए गए कारक महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि वे कुछ मायनों में कंपनी के वित्तीय और आर्थिक कार्यों के सभी पहलुओं का सामान्यीकरण करते हैं, विशेष रूप से, ये लेखांकन रिपोर्ट हैं। पहला कारक बैलेंस शीट परिसंपत्ति, दूसरा - फॉर्म नंबर 2 "लाभ और हानि विवरण", तीसरा - बैलेंस शीट देयता को सारांशित करता है।

स्टेज 4।उद्यम की बैलेंस शीट की संरचना का विश्लेषण। उच्च कर और बैंक ब्याज दरों की उपस्थिति, साथ ही मालिकों के बीच आपसी गैर-भुगतान, कंपनियों के दिवालिया होने की ओर जाता है। तथ्य यह है कि कंपनी दिवालिया हो गई है (दिवालिया) का अनुमान लगाया जा सकता है, सबसे पहले, वर्तमान भुगतानों के निलंबन और लेनदारों की आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थता के आधार पर, जिस तारीख को वे कारण हैं।

बैलेंस शीट संरचना का मूल्यांकन यहां विशेष रूप से प्रासंगिक हो जाता है, क्योंकि उद्यम को दिवालिया घोषित किया जाता है अगर यह संतोषजनक नहीं रहता है।

आप संकेतक का उपयोग करके कंपनी की बैलेंस शीट की संरचना का विश्लेषण और मूल्यांकन कर सकते हैं जैसे कि स्वयं के फंड और वर्तमान तरलता अनुपात।

एक कारण है कि बैलेंस शीट संरचना को असंतोषजनक कहा जा सकता है, और खुद उद्यम - दिवालिया। यह है:

• एक ऐसी स्थिति जिसमें रिपोर्टिंग अवधि के अंत में वर्तमान अनुपात (सीटीएल) का मूल्य 2 से कम है;
• एक ऐसी स्थिति जिसमें रिपोर्टिंग अवधि के अंत में अपने स्वयं के निधियों (कोस) के साथ उद्यम के प्रावधान के गुणांक का मूल्य 0.1 से कम है।

एक प्रमुख संकेतक जो एक कंपनी को एक निश्चित अवधि में अपनी सॉल्वेंसी को बहाल करने (या खोने) की एक वास्तविक संभावना है, भुगतान करने की क्षमता की वसूली (या हानि) का गुणांक है। यदि कम से कम एक गुणांक सामान्य से कम है (Ktl)<2, а Косс<0,1), расчет коэффициента восстановления платежеспособности производится за период, равный полугоду.

जब वर्तमान चलनिधि अनुपात 2 से अधिक या बराबर होता है, और कंपनी के अपने वित्तीय संसाधनों का अनुपात 0.1 से अधिक या उसके बराबर होता है, तो सॉल्वेंसी लॉस अनुपात की गणना तीन महीने के लिए की जाती है।

सॉल्वेंसी रिकवरी अनुपात (Quos) अपने मानक के लिए गणना की गई वर्तमान तरलता अनुपात का अनुपात है। यदि क्वोस का मूल्य 1 से अधिक है - तो कंपनी के पास सॉल्वेंसी को बहाल करने का एक वास्तविक अवसर है। यदि यह 1 से कम है - कंपनी के पास अगले छह महीनों में सॉल्वेंसी को फिर से शुरू करने का कोई स्पष्ट मौका नहीं है।

सॉल्वेंसी लॉस रेशियो कु, अपने पूर्व निर्धारित मूल्य पर गणना की गई वर्तमान तरलता अनुपात का अनुपात है।

वित्तीय विश्लेषण   - यह अपने वित्तीय वक्तव्यों के आधार पर किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन और पूर्वानुमान के लिए एक विधि है।

वित्तीय विश्लेषण  - यह वित्तीय स्थिति और किसी उद्यम की वित्तीय गतिविधि के मुख्य परिणामों पर शोध करने की एक प्रक्रिया है, जिसका उद्देश्य अपने बाजार मूल्य को बढ़ाने के लिए भंडार की पहचान करना है।

इस तरह का विश्लेषण किसी दिए गए उद्यम के प्रबंधकीय कर्मचारियों, साथ ही साथ किसी भी बाहरी विश्लेषक द्वारा किया जा सकता है, क्योंकि यह मुख्य रूप से सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी पर आधारित है।

सूचना समर्थन का आधार  वित्तीय स्थिति का विश्लेषण, जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, को वित्तीय विवरण तैयार करना चाहिए। बेशक, अतिरिक्त जानकारी का उपयोग विश्लेषण में किया जा सकता है, मुख्य रूप से एक परिचालन प्रकृति का, लेकिन यह केवल एक सहायक चरित्र का है।

मुख्य के रूप में जानकारी के स्रोत   वित्तीय विश्लेषण के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है:

1. बाहरी डेटा (- अर्थव्यवस्था की स्थिति, वित्तीय क्षेत्र, राजनीतिक और आर्थिक स्थिति; - विनिमय दरें; - प्रतिभूतियों की विनिमय दर; प्रतिभूतियों पर उपज; - वैकल्पिक प्रतिफल; - अन्य कंपनियों की वित्तीय स्थिति के संकेतक;)

2. आंतरिक डेटा (-आवेदन; -प्रबंधन रिपोर्टिंग)

मुख्य उद्देश्य   वित्तीय विश्लेषण, कम संख्या में (अधिकांश जानकारीपूर्ण) मापदंडों को प्राप्त करना है जो उद्यम की वित्तीय स्थिति का एक उद्देश्य और सटीक चित्र देता है, इसके मुनाफे और नुकसान, संपत्ति और देनदारियों की संरचना में बदलाव, देनदारों और लेनदारों के साथ बस्तियों में।

वित्तीय विश्लेषण के परिणामस्वरूप, उद्यम की वर्तमान वित्तीय स्थिति और भविष्य में अपेक्षित वित्तीय स्थिति के मापदंडों दोनों को निर्धारित किया जाता है।

इस प्रकार, वित्तीय विश्लेषण को वित्तीय जानकारी के संचय, परिवर्तन और उपयोग की एक विधि के रूप में परिभाषित किया जा सकता है लक्ष्य :

1. उद्यम की वर्तमान और भविष्य की वित्तीय स्थिति का मूल्यांकन;
2. वित्तीय सहायता की स्थिति से उद्यम के विकास की संभावित और उचित गति का आकलन करना;
3. धन के उपलब्ध स्रोतों की पहचान करें और उन्हें जुटाने की संभावना और व्यवहार्यता का आकलन करें;
4. पूंजी बाजार में कंपनी की स्थिति का अनुमान लगाने के लिए।

वित्तीय विश्लेषण के लक्ष्यों को विश्लेषणात्मक कार्यों के एक निश्चित परस्पर सेट को हल करने के परिणामस्वरूप प्राप्त किया जाता है

वित्तीय विश्लेषण के उद्देश्य:

1. संपत्ति (संपत्ति) का विश्लेषण ।2। धन स्रोतों का विश्लेषण। 3। सॉल्वेंसी (तरलता) का विश्लेषण ।4। वित्तीय स्थिरता का विश्लेषण। 5। वित्तीय परिणामों और लाभप्रदता का विश्लेषण। 6। व्यावसायिक गतिविधि (टर्नओवर) का विश्लेषण ।7। नकदी प्रवाह विश्लेषण। 8। निवेश और पूंजी निवेश का विश्लेषण। 9। बाजार मूल्य विश्लेषण। 10। दिवालियापन संभावना विश्लेषण। 11। वित्तीय स्थिति का व्यापक मूल्यांकन। 12। वित्तीय स्थिति का पूर्वानुमान 13 तैयार करना। निष्कर्ष और सिफारिशें तैयार करना।

फिन के प्रकार। विश्लेषण:

1) निर्भर करता है। संचालन के संगठनात्मक रूपों से: उद्यम के कर्मचारियों द्वारा आंतरिक, बाह्य (आंतरिक विश्लेषण किया जाता है। इस तरह के विश्लेषण के लिए सूचना का आधार बहुत व्यापक है और इसमें प्रबंधन के निर्णय लेने के लिए उद्यम के भीतर परिचालित किसी भी जानकारी शामिल है। तदनुसार, विश्लेषण की संभावनाओं का विस्तार किया गया है। विश्लेषकों द्वारा बाहरी वित्तीय विश्लेषण किया जाता है। जो उद्यम के लिए अनधिकृत व्यक्ति हैं और इसलिए उद्यम की आंतरिक सूचना आधार तक पहुंच नहीं है। बाहरी विश्लेषण कम विस्तृत और औपचारिक है एन।)

2) निर्भर करता है। अध्ययन के दायरे से: पूर्ण, विषयगत

3) निर्भर करता है। विश्लेषण की मात्रा से: एक पूरे के लिए उद्यम के लिए, एक इकाई के लिए या एक संरचनात्मक इकाई के लिए, एक अलग वित्तीय के लिए। संचालन

4) निर्भर करता है। अध्ययन की अवधि से: प्रारंभिक, वर्तमान, बाद में

वित्तीय विश्लेषण की विशिष्ट समस्याओं को हल करने के लिए, एक पूरी कई विशेष तरीके उद्यम के कुछ पहलुओं का एक मात्रात्मक मूल्यांकन प्राप्त करने की अनुमति। वित्तीय व्यवहार में, उपयोग की जाने वाली विधियों के आधार पर, उद्यम में किए गए वित्तीय विश्लेषण की निम्नलिखित प्रणालियां प्रतिष्ठित हैं: प्रवृत्ति, संरचनात्मक, तुलनात्मक और गुणांक विश्लेषण।

1। प्रवृत्ति   (क्षैतिज) वित्तीय विश्लेषण समय के साथ व्यक्तिगत वित्तीय संकेतकों की गतिशीलता के अध्ययन पर आधारित है। इस विश्लेषण को करने की प्रक्रिया में, व्यक्तिगत संकेतकों की वृद्धि दर (वृद्धि) की गणना की जाती है और उनके परिवर्तन (या प्रवृत्ति) के सामान्य रुझानों को निर्धारित किया जाता है। ट्रेंड (क्षैतिज) विश्लेषण के निम्नलिखित रूपों का सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है:

1) पिछली अवधि के संकेतकों के साथ रिपोर्टिंग अवधि के वित्तीय संकेतकों की तुलना (उदाहरण के लिए, पिछले दशक, महीने, तिमाही के संकेतक);

2) पिछले वर्ष की इसी अवधि के संकेतकों के साथ रिपोर्टिंग अवधि के वित्तीय संकेतकों की तुलना (उदाहरण के लिए, पिछले वर्ष की दूसरी तिमाही के समान संकेतकों के साथ रिपोर्टिंग वर्ष की दूसरी तिमाही के संकेतक)। विश्लेषण का यह रूप आर्थिक गतिविधि के स्पष्ट मौसमी विशेषताओं वाले उद्यमों में उपयोग किया जाता है;

3) पिछले अवधियों की संख्या के लिए वित्तीय संकेतकों की तुलना। इस विश्लेषण का उद्देश्य उद्यम की वित्तीय गतिविधियों के परिणामों को चिह्नित करने वाले व्यक्तिगत संकेतकों में रुझानों की पहचान करना है। इस तरह के एक विश्लेषण के परिणाम आमतौर पर रेखा के रेखांकन या समय के साथ एक संकेतक में बदलाव के बार ग्राफ के रूप में प्रस्तुत किए जाते हैं।

2। संरचनात्मक   (ऊर्ध्वाधर) वित्तीय विश्लेषण व्यक्तिगत संकेतकों के संरचनात्मक अपघटन पर आधारित है। इस विश्लेषण को लागू करने की प्रक्रिया में, वित्तीय संकेतकों के व्यक्तिगत संरचनात्मक घटकों की विशिष्ट गुरुत्वाकर्षण गणना की जाती है। सबसे व्यापक रूप से संरचनात्मक (ऊर्ध्वाधर) विश्लेषण के निम्नलिखित रूप हैं: संपत्ति, पूंजी, नकदी प्रवाह का विश्लेषण।

3. तुलनात्मक वित्तीय विश्लेषण एक दूसरे के साथ समान वित्तीय संकेतकों के व्यक्तिगत समूहों के मूल्यों की तुलना पर आधारित है। इस विश्लेषण को लागू करने की प्रक्रिया में, तुलनात्मक संकेतकों के पूर्ण और सापेक्ष विचलन के आकार की गणना की जाती है। तुलनात्मक विश्लेषण के निम्नलिखित रूपों का सबसे अधिक व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है: एक उद्यम और उद्योग के औसत संकेतकों के वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण, किसी दिए गए उद्यम और प्रतिस्पर्धी उद्यमों के वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण, व्यक्तिगत संरचनात्मक इकाइयों के वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण और किसी दिए गए उद्यम के विभाजन, रिपोर्टिंग और योजनाबद्ध (मानक) वित्तीय संकेतकों का विश्लेषण:

4. वित्तीय अनुपात का विश्लेषण   आपस में विभिन्न निरपेक्ष संकेतकों के अनुपात की गणना के आधार पर। इस विश्लेषण को करने की प्रक्रिया में, वित्तीय गतिविधि के विभिन्न पहलुओं को चिह्नित करने वाले विभिन्न रिश्तेदार संकेतक निर्धारित किए जाते हैं। इस तरह के विश्लेषण के निम्नलिखित पहलुओं का सबसे व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है: वित्तीय स्थिरता, सॉल्वेंसी, परिसंपत्ति कारोबार और लाभप्रदता।

उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के बुनियादी तरीकों पर विचार करें। हम विस्तार से बात करेंगे कि वे क्या हैं, उनके फायदे और नुकसान को प्रकट करते हैं, और उनकी एक-दूसरे से तुलना भी करते हैं। सशर्त रूप से, वित्तीय विश्लेषण के सभी दृष्टिकोणों को विभाजित किया जा सकता है मात्रात्मक और गुणात्मक तरीके। अब आइए तरीकों के प्रत्येक समूह पर करीब से नज़र डालें।

किसी उद्यम के वित्तीय विश्लेषण की मात्रात्मक विधियाँ

वित्तीय विश्लेषण के मात्रात्मक तरीकों में एक उद्यम के दिवालियापन के जोखिम के एकल अभिन्न संकेतक की गणना शामिल है। उन्हें शास्त्रीय सांख्यिकीय विधियों और वैकल्पिक तरीकों के दो बड़े समूहों में विभाजित किया जा सकता है। इन विधियों के बीच महत्वपूर्ण अंतर बदलती जटिलता के गणितीय मूल्यांकनों का उपयोग है: जबकि शास्त्रीय तरीके, एक नियम के रूप में, गणितीय आँकड़ों के तरीकों का उपयोग करते हैं, फिर वैकल्पिक तरीके कृत्रिम बुद्धिमत्ता, आनुवंशिक एल्गोरिदम और फ़ज़ी लॉजिक के अधिक परिष्कृत तरीकों का उपयोग करते हैं।

वित्तीय विश्लेषण के एकीकृत तरीके

वैज्ञानिकों अजीज और डियर द्वारा किए गए अध्ययनों के अनुसार, 64% मामलों में सांख्यिकीय तरीकों का इस्तेमाल एक उद्यम की वित्तीय स्थिति, 25% में कृत्रिम बुद्धिमत्ता और 11% में अन्य तरीकों की मात्रा निर्धारित करने के लिए मॉडल के निर्माण के लिए किया गया था।

वित्तीय विश्लेषण के एकीकृत तरीकों में, सबसे आम दृष्टिकोण कई विभेदक विश्लेषण मॉडल (एमडीए मॉडल) और लॉजिस्टिक रिग्रेशन (लॉजिट मॉडल) पर आधारित मॉडल के निर्माण से संबंधित हैं।

इन मॉडलों का मुख्य लक्ष्य उद्यम के विभिन्न वित्तीय गुणांकों की माप के आधार पर अभिन्न संकेतक की गणना करना है, जिसके आधार पर पहले से ही एक विश्लेषण किया जाता है।

दिवालिएपन के जोखिम की भविष्यवाणी करने के लिए लोकप्रिय पश्चिमी एमडीए मॉडल अल्टमैन, टफलर और स्प्रिंगेट द्वारा विकसित किए गए थे। घरेलू एमडीए-मॉडल के बीच अंतर किया जा सकता है: सैफुललिन और कैडकोव मॉडल, बेलिकोव-डेविदोवा मॉडल (इर्कुटस्क स्टेट एकेडमी ऑफ इकोनॉमिक्स), मिज़िकोवस्की मॉडल, चेलिसेव मॉडल।

वर्तमान में, पश्चिम में उद्यमों के दिवालियापन के जोखिम का आकलन करने के लिए एमडीए-मॉडल के उपयोग में गिरावट आई है, कृत्रिम बुद्धि (एआई-मॉडल) के आधार पर लॉग-मॉडल और मॉडल जो विभिन्न छिपे हुए पैटर्न को ध्यान में रखने की अनुमति देते हैं, तेजी से पसंद किए जा रहे हैं।

तालिका उद्यमों की वित्तीय स्थिरता का आकलन करने के लिए मॉडल बनाने के लिए कई विभेदक विश्लेषण उपकरणों के उपयोग की आवृत्ति को दर्शाती है, जैसा कि तालिका से देखा जा सकता है, वर्तमान में सभी अध्ययनों में से केवल 29% दिवालियापन मॉडल बनाने के लिए कई विभेदक विश्लेषण उपकरणों का उपयोग करते हैं।

एक उद्यम की वित्तीय स्थिरता के मॉडल के निर्माण में कई भेदभावपूर्ण विश्लेषण का उपयोग करने की आवृत्ति

स्रोत: होसरी जी। बेंचमार्किंग नई सांख्यिकीय तकनीक, कॉर्पोरेट पतन के अनुपात आधारित मॉडलिंग में, बिजनेस रिसर्च पेपर्स वॉल्यूम की अंतर्राष्ट्रीय समीक्षा। 3 नहीं। 3 अगस्त, 2007 P.152

दिवालिएपन के जोखिम का आकलन करने के लिए लॉग-मॉडल का उपयोग करने वाले लेखकों में ओल्सन, बेगली, मिंग, वत्स, अल्टमैन, सबातो, ग्रुज़्चिंस्की, जू हा, तेहंग, लिन, पेसा हैं। घरेलू लॉग-मॉडल के बीच, हम ज़ादानोव और खैदरसीना के मॉडल को अलग कर सकते हैं।

  लाभ  आधुनिक लॉगिन मॉडल हैं:

1. दिवालियापन जोखिम की संभावना निर्धारित करने की क्षमता,
2. परिणामों की काफी उच्च सटीकता,
3. उद्यमों के उद्योग की बारीकियों को ध्यान में रखने की अनुमति दें,
4. परिणामों की आसान व्याख्या।

लॉजिट मॉडल के नुकसान के बीच  भेद कर सकते हैं:

1. रूसी अर्थव्यवस्था के अनुकूल नहीं,
2. उद्यम की वित्तीय स्थिरता को ध्यान में नहीं रखता है,
3. उद्यम में संकट की प्रक्रिया को ध्यान में नहीं रखा जाता है।

रेटिंग (बिंदु) मॉडल उद्यमों की वित्तीय निगरानी का एक प्रभावी साधन है। रेटिंग मॉडल की एक विशिष्ट विशेषता यह है कि वित्तीय अनुपात वाले संकेतक या तो गणितीय कार्यों का उपयोग करके प्राप्त किए जाते हैं या विशेषज्ञ द्वारा निर्धारित किए जाते हैं।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि वर्तमान में उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए रेटिंग प्रणाली लागू है दो तरह का.

पहले प्रकार में कई समूहों में उद्यमों का वर्गीकरण शामिल है, जिसकी सीमाएं विश्लेषकों और विशेषज्ञों द्वारा अग्रिम में निर्धारित की जाती हैं। इस तकनीक के आवेदन के लिए, एक उद्यम से लेखा विवरण पर्याप्त हैं। इस प्रकार में डोनेट्सोवा, निकिफोरोवा, लिट्विन, ग्रेफोवा, उधारकर्ता की साख और अन्य की साख का आकलन करने के लिए सेर्बैंक की पद्धति शामिल है। विदेशी तरीकों से, अर्जेंटीना पद्धति (ए-स्कोर) का व्यापक रूप से अभ्यास किया जाता है।

एक उद्यम की रेटिंग निर्धारित करने के लिए दूसरे प्रकार की कार्यप्रणाली पर आधारित है एक संदर्भ कंपनी के साथ वित्तीय अनुपात की तुलना करना। मानक की भूमिका कंपनी द्वारा की जाती है जिसमें अध्ययन किए गए उद्यमों के पूरे नमूने से सर्वोत्तम परिणाम होते हैं। इनमें कुकुनिना आईजी, शेरमेट ए.डी. के तरीके शामिल हैं।

वित्तीय विश्लेषण के वैकल्पिक तरीके

एक उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के वैकल्पिक तरीकों में से, कोई भी वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए मात्रात्मक मॉडल बनाने के लिए तंत्रिका नेटवर्क विधियों, फ़ज़ी लॉजिक, स्व-व्यवस्थित मानचित्र, आनुवंशिक एल्गोरिदम, विकासवादी प्रोग्रामिंग का उपयोग कर सकता है।

कृत्रिम बुद्धिमत्ता पर निर्मित उद्यमों के वित्तीय मॉडल, प्रभावी ढंग से फजी परिभाषित, अपूर्ण और गलत डेटा के साथ काम करते हैं। जटिल गणितीय उपकरण के कारण उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के एआई-मॉडल विकसित करने के लिए श्रमसाध्य हैं। इसके अलावा, उद्यमों पर डेटा के एक बड़े नमूने का विश्लेषण करने की आवश्यकता से विकास जटिल है, जो अभी भी युवा रूसी अर्थव्यवस्था में पर्याप्त नहीं है।

ऑल्टमैन अपने काम में सांख्यिकीय मॉडल के पक्ष में बोलता है, जहां वह तर्क देता है कि लॉग मॉडल और एमडीए मॉडल तंत्रिका नेटवर्क की तुलना में किसी उद्यम के दिवालियापन की अधिक सटीक भविष्यवाणी करते हैं ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): कॉरपोरेट डिस्ट्रेस डायग्नोसिस: लीनियर डिस्क्रिमिनेन्ट एनालिसिस एंड न्यूरल नेटवर्क (इटैलियन एक्सपीरियंस) // बैंकिंग और फाइनेंस का उपयोग कर तुलना। वॉल्यूम 18 नंबर 3).

उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के गुणात्मक तरीके

एक उद्यम की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करने के लिए गुणात्मक तरीके अभिन्न संकेतकों की गणना का मतलब नहीं है, एक नियम के रूप में, वे विशेषज्ञ ज्ञान, सर्वेक्षण और गुणांक विश्लेषण के उपयोग पर आधारित हैं। किसी उद्यम के वित्तीय मूल्यांकन के गुणात्मक तरीकों को दो मुख्य समूहों में विभाजित किया जा सकता है: गुणांक विश्लेषण, जहां एक उद्यम का विश्लेषण वित्तीय और आर्थिक अनुपातों की गणना और विश्लेषण पर आधारित होता है, जो वित्तीय विवरणों के पारंपरिक विश्लेषण के आधार पर विभिन्न दृष्टिकोणों और गुणात्मकता से उद्यम की गतिविधियों का वर्णन करता है।

गुणांक विश्लेषण

फिलहाल रूस में, उद्यमों की गतिविधियों की निगरानी के लिए अधिकांश प्रणालियां एक गुणांक विश्लेषण पर आधारित हैं। उदाहरण के लिए, दिवाला (दिवालियापन) पर संघीय कानून  दिवालिएपन के जोखिम के निदान के लिए 3 वित्तीय अनुपातों की गणना प्रदान करता है: वर्तमान तरलता अनुपात, स्वयं के कार्यशील पूंजी अनुपात, रिकवरी / सॉल्वेंसी अनुपात। या, उदाहरण के लिए, परीक्षा के दौरान संगठनों की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करने के लिए रूस के FSFD के कर्मचारियों के लिए "पूर्ववैज्ञानिक निर्देश" (FSFR अब भंग कर दिया गया है) में 21 वित्तीय अनुपातों की गणना शामिल है।

उद्यमों का गुणांक विश्लेषण निम्नलिखित नुकसानों की पहचान कर सकता है:

• गुणांक के प्रस्तावित सेटों की बहुलता  विश्लेषण में उनके आधार पर उद्यम की स्थिति, साथ ही साथ प्रबंधन निर्णयों के विकास और कार्यान्वयन का आकलन करना मुश्किल हो जाता है।
• गुणांक के उचित राशनिंग की जटिलता। गुणांक विश्लेषण की प्रमुख समस्याओं में से एक चयनित मानकों के संदर्भ में गुणांक की व्याख्या है। रूसी परिस्थितियों में, किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करने के लिए नियामक दस्तावेजों का आधार अभी भी अविकसित है, उद्योग के औसत मानकों तक पहुंच अक्सर सीमित (अनुपस्थित) होती है।
• गुणांक की गणना के लिए कोई समान सूत्र नहीं है, अक्सर विभिन्न स्रोतों में एक ही गुणांक को अलग-अलग शब्द कहा जाता है और अलग-अलग गणना सूत्र होते हैं।

वित्तीय विश्लेषण के विश्लेषणात्मक तरीके

वित्तीय विश्लेषण के विश्लेषणात्मक तरीके विशेष ध्यान देते हैं वित्तीय रिपोर्टिंग वस्तुओं की संरचना और गतिशीलता का विश्लेषण। यह क्लोज पेमेंट हॉरिजन में एसेट्स और देनदारियों की तुलना पर आधारित है, बैलेंस शीट लिक्विडिटी का आकलन है, साथ ही बैलेंस शीट आइटम्स में रुझानों का विश्लेषण और उनके पीछे के कारणों की खोज है।

इसके अलावा, उद्यम के वित्तीय वक्तव्यों की विश्वसनीयता, उद्यम में लेखांकन की गुणवत्ता की जांच की जाती है, उनके वास्तविक बाजार मूल्यों के साथ परिसंपत्तियों और देनदारियों के मौद्रिक मूल्य के अनुपालन की डिग्री का मूल्यांकन किया जाता है, व्यवसाय की प्रतिष्ठा, प्रबंधन का स्तर, कर्मचारियों की व्यावसायिकता, उद्योग के विकास की संभावनाएं और उद्यम के जीवन चक्र का मूल्यांकन किया जाता है।

क्षैतिज विश्लेषण में एक या एक से अधिक विश्लेषणात्मक तालिकाओं का निर्माण होता है, जिसमें सापेक्ष विकास दर द्वारा निरपेक्ष संकेतक पूरक होते हैं। क्षैतिज विश्लेषण का उद्देश्य एक निश्चित अवधि के लिए विभिन्न रिपोर्टिंग वस्तुओं के मूल्यों में पूर्ण और सापेक्ष परिवर्तनों की पहचान करना है, साथ ही इन परिवर्तनों का आकलन करना है। क्षैतिज विश्लेषण के विकल्पों में से एक प्रवृत्ति विश्लेषण है, अर्थात। विभिन्न अवधियों के लिए इन लेखों की तुलना, प्रवृत्ति की पहचान करने के लिए बैलेंस शीट की समय श्रृंखला में परिवर्तन का निर्माण। ऊर्ध्वाधर विश्लेषण में परिवर्तन के अपने आगे के आकलन के साथ बैलेंस शीट में व्यक्तिगत लेखों के विशिष्ट गुरुत्व की गणना करना शामिल है।

नकदी प्रवाह का विश्लेषण, नकदी के घाटे या अधिकता के कारणों की पहचान करना, उनकी आय के स्रोतों का निर्धारण करना और उद्यम की वर्तमान शोधन क्षमता पर बाद के नियंत्रण के लिए व्यय की दिशा निर्धारित करना है।

एक उद्यम की आंतरिक स्थिति का विश्लेषण करने के लिए लोकप्रिय तरीकों में से एक, बाहरी वातावरण में खतरों और अवसरों को ध्यान में रखते हुए, SWOT विश्लेषण है। SWOT विश्लेषण का उपयोग करने का लाभ यह है कि यह आपको बाहरी और आंतरिक वातावरण का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है जिसमें उद्यम संचालित होता है। आमतौर पर, एक मौजूदा उद्यम रणनीति की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए रणनीतिक योजना में एक SWOT विश्लेषण का उपयोग किया जाता है। SWOT विश्लेषण की कमियों में से एक इसकी मात्रात्मक संकेतकों के माध्यम से कठिन औपचारिकता है।

उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के तरीकों की तुलना

उद्यम के वित्तीय विश्लेषण के तरीकों की तुलनात्मक विशेषताओं को तालिका में प्रस्तुत किया गया है।

तुलनात्मक विशेषता	मात्रात्मक		गुणवत्ता
	सांख्यिकीय	विकल्प	गुणांक के तरीके	विश्लेषणात्मक
बहुआयामी दृष्टिकोण	+	+	—	+
बाहरी सार्वजनिक रिपोर्टिंग के स्रोत डेटा का उपयोग	+	+	+	+
परिणामों की व्याख्या की दृश्यता और आसानी	+	+	—	—
अन्य उद्यमों के साथ तुलना करने की क्षमता	+	+	+	—
गणना में आसानी	+	—	+	—
समय का कारक	+	+	+	—
सहसंबंध कारकों के लिए लेखांकन	+	+	—	—
गणना अभिन्न संकेतक का गुणात्मक मूल्यांकन	+	+	—	—
प्रयुक्त विशेषज्ञ	—	+	—	+
संगठन की बारीकियों को ध्यान में रखें	—	—	—	+
उच्च सटीकता दिवालियापन जोखिम मूल्यांकन	+	+	—	—
गुणवत्ता संकेतकों के लिए लेखांकन	—	—	+	+
बाहरी कारकों को ध्यान में रखा	—	—	—	+

सारांश

हमने व्यवहार में उपयोग किए जाने वाले उद्यमों के वित्तीय विश्लेषण के बुनियादी तरीकों की जांच की। प्रत्येक दृष्टिकोण के अपने फायदे और नुकसान हैं, इसलिए, तरीकों के एक सेट का एकीकृत उपयोग या प्रत्येक दृष्टिकोण का कार्यात्मक उपयोग आवश्यक है। यही वह है जो उन्हें उद्यम के वित्तीय विश्लेषण में प्रभावी रूप से उपयोग करने की अनुमति देगा।

आज यह किसी के लिए कोई रहस्य नहीं है कि लगभग दो दशक पहले भयंकर विवाद और चर्चाएं हुई थीं, इसलिए कई प्रतियां और पेंसिल खरीद और बिक्री के खुले स्थानों में मुफ्त तैराकी से बहुत दूर थे। यहां स्वतंत्रता सभी कानूनों के सख्त क्रियान्वयन और उन प्रवृत्तियों और निर्देशों का पालन करने में निहित है जो तय करती हैं। एक विशेष स्थान वित्त का विश्लेषण है।

विश्लेषण अवलोकन

यह भी उतना ही महत्वपूर्ण है कि हमारी घरेलू भौतिक संपत्ति, वित्त और सेवाएं विश्व प्रतियोगियों की तुलना में काफी युवा हैं। इसने संसाधनों और वस्तुओं के जंगली वितरण के लिए परिस्थितियों को बढ़ाते हुए, अपेक्षाकृत हाल ही में सभ्य सुविधाओं का अधिग्रहण किया। इसलिए, आज मूल्यांकन, विश्लेषण, दीर्घकालिक योजना, रसद और अन्य आर्थिक विषयों के लिए उन्नत और क्लासिक वित्तीय तकनीकों को लागू करना सबसे महत्वपूर्ण है। शायद कोई यह तर्क देगा कि हमारी बाजार अर्थव्यवस्था बहुत छोटी है और अंतरराष्ट्रीय क्लासिक्स के सख्त कैनन को लागू करना मुश्किल है। फिर भी, यह घरेलू आर्थिक स्थान की नवीनता और ताजगी है जो बाजार के प्रकार के सभी पहलुओं को शुरू में सही ढंग से बनाने के लिए सबसे उपजाऊ वातावरण है।

वित्त के विश्लेषण की विशेषताएं

पिछले दस पंद्रह वर्षों में, यहां तक \u200b\u200bकि एक व्यक्ति जो आर्थिक विकास के मुद्दों से बहुत दूर है, उसने देखा है कि बाजार अर्थव्यवस्था के गठन की अवधि, विभिन्न प्रकार के वित्तीय संस्थानों का उद्भव आय उत्पन्न करने के लिए शर्तों की पसंद की स्वतंत्रता प्रदान करता है, और, परिणामस्वरूप, भौतिक धन और जीवन की गुणवत्ता में सुधार। प्राथमिकताओं का चयन, निवेश और वित्तीय संसाधनों की दिशाओं को मापदंड, विश्लेषण और रणनीतियों के आगे विकास और बाजार में विषय के व्यवहार की रणनीति की एक सामंजस्यपूर्ण प्रणाली की आवश्यकता होती है। वर्तमान स्थिति के मूल्यांकन और निगरानी की आधुनिक प्रौद्योगिकियां, मूल्य, समय और परिप्रेक्ष्य स्थिति में शाब्दिक रूप से हर आंकड़े का अध्ययन आपको एक व्यावसायिक इकाई की क्षमताओं की एक व्यापक तस्वीर प्राप्त करने की अनुमति देता है। अंतर्राष्ट्रीय कंपनियां और चिंताएं वित्तीय और आर्थिक स्थितियों के निदान के एक जटिल क्षेत्र के रूप में विश्लेषणात्मक गतिविधि के ऐसे महत्वपूर्ण क्षेत्र का उपयोग करती हैं। इस तरह के एक महत्वपूर्ण उपकरण के महत्व को कम करना मुश्किल है, लेकिन हमारे विकासशील बाजार की स्थितियों में, वैज्ञानिक और व्यावहारिक अवधारणा के रूप में व्यवस्थितकरण के लिए यह विधि लगभग विकसित नहीं है और विकसित नहीं है। यहां तक \u200b\u200bकि बाजार में सबसे प्रसिद्ध विशेषज्ञ अक्सर शास्त्रीय वित्तीय विश्लेषण के साथ बाजार निदान की जगह लेते हैं। मौलिक रूप से, ये अवधारणाएं एक-दूसरे के विपरीत नहीं हैं। तकनीक वित्तीय विश्लेषण और नैदानिक \u200b\u200bउपकरण मौलिक, सैद्धांतिक और व्यावहारिक अनुसंधान के आधार पर आसपास के भौतिक दुनिया को जानने का एक तरीका है।

विश्लेषण क्या है? यह दुनिया की खोज करने के लिए एक आदर्श उपकरण है। यह आज मानव जाति के लिए उपलब्ध ज्ञान की शाखाओं, अपवाद के बिना, सभी में इसकी बहुमुखी प्रतिभा के लिए आकर्षक है। विश्लेषण की मुख्य विशेषताएं:

किसी वस्तु या विषय की आसपास की आर्थिक स्थिति का आकलन करने में प्रधानता।
  वित्त विश्लेषण समय में किसी भी स्थिर बिंदु पर मापदंड के एक सार्वभौमिक सेट के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है।
  यह आपको उन जगहों पर वैश्विक समस्याओं को सफलतापूर्वक हल करने की अनुमति देता है जहां समाज में महत्वपूर्ण मूल्यांकन और गंभीर निर्णयों के लिए विकास का अभाव है।
  जटिलता के विभिन्न स्तरों का विश्लेषण एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा किसी वस्तु या घटना को वस्तुतः शोध के लिए आवश्यक भागों में विभाजित किया जाता है।
  विभिन्न रूपों और दिशाओं पर ले जा सकते हैं। इस मामले में, अनुसंधान के दौर से गुजर रही वस्तु का चरित्र, इसके संरचनात्मक घटक की जटिलता, ज्ञात संज्ञानात्मक साधनों से अमूर्तता का स्तर और उनके कार्यान्वयन के तरीके निर्णायक महत्व के हैं।

डायग्नोस्टिक्स के बीच अंतर यह है कि ये ऐसी प्रक्रियाएं हैं जो आपको किसी वस्तु या घटना की वर्तमान स्थिति को पहचानने की अनुमति देती हैं, आगे के निर्णय के लिए एक निदान करती हैं कि किसी उद्यम या कंपनी के शरीर को लंबे समय तक सक्रिय स्थिति में कैसे बनाए रखा जाए। यही है, वित्त का विश्लेषण आगे के वित्तीय निदान और एक सफल सामंजस्यपूर्ण समाधान के लिए एक डेटाबेस प्रदान करता है।

वित्त विश्लेषण की उत्पत्ति के बारे में थोड़ा सा

आज हम जिस रूप में देख सकते हैं, उसमें वित्तीय विश्लेषण का उपयोग हाल ही में स्वीकार्य हो गया है। इस तरह के एक सुविधाजनक रिसेप्शन की उत्पत्ति के बारे में बात करना भी समस्याग्रस्त है। चूँकि मानव जाति ने विनिमय प्रक्रियाओं को करने और फिर इसे लेने के लिए कुछ का उत्पादन, विकास और बिक्री करना शुरू किया, इसलिए विश्लेषणात्मक कार्यों के तत्व किसी भी प्रकार की आर्थिक या आर्थिक गतिविधि की एक विशेषता है। विशेष रुचि इस तथ्य की है कि आज के वित्तीय विश्लेषण के पूर्ववर्ती का उपयोग 12 वीं शताब्दी में किया गया था, जब ब्रिटेन, सामंती व्यवस्था के भोर में, मानव लेखा का उपयोग करता था और। यह तब था कि क्रेडेंशियल्स की आधुनिक धारणा की पहली विशेषताएं दिखाई दीं। यदि हम इस बात पर ध्यान देते हैं कि संपत्ति और नियंत्रण के तरीके ग्रीक और रोमन पद्धति के मूल्य निर्धारण में प्रभावी थे, तो अंग्रेजों ने लेनदेन के वर्तमान और अंतिम परिणामों की गणना करने के तरीकों को लागू किया। एक काफी गंभीर एकीकृत दृष्टिकोण, लेखांकन, नियंत्रण और विश्लेषणात्मक कार्यों के लिए धन्यवाद, जो एक पूरे में सामंजस्यपूर्ण रूप से संयुक्त है।

लेखांकन के एक घटक के रूप में एक अधिक आधुनिक व्यवस्थित आर्थिक विश्लेषण का प्रस्ताव सत्रहवीं शताब्दी में फ्रेंचमैन जैक्स सैवरी द्वारा किया गया था। सिंथेटिक और विश्लेषणात्मक लेखांकन के रूप में ऐसी अवधारणाओं का उपयोग इटालियंस ए। डी पिएत्रो और बी। वेंचुरी द्वारा किया गया था, जिन्होंने एक निश्चित अवधि के लिए एक कंपनी या अर्थव्यवस्था की आर्थिक गतिविधि के संकेतकों की गतिशीलता की विश्लेषणात्मक श्रृंखला का निर्माण किया था।

घरेलू लेखा विज्ञान और बैलेंस शीट विश्लेषण प्रणालियों के वास्तविक प्रकाशकों को ए.के. रोशचखोव्स्की, ए.पी. रुडानोव्स्की, एन.ए. ब्लाटोव, आई। आर। निकोलेव। इस प्रकार, बैलेंस शीट डेटा की गणना के लिए वित्तीय विश्लेषण का सार वाणिज्यिक सूत्र था। पिछली शताब्दी के नब्बे के दशक की शुरुआत में, अपने मूल रूप में वित्त का विश्लेषण अपने क्लासिक रूप में उद्यमों के लेखांकन और आर्थिक विभागों को वापस कर दिया गया था। व्यावसायिक संस्थाओं के प्रभावी संसाधनों के प्रबंधन के तरीके लेखांकन और वित्तीय प्रबंधन विशेषज्ञों के काम का मुख्य और प्राथमिकता प्रकार बन गए हैं।

वित्तीय विश्लेषण के प्रकार और कार्य

किसी भी गतिविधि, जिसमें किसी उद्यम के काम के कुछ प्रकार के परिणामों पर विचार करने के उद्देश्य से, स्पष्ट रूप से लक्ष्य और उद्देश्य निर्धारित किए गए हैं। वित्तीय विश्लेषण का मुख्य उद्देश्य एक विशाल उद्यम से एक व्यवसाय इकाई के आर्थिक, औद्योगिक, वित्तीय स्थिति के एक सामान्य विवरण को संकलित करना है, एक छोटी सी कंपनी से एक बजट संगठन। विश्लेषण के उद्देश्य निम्नलिखित प्रकार और प्रबंधन की श्रेणियां हैं:

1. संपत्ति और अन्य संपत्ति।
2. और पुनर्वित्त।
3. सॉल्वेंसी या लिक्विडिटी लेवल।
4. वित्तीय स्थिरता।
5. वित्तीय परिणाम और।
6. व्यावसायिक गतिविधि।
7. नकदी बहती है।
8. निवेश और।
9. व्यापार।
10. जोखिम और दिवालियापन की संभावना।
11. वित्तीय स्थिति के व्यापक मूल्यांकन का स्तर।
12. पूर्वानुमान वित्तीय स्थिति को डिजाइन करना।
13. प्रारंभिक निष्कर्ष और सिफारिशों का विकास।

इसके अलावा, आंतरिक और बाहरी विश्लेषण किया जाता है। यही है, कंपनी के पूर्णकालिक कर्मचारियों या शामिल लोगों द्वारा जानकारी एकत्र और विकसित की जाती है, उदाहरण के लिए, विश्लेषणात्मक ब्यूरो और परामर्श केंद्रों के प्रतिनिधि। संभावित योजनाओं और पूर्वानुमान निर्देशों के आकलन के रूप में, अतीत की जानकारी और संभावित के अनुसार, विश्लेषिकी को पूर्वव्यापी में विभाजित किया जाता है। विस्तृत विश्लेषण इस प्रकार है। प्रमुख वित्तीय संकेतक एक्सप्रेस विश्लेषण के लिए जानकारी प्रदान करते हैं। समय के साथ सभी विस्तृत संकेतक और उनकी गतिशीलता कंपनी की गतिविधियों के सभी पहलुओं पर पूर्ण और व्यापक डेटा प्रदान करते हैं, जो एक विस्तृत विस्तृत वित्तीय विश्लेषण है। आचरण की प्रकृति के अनुसार, विश्लेषणात्मक प्रक्रियाओं को निम्न प्रकारों में विभाजित किया गया है: वित्तीय और लेखा विवरणों का विश्लेषणात्मक विकास, निवेश जलवायु का आकलन और पूंजी निवेश की प्रभावशीलता का स्तर, प्रतिभूतियों के एक पैकेज की कीमत अनुसूची तकनीकी विश्लेषण के लिए डेटा प्रदान करता है। एक अलग स्थिति एक विशेष रूप से नामित कार्य पर विश्लेषणात्मक गतिविधियों का संचालन है। प्रस्तुत सभी विधियों में से एक के आधार पर, कंपनी की संभावनाओं पर बुनियादी डेटा तैयार करने और उन कमजोर बिंदुओं की पहचान करने के लिए काफी कम समय में संभव है जहां यह या उस क्षण को स्थिति और वित्तीय स्थिरीकरण में सुधार करने के लिए याद किया गया था।

विश्लेषण के तरीके आज इस्तेमाल किए जाते हैं

आज तक, विश्लेषणात्मक प्रक्रियाओं का संचालन करने के लिए दृष्टिकोण की एक सामंजस्यपूर्ण प्रणाली विकसित की गई है और विभिन्न प्रकार के संकेतकों के संबंध में सुरक्षित रूप से कार्य कर रही है। अक्सर, आज की वित्तीय दुनिया में, यह डेटा का मूल्यांकन करने के लिए प्रथागत है जो संरचना, समय और मूल्य श्रेणियों में भिन्न है। इस तरह की अलग-अलग योजना आपको किसी विशेष विषय की गतिविधि का न केवल एक रेखीय चित्र बनाने की अनुमति देती है। यह अतीत और वर्तमान क्षणों के साथ-साथ निकट और दीर्घकालिक दोनों में और साथ ही साथ उन्हें एक ही पूरे में जोड़ने के लिए एक त्रि-आयामी चित्र बनाने का अवसर है। अधिकांश मामलों में, यह लागू वैज्ञानिक और व्यावहारिक उपकरण के रूप में वित्तीय गतिविधि का विश्लेषण करने का मुख्य कार्य है। आज तक, निम्नलिखित प्रकार की विश्लेषणात्मक तकनीकों को विकसित किया गया है और सक्रिय रूप से उपयोग किया जाता है:

तुलना तकनीक, जब प्रत्येक रिपोर्टिंग स्थिति की तुलना पिछली अवधि के संकेतकों के साथ की जाती है - क्षैतिज विश्लेषण।
  अंतिम सूचक से अलग-अलग लेखों का पृथक्करण, 100% के बराबर परिणामों के संबंध में विशिष्ट गुरुत्व का निर्धारण - संरचनात्मक विश्लेषण।
  प्रत्येक बैलेंस शीट आइटम की तुलना पिछली अवधि के संबंध में की जाती है और संकेतक आंदोलन की मुख्य प्रवृत्ति निर्धारित की जाती है। प्रवृत्ति विश्लेषण तकनीक आपको परिप्रेक्ष्य का अध्ययन करने और पूर्वानुमान विकसित करने की अनुमति देती है।
  लेखांकन या कर रिपोर्टिंग के व्यक्तिगत मदों के अनुपात की गणना, संकेतकों के बीच संबंध का निर्धारण - अनुपात के सापेक्ष स्तर का विश्लेषण।
  सहायक कंपनियों द्वारा प्रदान की गई बैलेंस शीट डेटा की तुलना, संरचनात्मक इकाइयां स्थानिक विश्लेषण की अनुमति देती है। यह प्रतियोगियों के डेटा, संकेतकों के उद्योग के औसत स्तर और उद्यम की आगे की रणनीति के विकास के साथ तुलना के लिए स्वीकार्य है।
  कारक विश्लेषण के तरीकों पर एक विशेष स्थान का कब्जा है। यह संयुक्त परिणाम संकेतक पर व्यक्तिगत कारणों या बड़े कारकों के प्रभाव की प्रक्रियाओं की एक परीक्षा है। इस प्रकार के विश्लेषिकी प्रत्यक्ष हो सकते हैं, जैसा कि शास्त्रीय तकनीकों द्वारा प्रदान किया गया है, या रिवर्स, अर्थात्, डेटा और उनके संश्लेषण के संयोजन पर आधारित है।

प्राथमिक जानकारी के संभावित स्रोत

एक प्रतिस्पर्धी बाजार में, सूचना सुरक्षा का स्तर बहुत महत्व का है, विशेष रूप से किसी कंपनी या उद्यम की आर्थिक स्थिति के आंकड़ों के संबंध में। लेखांकन, वित्तीय, कर रिपोर्टिंग की गोपनीयता की गारंटी प्रत्येक राज्य व्यापार इकाई द्वारा विधायी स्तर पर दी जाती है। ऐसा करने के लिए, उद्यम विभिन्न सुरक्षा प्रणालियों और आधुनिक प्रगति की तकनीकी उपलब्धियों का उपयोग करते हैं। हालांकि, आप डेटा को प्रभावित किए बिना वित्तीय विश्लेषण करने के लिए डेटा का उपयोग कैसे करते हैं जो विशेष नियंत्रण में है? इसके लिए, बाहरी प्रकार के अन्य मुख्य स्रोतों का उपयोग किया जाता है जो कंपनी की गोपनीयता को प्रभावित नहीं करते हैं। यह अर्थव्यवस्था की स्थिति, वित्तीय बाजार के कुछ हिस्सों या खंडों, राजनीतिक और आर्थिक स्थिति के वर्तमान स्तर या प्रतिभूतियों के पैकेज, इन प्रतिभूतियों की लाभप्रदता की स्थिति, लाभप्रदता के संभावित विकल्प, समान कंपनियों के वित्तीय और आर्थिक संकेतकों की तुलना के विशेषज्ञ मूल्यांकन हो सकते हैं।

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