A vállalkozás pénzügyi tevékenységei

Mielőtt közvetlenül a cikk témájához lépne, meg kell értenie a vállalkozás pénzügyi tevékenységének lényegét.

Pénzügyi tevékenységek a vállalkozásnál  - Ez pénzügyi tervezés és költségvetés-tervezés, pénzügyi elemzés, pénzügyi kapcsolatok és alapkezelés, a befektetési politikák meghatározása és végrehajtása, a költségvetésekkel, bankokkal való kapcsolatok szervezése stb.

A pénzügyi tevékenység olyan problémákat old meg, mint:

• a vállalkozás számára a szükséges pénzügyi források biztosítása finanszírozás  termelési és marketing tevékenysége, valamint a befektetési politikák végrehajtása;
• megragadó lehetőségek hatékonyság  vállalati tevékenységek;
• időben történő biztosítás érettség  rövid lejáratú és hosszú lejáratú kötelezettségek;
• az optimális meghatározása hitel feltételei  az értékesítés bővítése (halasztás, részletfizetési terv stb.), valamint a keletkező követelések beszedése;
• mozgásvezérlés és újraelosztó  pénzügyi források a vállalkozáson belül.

Elemzési szolgáltatás

A pénzügyi mutatók lehetővé teszik a fenti területeken végzett munka hatékonyságának mérését. Például a likviditási mutatók lehetővé teszik a rövid lejáratú kötelezettségek időben történő visszafizetésének lehetőségének meghatározását, míg a pénzügyi stabilitási mutatók, amelyek a saját tőke és a kölcsönzött tőke arányai, lehetővé teszik, hogy megértsük a hosszú távú kötelezettségek teljesítésének képességét. A másik csoport pénzügyi stabilitási mutatói, amelyek megmutatják a forgótőke megfelelőségét, lehetővé teszik, hogy megértsük a pénzügyi források rendelkezésre állását a tevékenységek finanszírozásához.

A jövedelmezőség és az üzleti tevékenység (forgalom) mutatói megmutatják, hogy a vállalat miként használja fel a rendelkezésre álló lehetőségeket a munka hatékonyságának növelésére. A követelések és a tartozások elemzése lehetővé teszi a hitelpolitika megértését. Tekintettel arra, hogy a nyereség valamennyi tényező befolyása alatt alakul ki, azt lehet állítani, hogy a pénzügyi eredmények elemzése és a jövedelmezőség elemzése lehetővé teszi, hogy átfogó értékelést kapjon a vállalkozás pénzügyi tevékenységének minőségéről.

A pénzügyi tevékenységek hatékonyságát két szempontból lehet megítélni:

1. találatok pénzügyi tevékenységek;
2. pénzügyi állam  vállalkozás.

Az elsőt az fejezi ki, hogy a társaság milyen hatékonyan tudja használni eszközét, és ami a legfontosabb - képes-e arra profitot generálni  és milyen mértékben. Minél magasabb a befektetett források minden rubeljének pénzügyi eredménye, annál jobb a pénzügyi tevékenységek eredménye. A jövedelmezőség és a forgalom azonban nemcsak a vállalat pénzügyi teljesítményének mutatói. Az ellenkező és a kapcsolódó kategória a pénzügyi kockázat szintje.

A vállalat jelenlegi pénzügyi helyzete azt jelenti, hogy mennyi stabil  egy gazdasági rendszer. Ha a társaság rövid és hosszú távon képes teljesíteni kötelezettségeit, biztosítani a termelési és marketing folyamat folyamatát, valamint reprodukálni a felhasznált erőforrásokat, akkor feltételezhető, hogy a jelenlegi piaci feltételek fenntartása mellett a társaság továbbra is működni fog. Ebben az esetben a pénzügyi helyzet elfogadhatónak tekinthető.

Ha a vállalat rövid és hosszú távon képes magas profitot elérni, akkor erről beszélhetünk   hatékony pénzügyi tevékenységek.

A vállalkozás pénzügyi tevékenységeinek elemzése során, mind a pénzügyi eredmények elemzésekor, mind az állam értékelésekor a következő módszereket kell alkalmazni:

• horizontális elemzés - elemzés hangszórók  A pénzügyi eredmény, valamint az eszközök és a finanszírozási források meghatározzák a vállalkozás általános fejlődési trendeit. Ennek eredményeként megértheti munkája közép- és hosszú távát;
• vertikális elemzés - értékelés kialakult a szerkezet  az eszközök, források és a pénzügyi eredmények egyensúlyhiányokat derítenek fel, vagy megbizonyosodnak arról, hogy a társaság jelenlegi teljesítményének stabilitása fennáll-e;
• összehasonlítási módszer - összehasonlítás  A versenytársakkal kapcsolatos adatok és az ipari átlagértékek meghatározzák a vállalat pénzügyi tevékenységeinek hatékonyságát. Ha a vállalat magasabb jövedelmezőséget mutat, akkor erről az irányról szóló minőségi munkáról beszélhetünk;
• koefficiens módszer - egy vállalkozás pénzügyi tevékenységeinek kutatása esetén ez a módszer fontos, mivel alkalmazása lehetővé teszi mutatók, amelyek jellemzik mind a magas eredmények bemutatásának, mind a stabilitás fenntartásának képességét.
• faktoranalízis - lehetővé teszi azon fő tényezők meghatározását, amelyek befolyásolták a vállalat jelenlegi pénzügyi helyzetét és pénzügyi teljesítményét.

A társaság pénzügyi eredményeinek elemzése

A befektetőket érdekli a jövedelmezőség, mivel ez lehetővé teszi az irányítási tevékenységek hatékonyságának és a tőke felhasználásának értékelését, amelyet az utóbbi biztosított a profit megszerzése érdekében. A pénzügyi kapcsolatok többi résztvevője, például a hitelezők, az alkalmazottak, a beszállítók és az ügyfelek is érdekli a társaság jövedelmezőségének megértését, mivel ez lehetővé teszi annak becslését, hogy a társaság milyen jól működik a piacon.

Ezért a jövedelmezőség elemzése lehetővé teszi számunkra, hogy megértsük, mennyire hatékonyan hajtja végre a vezetőség a társaság pénzügyi eredmények kialakítására irányuló stratégiáját. Tekintettel arra, hogy az elemző kezében sok eszköz áll a jövedelmezőség felmérése során, fontos a különböző módszerek és megközelítések kombinációját használni a folyamatban.

Noha a cégek nettó jövedelmet jelentenek, az általános pénzügyi eredményt fontosabb mutatónak tekintik, mint olyan mutatót, amely jobban megmutatja a társaság részvényeinek megtérülését. Két alapvető alternatív megközelítés létezik a jövedelmezőség mérésére.

Első megközelítés  magában foglalja a pénzügyi eredmény különböző átalakulásainak mérlegelését. Második megközelítés  - a jövedelmezőség és a jövedelmezőség mutatói. Az első megközelítés alkalmazásakor olyan mutatókat kell használni, mint a vállalkozás részvényeinek jövedelmezősége, horizontális és vertikális elemzés, a mutatók növekedésének értékelése, a különféle pénzügyi eredmények (bruttó eredmény, adózás előtti eredmény és egyéb) figyelembevétele. A második megközelítés alkalmazásakor az eszközök megtérülésének és a saját tőkének a megtérülését mutató mutatókat kell használni, amelyek információt szereznek a mérlegből és a pénzügyi eredmények jelentéséből.

Ez a két mutató felosztható haszonkulcsra, tőkeáttételre és forgalomra, ami segít megérteni, hogy a társaság hogyan generál gazdagságot részvényeseinek. Ezenkívül a különbözet, a forgalom és a tőkeáttétel mutatói részletesebben elemezhetők, és a pénzügyi kimutatásoktól eltérő sorokra oszthatók.

A vállalkozás pénzügyi teljesítményének elemzése

Érdemes megjegyezni, hogy a legfontosabb módszer az indikátor módszer, hanem a relatív mutatók módszere. Az 1. táblázat az üzleti elemzéshez leginkább megfelelő pénzügyi mutatók csoportjait mutatja be.

1. táblázat - A mutatók azon főbb csoportjai, amelyeket a vállalat pénzügyi eredményének értékelésekor használnak

Érdemes az egyes csoportokat részletesebben megvizsgálni.

Forgalom mutatói (az üzleti tevékenység mutatói)

A 2. táblázat a leggyakrabban használt üzleti aktivitási arányokat mutatja be. Megmutatja az együtthatók számlálóját és nevezőjét.

2. táblázat és a forgalom mutatói

Az üzleti tevékenység mutatója (forgalom)	számláló	névadó
	Értékesítés költsége	Átlagos készletérték
	Az időszak napjai száma (például 365 nap, ha az év adatait használják)	Készletforgalom
		A követelések átlagos költsége
	Az időszak napjai száma	Vevők forgalma
	Értékesítés költsége	Átlagos követelések
	Az időszak napjai száma	A szállítók forgalma
Forgótőke-forgalom		A működőtőke átlagos költsége
		Tárgyi eszközök átlagos költsége
		Átlagos eszközérték

A forgalmi arányok értelmezése

Készletforgalom és egy készletforgalom időszaka   . A készletforgalom sok szervezet alapja a műveleteknek. Az mutató azokat a forrásokat (pénzt) jelöli, amelyek készletek formájában vannak. Ezért ez az arány felhasználható a készletgazdálkodás hatékonyságának jelzésére. Minél nagyobb a készletkészlet-forgalom, annál rövidebb a készletkészlet raktáron és a termelésben. Általános esetben a készletforgalmat és az egy készletforgalom időszakát az ipari szabványoknak megfelelően kell értékelni.

nagy  a készletforgalom aránya az ipari szabványokhoz viszonyítva nagy készletgazdálkodási hatékonyságot jelezhet. Ugyanakkor lehetséges egy másik helyzet, amikor ez a forgalom (és egy forgalmi időszak alacsony mutatója) arra utalhat, hogy a társaság nem képez megfelelő készletet, ezért hiánya károsíthatja a jövedelmet.

Annak felmérése érdekében, hogy mely magyarázat valószínűbb, az elemző összehasonlíthatja a vállalat bevételének növekedését az ipar növekedésével. A lassabb növekedés, a magasabb készletforgalommal párosulva, nem megfelelő készletmennyiséget jelezhet. Az ipar növekedése mellett vagy annál magasabb bevételnövekedés alátámasztja azt az értelmezést, hogy a magas forgalom a készletgazdálkodás nagyobb hatékonyságát tükrözi.

alacsony a készletek forgalmának aránya (és ennek megfelelően a magas forgalmi időszak) az ipar egészére nézve jelzi a készletek lassú mozgását az üzemeltetési folyamatban, valószínűleg a technológiai elavulás vagy a divatváltozás miatt. Ismét összehasonlítva a vállalat értékesítésének növekedését az iparral, megértheti a jelenlegi trendek lényegét.

A követelések forgalma és az egy követelés forgalmának időszaka .   A követelések forgalmi periódusa az eladás és a behajtás között eltelt időt jelzi, amely azt mutatja meg, hogy a társaság milyen gyorsan gyűjt pénzt az ügyfelektől, akiknek kölcsönt kínál.

Bár helyesebb a hitelértékesítési mutatót használni a számlálóban, a hitelértékesítésekkel kapcsolatos információk nem mindig állnak rendelkezésre az elemzők számára. Ezért a pénzügyi teljesítményre vonatkozó kimutatásban szereplő bevételeket általában számlálóként használják.

A viszonylag magas követelésforgalom mutathatja az ügyfelek számára nyújtott hitelek és az ügyfelek általi pénzgyűjtés magas hatékonyságát. Másrészről, a magas követelésforgalom mutathatja azt, hogy a kölcsön vagy az adósságok behajtásának feltételei túl szigorúak, ami azt jelzi, hogy az eladások egy része részben veszteséget jelenthet versenytársak számára, akik enyhébb feltételeket kínálnak.

körülbelül alacsony  A követelések forgalma rendszerint kérdéseket vet fel a hitel- és beszedési eljárások hatékonyságával kapcsolatban. A készletgazdálkodáshoz hasonlóan a vállalkozások közötti értékesítésnövekedés összehasonlítása segítheti az elemzőt annak felmérésében, hogy az értékesítés elveszett-e a szigorú hitelpolitika miatt.

Ezen felül, összehasonlítva a rossz adósságköveteléseket és a tényleges hitelveszteségeket a korábbi tapasztalatokkal és hasonló vállalatokkal, felmérhetjük, hogy az alacsony forgalom tükrözi-e az ügyfelek számára nyújtott kereskedelmi hitelek kezelésének problémáit. A vállalatok néha információkat szolgáltatnak a követelések összefűzéséről. Ezek az adatok a forgalom mutatóival együtt felhasználhatók a pontosabb következtetések megszerzéséhez.

A szállítók és forgalom periódusa   . A fizetendő tartozások forgalmi periódusa tükrözi az átlagos napok számát, amely alatt a társaság fizet a szállítóinak. A fizetendő forgalom aránya azt jelzi, hogy a társaság évente egyszer feltétlenül fizeti vissza tartozásait hitelezőinek.

Ezen mutatók kiszámításakor feltételezzük, hogy a társaság minden vásárlását áru (kereskedelmi) kölcsön segítségével végzi el. Ha az elemzők nem férnek hozzá az áruk vásárlásához, akkor a számítási folyamatban felhasználható az eladott áruk költségének mutatója.

nagy  a fizetési kötelezettségek (alacsony egy fordulatú időszak) aránya az iparághoz viszonyítva jelezheti, hogy a társaság nem használja fel teljes mértékben a rendelkezésre álló hitelösszegeket. Másrészt ez azt jelentheti, hogy a társaság kedvezményrendszert alkalmaz a korábbi kifizetésekre.

Túl alacsony  a forgalmi arány problémákat jelezhet a beszállítókkal szembeni adósságok időben történő kifizetésével vagy a beszállító engedményes kölcsön feltételeinek aktív felhasználásával kapcsolatban. Ez egy másik példa arra, amikor figyelni kell más mutatókra a súlyozott következtetések megfogalmazásához.

Ha a likviditási mutatók azt jelzik, hogy a társaság elegendő készpénzzel és más rövid lejáratú eszközzel rendelkezik a kötelezettségek kifizetéséhez, és a fizetési kötelezettségek forgalmi periódusa viszont magas, ez azt jelzi, hogy a szállító hitelképességének feltételei csökkennek.

Forgótőke-forgalom   . A működő tőkét a forgóeszközként kell meghatározni, a rövid lejáratú kötelezettségek levonásával. A működőtőke-forgalom azt jelzi, hogy a vállalat mennyire hatékonyan keres bevételt a működő tőkéből. Például, a 4 működőtőke-mutató azt jelzi, hogy a vállalat minden rubel működőtőkéjéért 4 rubelt jövedelmet generál.

A mutató magas értéke nagyobb hatékonyságot jelez (azaz a társaság magas jövedelemszintet generál, ha alacsonyabb a vonzott forgótőke összege). Egyes vállalatok esetében a működőtőke összege nullához közeli vagy negatív lehet, ami ezt a mutatót értelmezni nehezíti. A következő két tényező hasznos ilyen körülmények között.

Tárgyi eszközök forgalma (eszközök megtérülése)   . Ez a mutató azt méri, hogy a társaság mennyire hatékonyan generálja bevételét befektetett eszközökbe. Általában több magas  A tárgyi eszközök forgalmi mutatója azt mutatja, hogy az állóeszközök hatékonyabban használják fel a jövedelemszerzést.

szegény Az érték jelezheti a vállalkozás hatékonyságát, tőkeintenzitását vagy azt, hogy az üzlet nem teljes kapacitással működik. Ezen felül az állóeszközök forgalma más, az üzleti teljesítményhez nem kapcsolódó tényezők hatására alakulhat ki.

Az eszközök megtérülési rátája alacsonyabb lesz azoknál a vállalatoknál, amelyek vagyona újabb (és ennélfogva kevésbé elhasználódott, ami a magasabb könyv szerinti értékű pénzügyi kimutatásokban tükröződik), mint az idősebb eszközökkel rendelkező vállalatoknál (amelyek elhasználódtak, és ezért alacsony könyv szerinti érték).

Az eszközök megtérülési mutatója instabil lehet, mivel a jövedelmeknek állandó növekedési üteme lehet, és az állóeszközök növekednek a rándulásokban; ezért a mutató minden egyes éves változása nem feltétlenül jelenti a vállalat teljesítményében bekövetkező fontos változásokat.

Eszközforgalom   . Az összes eszköz forgalomaránya méri a társaság általános jövedelemszerzési képességét egy adott eszközértékkel. Az 1,20 arány azt jelenti, hogy a társaság 1,2 rubelt jövedelmet generál minden 1 rubel eszközért. A magasabb arány a nagyobb vállalati teljesítményt jelzi.

Mivel ez az arány mind a tárgyi eszközöket, mind a forgóeszközöket egyaránt magában foglalja, a nem megfelelő működőtőke-kezelés torzíthatja az általános értelmezést. Ezért hasznos a forgótőkét és a vagyonarányt külön-külön elemezni.

alacsony  az eszközforgalom mutatója nem kielégítő hatékonyságot vagy az üzleti tőkeintenzitás viszonylag magas szintjét jelezheti. A mutató tükrözi a stratégiai menedzsment döntéseket is: például az a döntés, hogy vállalkozása szempontjából munkaigényesebb (és kevésbé tőkeigényes) megközelítést alkalmaznak (és fordítva).

A mutatók második fontos csoportja a jövedelmezőség és a jövedelmezőség aránya. Ezek a következő tényezőket foglalják magukban:

3. táblázat - a jövedelmezőség és a jövedelmezőség mutatói

Jövedelmezőség és jövedelmezőség	számláló	névadó
	Nettó eredmény	Átlagos eszközérték
	Nettó eredmény
Bruttó fedezet	Bruttó fedezet
	Értékesítés nyeresége
	Nettó eredmény
	Átlagos eszközérték	Nettó eredmény
	A saját tőke átlagos költsége	Nettó eredmény

Nyereségesség mutatója vagyon   megmutatja, hogy mekkora nyereséget vagy veszteséget ér el a társaság az egyes befektetett eszközök rubelénként. A mutató magas értéke a vállalkozás tényleges pénzügyi tevékenységét jelzi.

Saját tőke megtérülése fontosabb mutató a vállalkozás tulajdonosai számára, mivel ezt az együtthatót használják a befektetési alternatívák értékelésekor. Ha a mutató értéke magasabb, mint az alternatív befektetési eszközökben, akkor a vállalkozás magas színvonalú pénzügyi tevékenységéről beszélhetünk.

A marginális mutatók betekintést nyújtanak az értékesítési teljesítménybe. Bruttó fedezet   megmutatja, mennyi további erőforrás marad a társaságban vezetési és marketing költségekre, kamatköltségekre stb. Működési margin   bemutatja a szervezet operatív folyamatának hatékonyságát. Ez a mutató lehetővé teszi, hogy megértsük, hogy egy rubel értékesítésének növekedésével mekkora működési nyereség növekszik. Nettó fedezet   minden tényező befolyását figyelembe veszi.

Eszközök és saját tőke megtérülése  lehetővé teszi annak meghatározását, hogy mennyi időre van szüksége a társaságnak ahhoz, hogy az összegyűjtött pénzeszközök megtérüljenek.

A vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzése

A pénzügyi helyzet, amint azt fentebb jeleztük, a vállalkozás jelenlegi pénzügyi és gazdasági rendszerének stabilitását jelenti. A következő mutatócsoportok használhatók ennek a szempontnak a tanulmányozására.

4. táblázat - az állapotértékelés során használt mutatócsoportok

Likviditási mutatók (likviditási mutatók)

A likviditási elemzés, amely a cash flow-kra összpontosít, méri a vállalat képességét rövid távú kötelezettségeinek teljesítésére. Ennek a csoportnak a fő mutatói azt mutatják, hogy az eszközök milyen gyorsan válnak készpénzzé. A napi műveletek során a likviditáskezelést általában az eszközök hatékony felhasználásával érik el.

A likviditás szintjét az iparágtól függően kell figyelembe venni, amelyben a vállalat működik. Egy adott társaság likviditási pozíciója attól is függhet, hogy az adott időben becsült forrásigényt igényel-e.

A likviditás megfelelőségének felmérése megköveteli a társaság múltbeli finanszírozási igényeinek, a jelenlegi likviditási helyzetnek, a várható jövőbeli finanszírozási igényeknek, valamint a finanszírozási igény csökkentésének vagy további források begyűjtésének lehetőségeit (ideértve az ilyen finanszírozás tényleges és potenciális forrásait).

A nagyvállalatok inkább jobban ellenőrzik kötelezettségeik szintjét és összetételét, mint a kisebb vállalatok. Így több potenciális finanszírozási forrással rendelkezhetnek, ideértve a tulajdonos tőkét és a hitelpiaci alapokat. A tőkepiacokhoz való hozzáférés csökkenti az előírt likviditási puffer méretét is az ilyen hozzáférés nélküli vállalatokkal szemben.

A függő kötelezettségek, például akkreditívek vagy pénzügyi garanciák szintén relevánsak lehetnek a likviditás értékelésében. A függő kötelezettségek fontossága a nem banki és a bankszektorban eltérő. A nem banki szektorban a függő kötelezettségek (amelyek általában egy társaság pénzügyi kimutatásaiban szerepelnek) potenciális pénzkiáramlást jelentenek, és ezeket be kell vonni a társaság likviditásának értékelésébe.

A likviditási arány kiszámítása

A fő likviditási mutatók az 5. táblázatban vannak feltüntetve. Ezek a likviditási mutatók tükrözik a társaság helyzetét egy adott időpontban, ezért a mérlegfordulónap végén lévő adatokat használják, nem pedig az átlagos mérlegértékeket. A jelenlegi, gyors és abszolút likviditás mutatói tükrözik a társaság azon képességét, hogy fizeti a rövid lejáratú kötelezettségeket. Mindegyikük fokozatosan szigorúbb meghatározást alkalmaz a likvid eszközökre.

Megmutatja, mennyi ideig képes egy társaság fizetni napi készpénzköltségeit csak meglévő likvid eszközök felhasználásával, további cash flow-k nélkül. Ennek a kapcsolatnak a számlálója tartalmazza a gyors likviditásban használt ugyanazon likvid eszközöket, és a nevező a napi készpénz költségeinek becslése.

A napi készpénzköltségek kiszámításához az időszak teljes készpénzköltségeit el kell osztani az időszak napjai számával. Ezért ahhoz, hogy az időszak pénzbeli költségeit megkapjuk, össze kell foglalni a pénzügyi eredmények kimutatásában szereplő összes költséget, ideértve a következőket: bekerülési ár; értékesítési és kezelési költségek; egyéb költségek. A nem készpénzes költségeket, például az értékcsökkenés összegét azonban nem szabad beleszámítani a költségekbe.

5. táblázat és likviditás

Likviditási arányok	számláló	névadó
	Forgóeszközök	Rövid lejáratú kötelezettségek
	Forgóeszközök - készletek	Rövid lejáratú kötelezettségek
	Rövid lejáratú befektetések és készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek	Rövid lejáratú kötelezettségek
Őr intervallum jelző	Forgóeszközök - készletek	Napi költségek
	Készletforgalom periódus + követelések forgalmi periódus - vevők forgalmi periódusa

A pénzügyi ciklus egy olyan mutató, amelyet nem számítanak arányban. Megméri azt az időtartamot, ameddig egy vállalkozásnak el kell mennie a pénz (tevékenységekbe fektetett) befektetésétől a pénz megszerzéséig (tevékenységek eredményeként). Ezen időszak alatt a társaságnak más forrásokból (azaz kölcsönzött alapokból vagy tőkéből) kell finanszíroznia befektetési műveleteit.

A likviditási mutatók értelmezése

Jelenlegi likviditás   . Ez a mutató tükrözi a forgóeszközöket (azokat az eszközöket, amelyeket várhatóan egy éven belül felhasználnak vagy készpénzre konvertálnak), amelyek a rövid lejáratú kötelezettségek rubelére esnek (a kötelezettségek egy éven belül merülnek fel).

több magas  ez az arány magasabb likviditási szintet jelöl (azaz nagyobb képességet rövid távú kötelezettségek teljesítésére). Az 1,0 jelenlegi mutató azt jelenti, hogy a forgóeszközök könyv szerinti értéke pontosan az összes rövid lejáratú kötelezettség könyv szerinti értéke.

több szegény  az indikátor értéke kevesebb likviditást jelez, ami nagyobb függést jelent a működési cash flow-tól és a külső finanszírozástól a rövid lejáratú kötelezettségek teljesítése érdekében. A likviditás befolyásolja a vállalat pénzeszköz-kölcsönzési képességét. A jelenlegi likviditási ráta azon a feltevésen alapul, hogy a készletek és a követelések likvidiek (ha a készletek forgalma és a követelések alacsonyak, akkor nem ez a helyzet).

Gyors arány   . A gyors hitelek aránya konzervatívabb, mint a jelenlegi hányad, mivel csak a leglikvidebb forgóeszközöket tartalmazza (néha „gyors eszköz” -nek hívják). A jelenlegi hányadhoz hasonlóan a magasabb gyorsarány jelzi az adósságok behajtásának képességét.

Ez a mutató azt a tényt is tükrözi, hogy a készleteket nem lehet egyszerűen és gyorsan készpénzre váltani, és emellett a vállalat nem fogja tudni eladni teljes nyersanyag-, anyag-, áru-, stb. Készletét. könyv szerinti értékével megegyező összegben, különösen, ha ezt a készletet gyorsan eladni kell. Olyan helyzetekben, amikor a készletek nem likvidek (például alacsony részvényforgalom esetén), a gyors likviditás a likviditás jobb mutatója lehet, mint a jelenlegi likviditási mutató.

Abszolút likviditás . A készpénz és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya általában egy megbízható mérőszám az egyéni vállalkozás likviditásáról válsághelyzetben. Ebben a mutatóban csak a rendkívül likvid rövid távú befektetések és a készpénz kerül elszámolásra. Érdemes azonban figyelembe venni, hogy válság esetén a likvid értékpapírok valós értéke jelentősen csökkenhet piaci tényezők hatására, és ebben az esetben az abszolút likviditás kiszámításakor tanácsos csak készpénzt és annak egyenértékű eszközeit használni.

Őr intervallum jelző   . Ez az arány azt méri, hogy egy társaság meddig tudja fizetni költségeit a meglévő likvid eszközökkel, további pénzbeáramlás nélkül.

Az 50 védelmi intervallum azt jelentené, hogy a társaság 50 napig folytathatja működési költségeinek gyors eszközeit, további pénzbeáramlás nélkül.

Minél magasabb a védelmi intervallum jelzője, annál nagyobb a likviditás. Ha a társaság védelmi intervallumának mutatója nagyon alacsony a hasonló vállalatokhoz képest vagy a társaság történetéhez viszonyítva, az elemzőnek tisztáznia kell, hogy van-e elegendő pénzforgalom ahhoz, hogy a társaság teljesítse kötelezettségeit.

Pénzügyi ciklus   . Ez a mutató azt az időtartamot jelöli, amely attól a pillanattól számít, amikor a vállalkozás pénzt befektet más eszközökbe, és a pénzeszközök beszedésének pillanatáig. Egy tipikus működési folyamat magában foglalja a készletek késedelmes átvételét, amely kifizetési kötelezettséget képez. A társaság ezután ezeket a készleteket hitel útján is eladja, ami a követelések növekedéséhez vezet. Ezt követően a cég kifizeti a számlákat a szállított árukért és szolgáltatásokért, valamint fizetést is kap az ügyfelektől.

A készpénzkiadás és az adománygyűjtés közötti időt pénzügyi ciklusnak hívják. több rövid ciklus  a nagyobb likviditást jelzi. Ez azt jelenti, hogy a társaságnak csak rövid ideig kell finanszíroznia készleteit és követeléseit.

több hosszú ciklus  alacsonyabb likviditást jelent; ez azt jelenti, hogy a társaságnak hosszabb ideig finanszíroznia kell készleteit és követeléseit, és ez szükségessé teheti további források gyűjtését a működő tőke előteremtése érdekében.

A pénzügyi stabilitás és a fizetőképesség mutatói

A szolvenciaarány főleg kétféle. Az adósságmutatók (az első típus) a mérlegre összpontosítanak, és meghatározzák az adósságtőke összegét a saját tőkéhez viszonyítva vagy a társaság finanszírozási forrásainak teljes összegét.

A fedezeti arányok (a mutatók második típusa) a pénzügyi teljesítmény kimutatására összpontosítanak, és mérik a társaság azon képességét, hogy fedezze adósságát. Mindezek a mutatók felhasználhatók a vállalat hitelképességének felmérésére, és így a társaság kötvényeinek és egyéb adósságkötelezettségeinek minőségének értékelésére.

6. táblázat - a pénzügyi stabilitás mutatói

mutatók	számláló	névadó
	Összes kötelezettség (hosszú lejáratú + rövid lejáratú kötelezettségek)	Összes kötelezettség
	méltányosság	Összes kötelezettség
Adósság a saját tőkébe	Összes kötelezettség	méltányosság
Pénzügyi tőkeáttétel		méltányosság
Kamatfizetési fedezettség	Adó és kamat előtti eredmény	Fizetendő kamat
Rögzített kifizetések fedezeti aránya	Adó és kamatfizetés előtti eredmény + lízingdíjak + bérleti díj	Fizetendő kamat + lízingdíjak + bérleti díj

Általában ezeket a mutatókat a 6. táblázatban bemutatott módon számolják.

A fizetőképességi mutatók értelmezése

Pénzügyi függőségi arány   . Ez az arány az összes adósságfinanszírozott eszköz százalékát méri. Például egy 0,40 vagy 40 százalékos adósság / eszköz arány azt jelzi, hogy a társaság vagyonának 40 százalékát adósság fedezi. A nagyobb adósságrész jellemzően magasabb pénzügyi kockázatot és ennélfogva gyengébb fizetőképességet jelent.

A pénzügyi autonómia mutatója   . Az indikátor a társasági tőke (adósság és saját tőke) százalékos arányát méri a saját tőkével. Az előző hányaddal ellentétben a magasabb érték általában alacsonyabb pénzügyi kockázatot jelent, tehát erős fizetőképességet jelez.

Adósság / saját tőke arány . Az adósság / saját tőke arány az adósságtőke összegét méri a saját tőkével szemben. Az értelmezés hasonló az első mutatóhoz (azaz egy magasabb együttható a gyenge fizetőképességet jelzi). Az 1,0 arány azonos adósság- és tőkeösszeget jelentene, amely egyenértékű az adósság és a kötelezettségek arányának 50% -ával. Ennek az aránynak a alternatív meghatározásai a saját tőke piaci értékét, nem pedig a könyv szerinti értékét használják.

Pénzügyi tőkeáttétel   . Ez a mutató (amelyet gyakran egyszerűen tőkeáttételi mutatónak is neveznek) megméri az eszközök összes eszközét, amelyet a saját tőke monetáris egysége támogat. Például, ha ez a mutató értéke 3, akkor azt jelenti, hogy minden 1 rubel tőke 3 rubelt tesz ki.

Minél magasabb a tőkeáttételi mutató, annál több hitelfelvétel van a társaságban adósság- és egyéb kötelezettségek felhasználására az eszközök finanszírozására. Ezt az arányt gyakran az átlagos eszköz vagyon és az átlagos teljes tőke alapján határozzák meg, és fontos szerepet játszik a saját tőke megtérülésének lebontásában a DuPont módszer szerint.

Kamatfizetési fedezettség   . Ez a mutató azt méri, hogy egy társaság hányszor képes fedezni kamatfizetéseit az adózás és a kamatfizetés előtti eredményből. A magasabb kamatfedezeti mutató nagyobb fizetőképességet és fizetőképességet jelent, és nagyobb hitelességet biztosít a hitelezők számára, hogy a társaság működési nyereségük révén képes kiszolgálni adósságát (vagyis banki szektor adósságait, kötvényeit, váltóit, más vállalkozások adósságait).

Rögzített kifizetések fedezeti aránya   . Ez a mutató figyelembe veszi azokat a rögzített költségeket vagy kötelezettségeket, amelyek a társaság forrásainak stabil kiáramlásához vezetnek. Megmutatja, hogy hányszor fedezi a társaság nyeresége (kamat, adók, bérleti díjak és lízing) a kamatot és a lízingdíjat.

A kamatfedezeti mutatóhoz hasonlóan a rögzített kifizetések mutatója magasabb értéke is erős fizetőképességet jelent, ami azt jelenti, hogy a társaság teljesítheti adósságát alaptevékenységéből. Az indikátort néha arra használják, hogy meghatározzák az elsőbbségi részvényekre jutó osztalékok minőségét és valószínűségét. Ha az indikátor értéke magasabb, akkor ez az osztalékfizetés nagy valószínűségét jelzi.

A társaság pénzügyi tevékenységeinek elemzése a PJSC Aeroflot példáján

A PJSC Aeroflot jól ismert társaság példájával bemutathatja a pénzügyi tevékenységek elemzésének folyamatát.

6. táblázat - A PJSC Aeroflot eszközeinek dinamikája 2013-2015-ben, millió rubel

mutatók				Abszolút eltérés, +, -		Relatív eltérés,%
Immateriális javak
Kutatási és fejlesztési eredmények
Tárgyi eszközök
Hosszú távú pénzügyi befektetések
Halasztott adókövetelések
Egyéb befektetett eszközök
NEM FOLYTATOTT ESZKÖZÖK ÖSSZESEN
Hozzáadottérték-adó a megszerzett értékekre
Követelések
Rövid távú pénzügyi befektetések
Pénz és pénzeszköz-egyenértékesek
Egyéb forgóeszközök
FOLYÓ ESZKÖZÖK ÖSSZESEN

Amint a 6. táblázat adataiból megítélhető, 2013–2015-ben az eszközök értéke növekedett - 69,19% -kal a forgóeszközök és a befektetett eszközök növekedése miatt (6. táblázat). Általánosságban elmondható, hogy a vállalat hatékonyan képes kezelni a működő erőforrásokat, mivel az eladások 77,58% -os növekedésével összefüggésben a forgóeszközök mennyisége mindössze 60,65% -kal nőtt. A vállalkozás hitelpolitikája magas színvonalú: a bevételek jelentős növekedésével összefüggésben a követelések összege, amelyek alapja a vevők és az ügyfelek adóssága, mindössze 45,29% -kal nőtt.

A készpénz és pénzeszköz-egyenértékesek száma évről évre növekszik, és körülbelül 29 milliárd rubelt tett ki. Az abszolút likviditási mutató értékét tekintve azt lehet állítani, hogy ez a mutató túl magas - ha az UTair legnagyobb versenytársának abszolút likviditása csak 19,99, akkor a PJSC Aeroflot esetében ez a mutató 24,95% volt. A pénz az eszközök legkevésbé produktív része, ezért ha a rendelkezésre álló pénzeszközöket például rövid távú befektetési eszközökhöz kell irányítani. Ez további pénzügyi jövedelmet fog biztosítani.

A rubel leértékelődése miatt a készletek költsége jelentősen megnőtt az alkatrészek, pótalkatrészek, anyagok költségének növekedése miatt, valamint a sugárhajtómű üzemanyag költségének emelkedése miatt, az olajárak csökkenése ellenére. Ezért a készletek gyorsabban nőnek, mint az értékesítés.

A hosszú lejáratú eszközök növekedésének fő tényezője a követelések növekedése, amelyek kifizetéseire a jelentés dátuma után több mint 12 hónappal számítanak. Ennek a mutatónak az alapja az A-320/321 repülőgépek szállításának előlege, amelyet a társaság 2017-2018-ban kap. Általában véve ez a tendencia pozitív, mivel lehetővé teszi a vállalat számára a fejlesztést és a versenyképesség fokozását.

A társaság finanszírozási politikája a következő:

7. táblázat - A PJSC Aeroflot pénzügyi forrásainak dinamikája 2013-2015-ben, millió rubel

mutatók				Abszolút eltérés, +, -		Relatív eltérés,%
Alaptőke (alaptőke, alaptőke, partnerek hozzájárulása)
A részvényeseknél visszavásárolt saját részvények
A befektetett eszközök átértékelése
Tartalék tőke
Megtartott eredmény (fedezetlen veszteség)
Tulajdonságok és fenntartások
Hosszú lejáratú kölcsönök
Halasztott adókötelezettségek
Céltartalékok függő kötelezettségekre
HOSSZÚ TÁVÚ KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN
Rövid lejáratú kölcsönök
Kötelezettségek
Halasztott jövedelem
Tartalékok a jövőbeli kiadásokra és kifizetésekre
RÖVID IDEJŰ KÖTELEZETTSÉGEK ÖSSZESEN

Egyértelműen negatív tendencia a saját tőke összegének 13,4-os csökkenése a vizsgálati időszakban a 2015-ös jelentős nettó veszteség miatt (7. táblázat). Ez azt jelenti, hogy a befektetők jóléte jelentősen csökkent, és a pénzügyi kockázatok szintje megnőtt, mivel további forrásokat kellett vonzani a növekvő eszközmennyiség finanszírozására.

Ennek eredményeként a hosszú lejáratú kötelezettségek összege 46% -kal, a rövid lejáratú kötelezettségek összege 199,31% -kal nőtt, ami katasztrofális csökkenést eredményezett a fizetőképesség és a likviditási mutatókban. A kölcsönzött források jelentős növekedése az adósságszolgálat pénzügyi költségeinek növekedéséhez vezet.

8. táblázat - A PJSC Aeroflot pénzügyi eredményeinek dinamikája a 2013-2015-ben, millió rubel.

mutatók				Abszolút eltérés, +, -		Relatív eltérés,%
Értékesítés költsége
Bruttó eredmény (veszteség)
Értékesítési költségek
Irányítási költségek
Értékesítés nyeresége (vesztesége)
Más szervezetekben való részvételből származó jövedelem
Kedvezményes kamatok
Fizetendő kamat
Egyéb jövedelem
Egyéb költségek
Adó előtti eredmény (veszteség)
Jelenlegi jövedelemadó
A halasztott adókötelezettségek változása
A halasztott adókövetelések változása
Nettó nyereség (veszteség)

Általában véve a pénzügyi eredmény előállítási folyamata eredménytelen volt a fizetendő kamatok és egyéb költségek 270,85% -kal történő növekedése, valamint az egyéb költségek 416,08% -os növekedése miatt (8. táblázat). Ez utóbbi mutató jelentős növekedését okozta a PJSC Aeroflot részesedésének az LLC Dobrolet alaptőkébe történő levonása a tevékenység megszüntetésével összefüggésben. Bár ez jelentős pénzeszköz-veszteséget jelent, mégis az ilyen ráfordítás nem állandó, tehát nem mond semmi rosszat a megszakítás nélküli műveletek elvégzésének képességéről. Az egyéb költségek növekedésének más okai azonban veszélyeztethetik a vállalat stabilitását. A részvények részleges leírásán túl az egyéb költségek növekedtek a lízingköltségek, a fedezeti ügyletekből származó költségek, valamint a jelentős tartalékok képzése miatt. Mindez a pénzügyi tevékenységek kevésbé hatékony kockázatkezeléséről szól.

mutatók

Abszolút eltérés, +, -

Áramarány

Gyors arány

Abszolút likviditási mutató

A rövid lejáratú követelések és a kötelezettségek aránya

A likviditási mutatók rövid távon a fizetőképességgel kapcsolatos súlyos problémákról beszélnek (9. táblázat). Mint korábban már említettük, az abszolút likviditás túlzott, ami a vállalkozás pénzügyi potenciáljának kihasználatlanságához vezet.

Másrészt a jelenlegi arány sokkal alacsonyabb, mint a normál. Ha az UTairnél, amely a vállalat közvetlen versenytársa, az indikátor 2,66 volt, míg a PJSC Aeroflot esetében csak 0,95. Ez azt jelenti, hogy a vállalatnak problémái lehetnek a folyó kötelezettségek időben történő visszafizetésével.

10. táblázat - A PJSC Aeroflot pénzügyi stabilitási mutatói 2013-2015-ben

mutatók				Abszolút eltérés, +, -
Saját működőtőke, millió db.
Forgóeszközök tőkearánya
Saját szavatolótőke manőverezhetősége
A saját forgótőke-készletek aránya
A pénzügyi autonómia együtthatója
A pénzügyi függőség együtthatója
Pénzügyi tőkeáttételi mutató
Saját tőke irányíthatósági aránya
Rövid lejáratú adósságráta
Pénzügyi stabilitási mutató (befektetési lefedettség)
Eszköz mobilitási aránya	A pénzügyi autonómia szintén jelentősen, 2015-ben 26% -ra esett vissza, szemben a 2013. évi 52% -kal. Ez a hitelező alacsonyabb szintű biztonságát és a magas pénzügyi kockázatot jelzi. A likviditási és pénzügyi stabilitási mutatók lehetővé tették annak megértését, hogy a társaság állapota nem kielégítő. Vegye figyelembe a társaság azon képességét is, hogy pozitív pénzügyi eredményt hozzon létre. 11. táblázat - A PJSC Aeroflot üzleti tevékenységének mutatói (a forgalom mutatói) a 2014–2015 közötti időszakban. mutatók Abszolút eltérés, +, - Saját tőke megtérülése Eszközforgalom, átalakítási arány Vagyon megtérülése Forgótőke-forgalom (forgalom) A működőtőke egy forgalmának időtartama (nap) Tőzsdei forgalom (fordulatok) A készletek egy forgalmának időtartama (nap) Követelések követelések forgalma (forgalom) A követelések visszafizetési ideje (nap) A szállítók forgalma (forgalom) Kötelező visszafizetési időszak (nap) Termelési ciklus időszak (nap) Üzemi ciklus (napok) Pénzügyi ciklus időszak (nap) Általánosságban elmondható, hogy az eszközök és a saját tőke fő elemeinek forgalma növekedett (11. táblázat). Érdemes azonban megjegyezni, hogy ennek a trendnek a oka a nemzeti valuta növekedése, amely a jegyek költségeinek jelentős emelkedéséhez vezetett. Érdemes megjegyezni, hogy az eszközforgalom jelentősen magasabb, mint a közvetlen versenytárs UTair esetében. Ezért azt lehet állítani, hogy a teljes működési folyamat a vállalatban hatékony. 12. táblázat - A PJSC Aeroflot nyereségessége (veszteségarány) mutatók Abszolút eltérés, +, - Vagyon (források) megtérülése,% Saját tőke megtérülése,% A termelési eszközök megtérülése,% Értékesítés megtérülése az értékesítésből származó nyereséghez,% Nettó nyereség az eladásokból,% Újrabefektetési arány,% A gazdasági növekedés fenntarthatósági együtthatója,% Megtérülési idő, év Megtérülési idő, év A társaság nem volt képes nyereséget termelni 2015-ben (12. táblázat), ami a pénzügyi eredmény jelentős romlásához vezetett. Minden egyes felvetett eszköz rubelért 11,18 kopecks nettó veszteséget kaptunk. Ezen túlmenően a tulajdonosok 32,19 kopecks nettó veszteséget kapták a befektetett alapok minden rubeléért. Ezért nyilvánvaló, hogy a vállalat pénzügyi teljesítménye nem kielégítő. 2. Thomas R. Robinson, Nemzetközi pénzügyi kimutatás-elemzés / Wiley, 2008, 188 pp. 3. site - Online program a pénzügyi mutatók kiszámításához // URL: https: //www.site/ru/

  Megtanulod:

• Mi a vállalkozás pénzügyi elemzésének fő feladata?
• Milyen pénzügyi elemzés alkalmazható a vállalkozásnál.
• Melyek a vállalati pénzügyi elemzés szakaszai?
• Milyen hibákat általában követnek el a vállalkozás pénzügyi elemzésében.

A vállalkozás pénzügyi elemzéseeljárás és módszer egy csoportja a vállalkozás állapotának és gazdasági tevékenységének objektív értékeléséhez. A következtetések alapja a mennyiségi és minőségi számviteli információ. A nyomon követése után hoznak döntéseket.

A vállalkozás elemzése és pénzügyi diagnosztikája olyan intézkedések végrehajtását foglalja magában, amelyek célja:

• a gazdasági folyamatok és egymással való kapcsolataik vizsgálata - annak a ténynek a következménye, hogy objektív gazdasági törvények vannak, egy szubjektív rend tényezői, és befolyásolják az általános folyamatokat;
• a tervek, az irányítási döntések tudományos megalapozása és a végrehajtásuk eredményeinek objektív értékelése;
• a társaság eredményét befolyásoló pozitív és negatív tényezők azonosítása;
• a szervezet fejlődésének trendeinek és arányainak feltárása, a gazdaságban fel nem használt tartalékok és erőforrások meghatározása;
• a bevált gyakorlatok általánosítása és javaslatok kidolgozása, amelyek egy vállalat gyakorlati alkalmazásához kapcsolódnak.

A vállalkozás pénzügyi eredményeinek elemzése hatékonyabbá teszi a készpénzforrások kezelését, meghatározza azok alkalmazásának trendeit, és előrejelzéseket készít a társaság közeljövőbeli és jövőbeli fejlődéséről.

Ne gondolja, hogy a vállalkozás pénzügyi és gazdasági tevékenységeinek elemzése segít meghatározni a kudarc oka pontos okát. De ugyanakkor csak ez a folyamat segít helyesen meghatározni, hogy a vállalat miért „beteg”, és milyen jellegű a diagnózis. Az elemzés segítségével megtudhatja a társaság gazdaság legsebezhetőbb helyeit és.

A pénzügyi és gazdasági elemzés módszereinek használatakor reális nem csupán a társaság pénzügyi és gazdasági helyzetét befolyásoló kulcsfontosságú tényezők azonosítása, hanem az ilyen befolyás mértékének mérése is.

A vállalkozás pénzügyi elemzésének céljai és céljai

A pénzügyi elemzést a a fő célértékelje a belső problémákat annak érdekében, hogy fejlessze, igazolja és döntéseket hozzon a fejlesztésről, a válság leküzdéséről, a csődbe való áttérésről, vállalkozás vagy részvényblokk vételéről és eladásáról, kölcsönzött források (befektetések) vonzásáról.

Ebben az esetben az alábbiak megoldása van a feladatok:

1. A készpénzforrás-befogadási terv végrehajtásának és elosztásának értékelése a vállalat pénzügyi helyzetének javítása szempontjából - az értékelés alapja a pénzügyi, ipari és kereskedelmi jellegű teljesítménymutatók közötti kapcsolat tanulmányozása.
2. A gazdasági jövedelmezőség és a pénzügyi eredmények előrejelzése, figyelembe véve a szervezet valós helyzetét, a kölcsönzött és személyes források jelenlétét és a fejlett monetáris státusmodelleket (annak ellenére, hogy a források felhasználására különféle lehetőségek vannak).
3. Bizonyos intézkedések kidolgozása, amelyek célja a monetáris eszközök hatékonyabb felhasználása és a társaság pénzügyi helyzetének megerősítése.

A vállalatok széles körű ügyféladatokat gyűjtenek, amelyek végül haszontalanok. Az információk szétszórtak, gyakran elavultak vagy torzultak - ennek alapján lehetetlen, hogy a vevő egyedi értékesítési ajánlatot tegyen és előre jelezze az eladásokat. Cikkünk leírja az információk gyűjtésének és elemzésének eszközeit, amelyek felhasználása:

• optimalizálja a cég marketing költségeit;
• elősegíti az értékesítési stratégia felépítését;
• csökkentheti az ügyfelek igényeit a szolgáltatás minőségének javításával.

A vállalkozás pénzügyi elemzése: 5 típus

Külső elemzés.Azért végzik, hogy összehasonlítsák a vállalat eredményeit más vállalkozások teljesítményével az ügyfél könyvelési jelentései alapján. Egy külső típusú vállalkozás pénzügyi elemzésének célja a vállalat piaci értékének és befektetési vonzerejének meghatározása a lehetséges szerződések esetében.

Belső elemzés.A belső típusú vállalkozás pénzügyi elemzésének célja az elemzésre kerülő egyetlen gazdasági egység tevékenységeinek tanulmányozása. Ennek során a társaság által kifejlesztett gazdasági tevékenységre vonatkozó szabványrendszert is használják. Ezenkívül alkalmazza a társaság üzleti titkával kapcsolatos információkat. A belső típusú vállalkozás pénzügyi teljesítménymutatóinak elemzését elvégezzük annak meghatározására, hogy melyik szervezetnek van lehetősége arra, hogy vonzza és optimálisan használja fel az alapokat, hogy biztosítsa a maximális jövedelmet és minimalizálja a költségeket.

A pénzügyi kockázatok elemzése.A pénzügyi kockázatok elemzésének egyik jellemzője a belső jelentések, számviteli adatok, szabályozási és tervezési információk felhasználása információforrásként.

Expressz elemzés.A vállalkozás pénzügyi teljesítményének kifejezett elemzését elvégzik, hogy általános és operatív értékelést kapjanak a vállalkozás állapotáról, valamint hogy meghatározzák, mennyire hatékony a tevékenysége.

Mélyreható elemzés.Az ilyen típusú vállalkozás pénzügyi eredményeinek elemzését elvégzik a társaság hatékonyságának és pénzügyi helyzetének alapvető értékelése céljából.

• Pénzügyi ellenőrzés: elemzési és teljesítményértékelési módszerek

Milyen információk alapján elemzik a vállalkozás pénzügyi tevékenységeit

Ennek az elemzésnek a alapját a pénzügyi kimutatások képezik. A vállalkozás pénzügyi kimutatásainak elemzése a fő információforrás.

Fontos, hogy a jelentésben szereplő információk hasznosak legyenek, és hogy a szakemberek alapjuk alapján kompetens üzleti döntéseket hozzanak. Ez kulcsfontosságú információszükséglet. Olyan tulajdonságokkal kell rendelkeznie, mint:

• megbízhatóság  (az adatok gazdasági tartalma meghaladja a jogi formát, az információk ellenőrizhetők és dokumentálhatók);
• fontosság  (az adatok jelentősek és befolyásolják a felhasználó döntését; a releváns információk szintén lehetővé teszik a visszamenőleges és ígéretes folytatást);
• igazmondás  (olyan információ, amelyben nincs elfogult értékelés, hibák, a vállalkozás gazdasági tevékenységének események hamisítása);
• áttekinthetőség  (a speciális képzés nélküli felhasználók megértik, mit mond a jelentés);
• semlegesség  (nincs hangsúly a néhány felhasználó érdekeinek mások kárára történő kielégítésére);
• összehasonlíthatóság  (a vállalat munkájával kapcsolatos információk összehasonlíthatók más szervezetek munkájában szereplő hasonló információkkal).

A jelentési adatok előállításakor számos korlátozást kell betartani a jelentésben szereplő információkkal kapcsolatban:

• az előnyöket és a költségeket optimálisan kell összekapcsolni - ez azt jelenti, hogy a beszámolás költségeinek ésszerű arányban kell lenniük azzal a haszonnal, amelyet a vállalat kap, ha ezt az információt az érdekelt felhasználóknak nyújtja;
• ne felejtse el a konzervativizmus elvét (óvatosság) - azaz a dokumentációban nem szabad túlértékelni az eszközöket és a jövedelmet, és nem szabad alábecsülni a kötelezettségeket;
• titokban kell tartani, vagyis a jelentéstételi információk nem tartalmazhatnak olyan információkat, amelyek károsíthatják a vállalat versenyképességét.

• Hogyan "ölte meg" az adó a társaságot, és mit kell tenni a túlélés érdekében?

A vállalkozás pénzügyi elemzésének módszerei

1. módszerHorizontális pénzügyi elemzés.Az ilyen típusú vállalati elemzés alapja az egyes pénzügyi mutatók dinamikájának tanulmányozása a folyamatban. Ugyanakkor kiszámítják, hogy a pénzügyi kimutatások egyes mutatói milyen gyorsan növekednek bizonyos időszakokra. Ezen felül nyomon követhető a változás általános tendenciái.

A pénzgazdálkodás területén leggyakrabban:

• tanulmányozza a jelentési időszak mutatóinak dinamikáját az előző időszak (hónap, negyedév vagy év) adataival összehasonlítva;
• tanulmányozzák a mutatók dinamikáját a jelentési időszakban, összehasonlítva az előző év azonos mutatóival - ezt azokban a vállalatokban végzik, amelyek tevékenysége szezonális jellegű;
• tanulmányozza az egyes korábbi időszakok mutatóinak dinamikáját, hogy azonosítsa változásaik tendenciáit.

2. módszerVertikális pénzügyi elemzés.A vertikális pénzügyi elemzés alapja a társaság egyes pénzügyi kimutatásainak strukturális lebontása. Az ilyen típusú vállalkozások pénzügyi elemzésének elvégzéséhez ki kell számítani az aggregált pénzügyi mutatók egyes szerkezeti elemeinek fajsúlyát.

A vertikális szerkezeti elemzéshez általában használja a következő lehetőségeket:

• eszközök strukturális elemzése - az eredményeket akkor használják, amikor optimalizálják az eszközök összetételét;
• a tőke strukturális elemzése - az eredményeket alkalmazzák, felbecsülve a pénzügyi tőkeáttétel milyen hatását, meghatározzák a tőke súlyozott átlagköltségét, optimalizálják a kölcsönzött monetáris források képződésének forrásainak szerkezetét;
• pénzügyi folyamatok strukturális elemzése - a szakemberek elkülönítik és elemzik az operatív, pénzügyi és befektetési jellegű tevékenységek cash flow-jait.

3. módszerTrendelemzés.A trend-elemzés alapja az egyes időszakok (több év vagy negyedév) relatív eltéréseinek kiszámítása a bázisidőszak szintjétől. A vállalkozás pénzügyi helyzetének tendenciaelemzését végzik annak érdekében, hogy megfogalmazzák a mutatók jövőbeni lehetséges értékeit, vagyis annak segítségével előrejelzést készítsenek a jövőre vonatkozóan.

4. módszerÖsszehasonlító pénzügyi elemzés.A végrehajtás alapja a hasonló mutatók egyes csoportjainak összehasonlítása. A gazdálkodó pénzügyi teljesítményének összehasonlító (térbeli) elemzése segít kiszámítani, hogy mely méretek mutatják az összehasonlított mutatók abszolút és relatív eltérését. Meg lehet mérni:

• ennek a társaságnak és az iparági átlagban működő cégeknek a pénzügyi teljesítménye (a szervezet versenyhelyzetének felmérése és tartalékok meghatározása a teljesítmény javítása érdekében);
• a társaság és a versengő társaságok adatai (a vállalkozás gyengeségeinek meghatározása annak megértése érdekében, hogy milyen intézkedéseket kell tenni a versenyképesség javítása érdekében);
• az egyes egységekre vonatkozó információk a vállalat szerkezetében és részlegeiben („felelősségi központokról” beszélünk) a társaság hatékonyságának optimalizálására szolgáló belső tartalékok megtalálása érdekében;
• jelentéstételi és tervezett (normatív) pénzügyi mutatók (a vállalkozás jelenlegi működésének ellenőrzését alátámasztják).

5. módszerFaktor analízis.A tényező (vagy integrált) pénzügyi elemzés során megvizsgálják, hogy az egyes okok (tényezők) hogyan befolyásolják a végső mutatót.

Egy vállalkozás integrált elemzésének példája a Dupont háromtényezős modell, amely előírja az eszközök jövedelmezőségi együtthatójának mutatóként történő lebontását a megalakulás bizonyos magán pénzügyi arányaiban, összekapcsolva egy közös rendszerrel. Ez a mutató a termékértékesítés jövedelmezőségének az eszközök fordulatszámával (forgalomaránya) való szorzata.

P a \u003d P rp + KO a \u003d (nettó nyereség / bevétel) * (bevétel / eszköz)

A vállalkozás pénzügyi helyzetének tényelemzése tartalmazza:

1. A pénzügyi tevékenységek SWOT elemzésének rendszere. A neve az elemzés által érintett tárgyak első betűinek rövidítése. S - Strehgths (a vállalkozás pénzügyi elemzésével megismerheti a vállalat erősségeit), W - gyengeségek (gyengeségekről), O - lehetőségek (fejlesztési lehetőségekről), T - feszültségek (a fejlődés fenyegetéseiről). A SWOT elemzés során először megvizsgálják a vállalat pénzügyi munkájának gyengeségeit és erősségeit, és megtudják, hogy a külső tényezők külön-külön befolyásolhatják a pénzügyi tevékenységeket a jövőben.
2. Objektum-orientált rendszer a vállalkozás nettó nyereségének kialakulásának integrált elemzéséhez, amelynek szerzője az amerikai „Modernsoft” cég, amely számítógépes technológiát és egy speciális alkalmazáscsomagot használ. A nettó jövedelem mutatóját ebben az elemzésben az elsődleges pénzblokkok halmaza fejezi ki, amelyek kölcsönhatásba lépnek egymással és modellezik az elemek „csoportjait”, amelyek közvetlenül befolyásolják a profit kialakulását. A felhasználónak lehetősége van arra, hogy saját maga megváltoztassa a rendszert, figyelembe véve a cég sajátosságait. Bővítés vagy mélyítés szükség esetén megengedett.
3. Portfólióelemző rendszer vagy befektetési portfólió profit-kockázati rendszere, amely elősegíti a jövedelem és a kockázati szint arányának növelését egy „hatékony” portfólió létrehozásával (vagyis bizonyos értékpapírok kiválasztásával).
4. A pénzügyi mutatók módszere. Az elemzés fő módszere a legtöbb kutató szerint. A pénzügyi mutatók (vagy relatív mutatók) módszerének alkalmazásával kiszámítják a pénzügyi kimutatások paramétereinek arányát. Ennek oka az, hogy a relatív mutatókat a fentiekben ismertetett egyéb módszerekkel is kiszámítják (gyakran a szakemberek a „módszert a módszerben” használják, vagyis az egyik módszert használják a másik megvalósítására).

A pénzügyi mutatók analitikai értékének megerősítése a világszerte elterjedt alkalmazásuk. Nyugaton számos külön kiadvány található ezen mutatók közzétett statisztikai összefoglalóival. Számos szűk fókuszú társaság és hírügynökség szerveződött, amelyek fő területe a pénzügyi helyzet arányarányos értékelése és az ilyen információk értékesítése. Ilyen feladat elvégzése elég egyszerű, ha rendelkezik a szükséges információkkal és bizonyos mennyiségű szabadidővel.

• Kék-óceáni stratégia: hogyan léphet be új termékkel a piacra, és elfoglalhatja a rést

A vállalkozás pénzügyi elemzésének szakaszai

1. szakasz  A vállalkozás gazdasági és pénzügyi helyzetének előzetes áttekintése. A pénzügyi elemzés a kulcsfontosságú teljesítménymutatók áttekintésével kezdődik. Ebben a felülvizsgálatban a következő pontokat veszik figyelembe:

• milyen tulajdonjogi státusú a társaság a beszámolási időszak elején és végén;
• milyen feltételek mellett működött a társaság a jelentés során;
• milyen eredményeket ért el a társaság egy adott időszakban;
• mit lehet mondani a szervezet pénzügyi és gazdasági természetének kilátásairól.

A mérleg mutatói alapján pontos adatokat kaphat a társaság vagyoni helyzetéről a beszámolási időszak elején és végén. A mérleg eszköz szakaszának eredményeinek dinamikájának összehasonlításakor megtudhatja, hogy a társaság pénzügyi helyzete milyen tendenciák szerint változott. A szervezeti menedzsment szerkezetében bekövetkezett változásokról, az új típusú munkák megnyitásáról, a vállalkozókkal folytatott interakció jellemzőiről stb. Általában magyarázó megjegyzés található az éves pénzügyi kimutatásokhoz.

A vállalkozás hatékonyságát és kilátásait együttesen lehet megítélni, a jövedelem-dinamika elemzéséből származó adatok alapján. Információkat nyújthat a társaság alapjainak növekedése, jövedelme és termelése összehasonlító elemzése is.

A társaság tevékenységi hiányosságairól a mérleg megtekintésével lehet információt szerezni. Ez az információ fátyolként jelenik meg. Ilyen helyzet akkor keletkezik, ha a beszámolás adatokat tartalmaz a társaság nem megfelelő hatékonyságú tevékenységéről a beszámolási időszakban és az ilyen munka eredményéről (például a „veszteségek” cikk). A meglehetősen költséghatékony cégeknek vannak bizonyos hiányosságai a pénzügyi munka elvégzésében, ami a mérlegükből világossá válik - ezekre vonatkozó információk általában rejtve vannak. Ennek oka lehet a szervezet hamisítása vagy a vállalkozás által alkalmazott bizonyos beszámolási módszertan, amely szerint sok mérlegtétel összetett (például az „Egyéb hitelezők” cikk).

2. szakaszA szervezet gazdasági potenciáljának értékelése és elemzése. A második szakasz megengedett két folyamatra osztani.

1. A vagyoni állapot értékelése.  Kettős leírást adhat a társaság gazdasági lehetőségeiről, miután ezt a vagyonának és a pénzügyi helyzetének helyzetéből adta. A felek között szoros kapcsolat van a vállalkozás pénzügyi és gazdasági munkájával: az ingatlanok rossz összetétele vagy irracionális szerkezete miatt a vállalat pénzügyi helyzete romolhat. A fordított helyzet szintén lehetséges.

A társaság stabilitása nagymértékben függ attól, hogy a monetáris erőforrásokat hogyan szabályszerűen és ésszerűen fektetik be az eszközökbe.

A vállalat munkája során az eszközök mérete és szerkezete folyamatosan változik. A vállalkozás pénzügyi kimutatásainak vertikális és horizontális elemzése hozzájárul ahhoz, hogy általános képet kapjanak arról, hogy milyen alapvető változások történnek az alapok struktúrájában és forrásaiban, valamint ezen változások dinamikájáról.

A társaság pénzügyi helyzetének felméréséhez használjon horizontális és vertikális elemzést.

2. A pénzügyi helyzet értékelése.A társaság pénzügyi helyzetét rövid és hosszú távon meg lehet ítélni. Ha a vállalkozás pénzügyi elemzése, az értékelést egy kicsi kilátás figyelembevételével végzik, a vállalat pénzügyi helyzetének értékeléséhez a fizetőképesség és likviditás kritériuma az a képesség, azaz a rövid távú kötelezettségek időben történő és teljes teljesítésének képessége.

A társaság likviditása - a működőtőke jelenléte olyan összegben van, amely elméletileg elegendő lehet a rövid távú kötelezettségek korai kifizetéséhez, bár a szerződésekben említett lejárati határidők megsértésével.

A fizetőképesség kapcsán ebben az esetben azt mondják, hogy a társaság pénzügyi és készpénzeszközökkel rendelkezik a hiteltartozás azonnali visszafizetésére.

A társaság likviditásának és fizetőképességének fogalma nem azonos. Tehát a likviditási mutatók alapján kielégítőnek tekinthetjük a vállalkozás pénzügyi helyzetét. A gyakorlatban azonban a vállalkozás ilyen pénzügyi elemzése téves, ha a forgóeszközök nagyrészt a késedelmes követelésekre és az nem likvid eszközökre utalnak.

A fő mutatók, amelyek alapján felmérheti a vállalat fizetőképességét.

1. A működőtőke összege a társaság személyi tőkéjének azt a részét mutatja, amely a meglévő eszközök fedezetének forrása, azaz azok, amelyek forgalma kevesebb, mint egy év alatt zajlik. Ez a mutató számított mutató - mind az eszközök szerkezetét, mind a finanszírozási forrásokat befolyásolja. A működőtőke értéke nagyon fontos azoknál a vállalatoknál, amelyek tevékenysége kereskedelmi jellegű és közvetítői tevékenységekhez kapcsolódik. Ha más feltételek változatlanok, és ez a mutató növekszik, akkor ezt a helyzetet kedvezőnek tekintik. A saját pénzügyek növekedésének kulcsfontosságú és állandó forrása a profit.
2. A működő tőke manőverezhetősége - pénzben denominált forgóeszközök, abszolút likviditással rendelkező alapok. Ha a társaság normál üzemmódban működik, akkor ez a mutató 0-tól 1-ig változik. Ha más feltételek változatlanok, és a működő tőke manőverezhetősége növekszik, a trend pozitívnak tekinthető. A társaság maga határozza meg az indikátor megengedett értékét, amely indikatív. Az érték kialakulását befolyásolja például a szabad finanszírozás napi igénye.
3. A jelenlegi likviditási mutató becsli az eszközök likviditását egészében, és megmutatja a meglévő kötelezettségek rubel / rubelére eső számát. Ennek az aránynak a kiszámítása az az elv, hogy a társaság rövid lejáratú kötelezettségeket fizet vissza forgóeszközökkel, vagyis ha a forgóeszközök meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeket, akkor a társaság sikeresen működőképesnek tekinthető (mindenesetre elméletileg). Az együttható értéke az ipartól és a tevékenység típusától függ. Ha ez a mutató növekszik, azt pozitív jelenségnek tekintik. A nyugati számviteli és analitikai gyakorlat idézi a mutató alsó kritikus pontját - 2. De ez a szám indikatív, a sorrendet jelöli, nem pedig a pontos normatív értéket.
4. A gyors arány hasonló a jelenlegi mutatóhoz, azonban számítása kevesebb forgóeszközt használ. A készletek formájában a leglikvidebb rész kiszámításakor nem veszik figyelembe. Kivétel nemcsak alacsonyabb likviditásuk miatt, hanem azért is, mert a termelési egységek kényszerértékesítéséből származó pénz sokkal alacsonyabb lehet, mint a beszerzésükhöz költött költségek. A mutató becsült értéke 1, de ennek az értékelésnek a jellege feltételes. Egy mutató dinamikájának elemzésekor figyelembe kell venni annak okait, hogy miért változott. Ha az arány indokolatlan követelések miatt nőtt, a társaság tevékenysége nem tekinthető kedvezőnek.
5. Az abszolút likviditási mutató (fizetőképesség) a legszigorúbb likviditási kritérium egy társaság számára. Ennek alapján arra a következtetésre juthatunk, hogy a rövid lejáratú hitelek nagy részét haladéktalanul vissza kell fizetni, ha szükséges. A nyugati kézikönyvekben jelölje meg az együttható ajánlott alsó határát - 0,2. Mivel a jövőben elkezdenek kidolgozni az ezen együtthatókra vonatkozó ipari szabványokat, ma jobb ezeknek a mutatóknak a dinamikáját elemezni, ha összehasonlító elemzést végeznek a hasonló gazdasági tevékenységet folytató vállalatokról rendelkezésre álló információkról.
6. A működőtőke részesedése az állományfedezetben az állomány értékének azon része, amelyet a működőtőke fedez. Nagyon fontos a kereskedelmi társaságok pénzügyi helyzetének elemzésekor, itt az ajánlott alsó határ 50%.
7. A készletek lefedettségi együtthatója - a mutatót úgy számítják ki, hogy összekapcsolják a készletek mennyiségét és a lefedettség „normál” forrásainak értékét. Ha az érték 1 alatt van, akkor a társaság jelenlegi helyzetéről instabilnak mondhatjuk.

A pénzügyi helyzetet hosszú távú stabilitás alapján lehet megítélni. A fenntartható munka és a vállalkozás általános pénzügyi szerkezete, valamint a befektetõktõl és hitelezõktõl való függőség mértéke szorosan összefüggenek.

A személyes és kölcsönzött pénzeszközök arányának megítélésével meg lehet érteni, hogy egy társaság hosszú távon pénzügyi-e stabil. Ezen mutató alapján azonban csak a vállalkozás pénzügyi stabilitásának általános elemzését végezheti el. E tekintetben a világ és az orosz számviteli és elemzési gyakorlat indikátorrendszert nyújtott:

1. A saját tőke koncentrációjának együtthatója - jelzi a társaság tulajdonosai részarányát a vállalkozás működésébe fektetett teljes pénzügyi összegben. A szervezet pénzügyi helyzetét e mutató értéke alapján lehet megítélni - minél magasabb, annál jobb a helyzet a társaságnál: stabil, stabil és nem függ a külső hitelektől. A mutatót a kölcsönzött (vonzott) tőke koncentráció-együtthatója egészíti ki, amelynek összege 100% (vagy 1).
2. A pénzügyi függőségi arány a fent említett együttható fordítottja. Ha dinamikusan növekszik, akkor a kölcsönzött források részesedése a vállalati finanszírozásban növekszik. Ha az értéket 1-re (vagy 100% -ra) csökkentik, egyértelművé válik, hogy a tulajdonosok teljes mértékben finanszírozzák vállalatát.
3. A tőke manőverezhetőségi együtthatója megmutatja, hogy a személyi tőke melyik részét fordítja a jelenlegi tevékenységek finanszírozására (azaz a vállalkozás tőkéjének a forgóeszközbe fektetett és az aktiváltatott részéről beszélünk). Az együttható értéke attól függ, hogy milyen struktúrával rendelkezik a tőke, és mely iparághoz tartozik a társaság.
4. A hosszú távú befektetések szerkezetének együtthatója: ezt a mutatót azon feltételezés alapján számítják ki, hogy a hosszú lejáratú kölcsönök és kölcsönök felhasználása szükséges a tárgyi eszközök és egyéb tőkebefektetések finanszírozásához. Az aránynak köszönhetően meg lehet tudni a forgalomban lévő kulcsfontosságú eszközök és egyéb eszközök egy részét, amelyeket külső befektetők finanszíroztak.
5. A hosszú lejáratú hitelfelvétel lehetővé teszi a tőkeszerkezet megítélését. Ha ez a mutató dinamikusan növekszik, akkor a helyzetet kedvezőtlennek tekintik. Ez azt jelenti, hogy a társaságnak a külső befektetőktől való függősége csak növekszik.
6. A saját és kölcsönzött források aránya lehetővé teszi a vállalat egészének pénzügyi stabilitásának felmérését. Az együttható értelmezése meglehetősen egyszerű. Ha értéke 0,179, akkor a társaság eszközeibe fektetett személyes alapok minden rubeléért 17,9 kölcsönösszeget számolnak el. Ha a mutató dinamikusan növekszik, akkor növekszik a vállalkozás külső hitelezőktől és befektetőktől való függősége, vagyis pénzügyi stabilitása kissé csökken. Az ellenkező érték az ellenkező helyzetet jelzi.

A fenti mutatókra vonatkozóan nincs egységes szabályozási kritérium. A figyelembe vett mutatókat számos körülmény befolyásolja. Ezek között szerepelnek a hitelezés alapelvei, a társaság iparági hovatartozása, a finanszírozási források kialakult struktúrája, forgalma, a szervezet hírneve és egyéb tényezők. Ebben a tekintetben az együtthatók változási irányának dinamikája, valamint az értékek elfogadhatósága becsülhető meg, összehasonlítva azokat csoportonként.

3. szakaszA pénzügyi és gazdasági tevékenységek hatékonyságának értékelése és elemzése. A vállalkozás pénzügyi és gazdasági elemzése magában foglalja a vállalkozás üzleti tevékenységének és jövedelmezőségének felmérését.

Üzleti értékelés

Az üzleti tevékenység felmérésének feladata a termelés kulcsfontosságú tevékenységeinek jelenlegi eredményeinek és hatékonyságának elemzése. Ha az üzleti tevékenység kvalitatív értékeléséről van szó, akkor azt úgy lehet megszerezni, hogy összehasonlítjuk ennek a társaságnak a tevékenységeit a kapcsolt társaságokkal a tőkebefektetési ágazatban. A minőségi (nem formalizált) kritériumok a vállalkozás által előállított áruk piacának területe, ezen piacok szélessége; áruk kivitelre rendelkezésre állása; cég hírneve stb.

Két területen végeznek kvalitatív értékelést:

• a terv végrehajtásának szintje (amelyet önállóan határoz meg vagy magasabb szervezet hagy jóvá) a fő mutatókhoz, biztosítva ezen mutatók meghatározott növekedési ütemét;
• a vállalati erőforrások hatékony felhasználásának mértéke.

Az első irány megvalósításakor ésszerű figyelembe venni a fő mutatók összehasonlító dinamikáját. Ez az arány, amelyet optimálisnak nevezhetünk TPB\u003e Tr\u003e Tehát\u003e 100%,ahol TPB, Tr, So - ez az arány, amellyel a profit, a realizáció és az előrehaladott tőke megváltozik.

A vállalkozások gyakran eltérnek ettől az aránytól. Sőt, az eltérések nem mindig negatívak. Itt a tőkebefektetés új kilátásainak fejlesztésével, a működő iparágak modernizálásával és újjáépítésével kapcsolatos eltérésekről beszélünk. Ez a tevékenységi terület nem mindig kapcsolódik jelentős pénzügyi befektetésekhez, amelyek általában nem hoznak gyors jövedelmet, de a jövőben profitot hozhatnak a vállalkozás számára.

A második irány megvalósításához gyakran különféle mutatókat számolnak, amelyek az anyagi, pénzügyi és munkaerő-források felhasználásának hatékonyságáról szólnak. A fejlett pénzeszközök alakulásáról, a tőke termelékenységéről, a készletforgalomról, a működési ciklus időtartamáról, a forgalom mértékéről beszélünk.

Nyereségesség értékelése

A piacgazdasággal rendelkező országokban alkalmazott jövedelmezőségértékelés fő mutatói az előrehaladott és a szavatolótőke jövedelmezősége. Gazdasági szempontból ezeket a mutatókat könnyű értelmezni - egy tevékenységre befektetett szavatolótőke rubelénként hány jövedelmet kell befizetni.

A saját tőke megtérülését három tényező befolyásolja: erőforrás-termelékenység, a gazdasági tevékenység jövedelmezősége és a fejlett tőke szerkezete. A kiemelt tényezők jelentősek, mivel bizonyos értelemben a társaság pénzügyi és gazdasági munkájának összes aspektusát általánosítják, különösen számviteli jelentések. Az első tényező a mérlegfőösszeget foglalja össze, a második - az „eredménykimutatás” sz. 2. formanyomtatvány, a harmadik a mérleg szerinti kötelezettséget.

4. szakaszA vállalkozás mérlegszerkezetének elemzése. A magas adó- és banki kamatlábak, valamint a tulajdonosok közötti kölcsönös fizetésképtelenség a vállalatok fizetésképtelenségéhez vezet. Az a tény, hogy a társaság csődbe került (fizetésképtelen), elsősorban a folyó kifizetések felfüggesztése és a hitelezők követeléseinek az esedékességüktől számított három hónapon belüli teljesítése hiánya alapján ítélhető meg.

A mérlegstruktúra értékelése itt különös jelentőséggel bír, mivel a vállalkozást fizetésképtelennek nyilvánítják, ha az már nem kielégítő.

Elemezheti és kiértékelheti a társaság mérlegének szerkezetét olyan mutatók felhasználásával, mint például a szavatolótőke aránya és a jelenlegi likviditási mutató.

Ennek oka lehet, hogy a mérlegstruktúrát nem kielégítőnek, maga a vállalkozást pedig csődnek lehetne nevezni. Ez a következő:

• olyan helyzet, amikor a jelenlegi mutató (Ctl) értéke a jelentési időszak végén kevesebb, mint 2;
• olyan helyzet, amelyben a vállalkozás saját forrásaival való ellátási együtthatója (Koss) a beszámolási időszak végén kevesebb, mint 0,1.

Az a kulcsfontosságú mutató, hogy egy társaságnak valódi lehetősége egy adott időtartamon belül helyreállítani (vagy elveszíteni) fizetőképességét, a fizetőképességének megtérülési (vagy veszteségi) együtthatója. Ha legalább egy együttható kevesebb a normálnál (Ktl<2, а Косс<0,1), расчет коэффициента восстановления платежеспособности производится за период, равный полугоду.

Ha a jelenlegi likviditási mutató legalább 2 vagy azzal egyenlő, és a társaság saját pénzügyi forrásainak aránya legalább 0,1 vagy azzal egyenlő, akkor a fizetőképességi veszteséget három hónapra kell kiszámítani.

A szolvencia-helyreállítási arány (kvóta) a kiszámított jelenlegi likviditási arány és a standard aránya. Ha a Quos értéke több, mint 1 - a társaságnak valódi lehetősége van a fizetőképesség helyreállítására. Ha ez kevesebb, mint 1 - a társaságnak nincs egyértelmű esélye a fizetőképesség folytatására a következő hat hónapban.

A Ku szolvencia-veszteség aránya a kiszámított jelenlegi likviditási arány és az előre meghatározott érték aránya.

Pénzügyi elemzés   - Ez egy módszer a vállalkozás pénzügyi helyzetének becslésére és előrejelzésére a pénzügyi kimutatások alapján.

Pénzügyi elemzés  - ez egy vállalkozás pénzügyi helyzetének és pénzügyi tevékenységének fő eredményeinek kutatási folyamata, amelynek célja a tartalék azonosítása a piaci érték további növelése érdekében.

Ezt a fajta elemzést az adott vállalkozás vezetõ munkatársai, valamint bármely külsõ elemzõ is elvégezheti, mivel elsõsorban a nyilvánosan hozzáférhetõ információkon alapul.

Az információs támogatás alapja  a pénzügyi helyzet elemzésekor, a fentiek szerint, el kell készítenie a pénzügyi kimutatásokat. Természetesen további információk is felhasználhatók az elemzésben, elsősorban operatív jellegű, de ez csak kiegészítő jellegű.

Mint a fő információforrások   pénzügyi elemzéshez felhasználható:

1. Külső adatok (- a gazdaság állapota, a pénzügyi szektor, a politikai és a gazdasági helyzet; - árfolyamok; - értékpapír-árfolyamok, értékpapír-hozam; - alternatív hozamok; - más vállalatok pénzügyi helyzetének mutatói;)

2. Belső adatok (-számvitel; -Menedzsment jelentések.)

Fő cél   A pénzügyi elemzés során kevés kulcsfontosságú (leginformatívabb) paramétert kell beszerezni, amelyek objektív és pontos képet adnak a vállalkozás pénzügyi helyzetéről, nyereségéről és veszteségéről, az eszközök és források szerkezetének változásairól, az adósokkal és a hitelezőkkel történő elszámolásokban.

A pénzügyi elemzés eredményeként meghatározzák mind a vállalkozás jelenlegi pénzügyi helyzetét, mind a jövőben várható pénzügyi helyzet paramétereit.

Így a pénzügyi elemzést úgy lehet meghatározni, mint a pénzügyi információk felhalmozódásának, átalakításának és felhasználásának módszerét, amelynek a cél :

1. értékelje a vállalkozás jelenlegi és jövőbeli pénzügyi helyzetét;
2. felméri a vállalkozás lehetséges és megfelelő fejlődési ütemét a pénzügyi támogatás szempontjából;
3. meghatározza a rendelkezésre álló források forrásait, és felméri azok mozgósításának lehetőségét és megvalósíthatóságát;
4. megjósolni a társaság helyzetét a tőkepiacon.

A pénzügyi elemzés célja egy bizonyos összekapcsolt elemzési feladat megoldásának eredményeként valósul meg

A pénzügyi elemzés célja:

1. Eszközök (vagyon) elemzése .2. A finanszírozási források elemzése 3. Szolvencia (likviditás) elemzése .4. A pénzügyi stabilitás elemzése 5. A pénzügyi eredmények és a jövedelmezőség elemzése 6. Az üzleti tevékenység (forgalom) elemzése .7. Cash flow elemzése 8. A befektetések és a tőkebefektetések elemzése 9. Piaci érték elemzése 10. A csőd valószínűségének elemzése 11. A pénzügyi helyzet átfogó értékelése 12. A pénzügyi helyzet előrejelzéseinek elkészítése 13. Következtetések és ajánlások elkészítése.

Az uszák típusai. analízis:

1) attól függően. A lefolytatás szervezeti formáitól: belső, külső (A belső elemzést a vállalkozás alkalmazottai végzik. Az ilyen elemzéshez szükséges információs bázis sokkal szélesebb, és tartalmaz minden olyan információt, amely a vállalkozáson belül kering és hasznos a vezetői döntések meghozatalában. Ennek megfelelően kibővülnek az elemzés lehetőségei. A külső pénzügyi elemzést elemzők végzik. amelyek a vállalkozás számára illetéktelen személyek, ezért nem férnek hozzá a vállalkozás belső információs bázisához.A külső elemzés kevésbé részletezett és formálisabb en).

2) attól függően. A tanulmány köréből: teljes, tematikus

3) attól függően. Az elemzés mennyiségéből: a vállalkozás egésze, egy egység vagy strukturális egység esetében, külön pénzügyi. művelet

4) attól függően. A tanulmány időszakától: előzetes, aktuális, utólagos

A pénzügyi elemzés konkrét problémáinak megoldása, egy egész számos speciális módszer lehetővé teszi a vállalkozás bizonyos szempontjainak mennyiségi értékelését. A pénzügyi gyakorlatban az alkalmazott módszerektől függően a következő, a vállalkozásnál elvégzett pénzügyi elemzési rendszereket lehet megkülönböztetni: trend, szerkezeti, összehasonlító és koefficiens elemzés.

1. tendencia   A (horizontális) pénzügyi elemzés az egyes pénzügyi mutatók időbeli dinamikájának vizsgálatán alapul. Ezen elemzés elvégzésekor kiszámítják az egyes mutatók növekedési ütemét (növekedését) és meghatározzák változásuk (vagy trend) általános tendenciáit. A trend (horizontális) elemzés alábbi formáit használják legszélesebb körben:

1) a beszámolási időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása az előző időszak mutatóival (például az előző évtized, a hónap, a negyedév mutatóival);

2) a beszámolási időszak pénzügyi mutatóinak összehasonlítása az előző év azonos időszakának mutatóival (például a beszámolási év második negyedévének mutatói az előző év második negyedévének hasonló mutatóival). Ezt az elemzési formát azokban a vállalkozásokban alkalmazzák, amelyeknek a gazdasági tevékenység kifejezett szezonális jellemzői vannak;

3) a pénzügyi mutatók összehasonlítása számos korábbi időszakra vonatkozóan. Ennek az elemzésnek a célja a vállalkozás pénzügyi tevékenységeinek eredményeit jellemző egyedi mutatók tendenciáinak azonosítása. Az ilyen elemzés eredményeit általában grafikusan mutatják be vonaldiagramok vagy oszlopdiagramon keresztül, amelyben egy mutató időben változott.

2. szerkezeti   (függőleges) a pénzügyi elemzés az egyes mutatók strukturális lebontásán alapul. Ezen elemzés végrehajtása során kiszámítják a pénzügyi mutatók egyes szerkezeti elemeinek fajsúlyát. A legelterjedtebbek a strukturális (vertikális) elemzés következő formái: eszközök, tőke, cash flow elemzése.

3. összehasonlító a pénzügyi elemzés a hasonló pénzügyi mutatók egyes csoportjainak összehasonlításán alapul. Ezen elemzés végrehajtása során kiszámítják az összehasonlított mutatók abszolút és relatív eltéréseinek méretét. Az összehasonlító elemzés alábbi formáit használják legszélesebb körben: a vállalkozás és az ipar átlagmutatóinak elemzése, az adott vállalkozás és a versengő vállalkozások pénzügyi mutatóinak elemzése, az adott vállalkozás egyes szerkezeti egységeinek és részlegeinek pénzügyi mutatóinak elemzése, a jelentéstétel és a tervezett (normatív) pénzügyi mutatók elemzése:

4. A pénzügyi mutatók elemzése   a különféle abszolút mutatók arányának kiszámítása alapján. Ezen elemzés elvégzése során meghatározzák a pénzügyi tevékenység különböző szempontjait jellemző különféle relatív mutatókat. Az ilyen elemzés következő aspektusait alkalmazzák a legszélesebb körben: pénzügyi stabilitás, fizetőképesség, eszközforgalom és jövedelmezőség.

Vegye figyelembe a vállalkozás pénzügyi elemzésének alapvető módszereit. Részletesen beszélünk arról, hogy mik ezek, miként fedjük fel előnyeiket és hátrányaikat, és összehasonlítjuk őket egymással. A pénzügyi elemzés minden megközelítését feltételesen fel lehet osztani kvantitatív és kvalitatív módszerek. Most nézzük meg közelebbről a módszercsoportokat.

A vállalkozás pénzügyi elemzésének mennyiségi módszerei

A pénzügyi elemzés kvantitatív módszerei magában foglalják a vállalkozás csődhelyzetének egyetlen integrált mutatójának kiszámítását. Két nagy csoportra lehet osztani a klasszikus statisztikai módszereket és az alternatív módszereket. A legfontosabb különbség ezeknek a módszereknek a különféle bonyolultságú matematikai eszközök használata: míg a klasszikus módszerek általában matematikai statisztikák módszerét használják, addig az alternatív módszerek a mesterséges intelligencia, a genetikai algoritmusok és a fuzzy logika kifinomultabb módszereit használják.

A pénzügyi elemzés integrált módszerei

Aziz Aziz és Kedves tudósok által készített tanulmányok szerint az esetek 64% -ában statisztikai módszereket alkalmaztak modellek elkészítésére a vállalkozás pénzügyi helyzetének számszerűsítésére, a mesterséges intelligencia 25% -ában, és egyéb módszerek 11% -ában.

A pénzügyi elemzés integrált módszereiben a leggyakoribb megközelítések a többszörös diszkriminatív elemzési modellek (MDA modellek) és a logisztikus regresszión alapuló modellek (logit modellek) felépítéséhez kapcsolódnak.

Ezeknek a modelleknek a fő célja az integrált mutató kiszámítása a vállalkozás különféle pénzügyi együtthatóinak mérése alapján, amelyek alapján már elvégzik az elemzést.

Altman, Tuffler és Springate fejlesztették ki a népszerű nyugati MDA modelleket a csőd kockázatának előrejelzésére. A hazai MDA-modellek közül meg lehet különböztetni a Sayfullin és a Kadykov modellt, a Belikov-Davydova modellt (Irkutszki Állami Gazdaságtudományi Akadémia), a Mizikovsky modellt, a Cseljašov modellt.

Jelenleg Nyugaton egyre inkább csökken az MDA-modellek használata a vállalkozások csődhelyzetének felmérésére, a logit-modellek és a mesterséges intelligencián alapuló modellek (AI-modellek), amelyek lehetővé teszik a különféle rejtett minták figyelembe vételét, egyre inkább részesülnek előnyben.

A táblázat bemutatja a többszörös megkülönböztető elemző eszközök használatának gyakoriságát a vállalkozások pénzügyi stabilitásának felmérésére szolgáló modellek felépítéséhez, amint az a táblázatból is látható. Jelenleg az összes tanulmánynak csak a 29% -a használja a többszörös megkülönböztető elemző eszközöket a csődmodellek felépítéséhez.

A többszörös megkülönböztető elemzés gyakorisága a vállalkozás pénzügyi stabilitásának modelljeiben

forrás: Hossari G. Új statisztikai technikák összehasonlítása a vállalati összeomlás arányarányos modellezésében, Business Review Papers International Review, Vol. 3 Nem 2007. augusztus 3., 152. o

A szerzők között, amelyek logit-modelleket használnak a csőd kockázatának felmérésére, Olson, Begley, Ming, Watts, Altman, Sabato, Gruzchinsky, Ju Ha, Tehong, Lin, Pessa. A belföldi logit-modellek közül megkülönböztethetjük Zdanov és Khaidarshina modelleket.

  Az előnyök  a modern logit modellek:

1. Képes meghatározni a csődkockázat valószínűségét,
2. Az eredmények meglehetősen nagy pontossága,
3. Hagyja figyelembe venni a vállalkozások iparági sajátosságait,
4. Az eredmények egyszerű értelmezése.

A logit modellek hátrányai között  megkülönböztetheti:

1. Nem igazodik az orosz gazdasághoz,
2. Nem veszi figyelembe a vállalkozás pénzügyi stabilitását,
3. A vállalkozás válságát nem veszik figyelembe.

A minősítési (pont) modellek a vállalkozások pénzügyi nyomon követésének hatékony eszközei. A minősítési modellek megkülönböztető jellemzője, hogy a pénzügyi mutatókkal mutatókat vagy matematikai műveletekkel nyerik, vagy szakszerűen állítják be.

Meg kell jegyezni, hogy a vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelésére jelenleg alkalmazott értékelési rendszer működik kétféle.

Az első típus a vállalkozások több csoportba sorolását jelenti, amelynek határait elemzők és szakértők előre meghatározzák. E technika alkalmazásához elegendő egy vállalkozás számviteli kimutatása. Ez a típus magában foglalja Dontsova, Nikiforova, Litvin, Grafova módszereit, a Sberbank módszertanát a hitelfelvevő hitelképességének felmérésére és mások. Idegen módszerek közül az Argenti módszert (A-pontszám) széles körben alkalmazzák a gyakorlatban.

A vállalkozás minősítésének meghatározására szolgáló módszertan második típusa a következő: a pénzügyi mutatók összehasonlítása egy referencia társasággal. A szabvány szerepét az a vállalat végzi, amely a vizsgált vállalkozások teljes mintájából a legjobb eredményt nyújtja. Ide tartoznak a Kukunina I.G., Sheremet A.D.

A pénzügyi elemzés alternatív módszerei

A vállalkozás pénzügyi elemzésének alternatív módszerei közül kiemelhető az ideghálózati módszerek, a fuzzy logika, az önszerveződő térképek, a genetikai algoritmusok és az evolúciós programozás alkalmazása a pénzügyi helyzet értékelésére szolgáló kvantitatív modellek felépítéséhez.

A mesterséges intelligenciára épülő vállalkozások pénzügyi modelljei hatékonyan működnek homályosan meghatározott, hiányos és pontatlan adatokkal. A vállalkozás pénzügyi elemzésének AI-modelljeinek kidolgozása a bonyolult matematikai eszköz miatt nehézkes. Ezenkívül a fejlõdést bonyolítja a vállalkozásokra vonatkozó adatok nagy mintájának elemzése, amely még mindig nem elegendõ a fiatal orosz gazdaságban.

Altman munkájában a statisztikai modellek mellett foglal állást, azzal érvelve, hogy a logit modellek és az mda modellek pontosabban előrejelzik egy vállalkozás csődjét, mint az idegi hálózatok ( Altman E.I., Marco G., Varetto F. (1994): Vállalati problémadiagnózis: Összehasonlítások lineáris diszkriminancia analízissel és neurális hálózattal (az olasz tapasztalat) // J. Of Banking and Finance. Vol. 18, 3. szám).

A vállalkozás pénzügyi elemzésének kvalitatív módszerei

A vállalkozás pénzügyi helyzetének elemzésére szolgáló kvalitatív módszerek nem jelentik az integrált mutatók kiszámítását, főszabály szerint szakértői ismeretek, felmérések és együtthatók elemzésén alapulnak. A vállalkozás pénzügyi értékelésének kvalitatív módszereit két fő csoportra lehet osztani: együtthatóelemzés, ahol a vállalkozás elemzése olyan pénzügyi és gazdasági mutatók kiszámításán és elemzésén alapul, amelyek különböző szempontokból írják le a vállalkozás tevékenységeit, és a pénzügyi kimutatások hagyományos elemzése alapján kvalitatív módon készülnek.

Koefficiens elemzés

Jelenleg Oroszországban a vállalkozások tevékenységeinek nyomon követésére szolgáló legtöbb rendszer koefficiensen alapuló elemzésen alapul. Például: Szövetségi törvény a fizetésképtelenségről (csőd)  3 pénzügyi arány kiszámítását kínálja a csődkockázat diagnosztizálásához: jelenlegi likviditási mutató, saját forgótőke-arány, megtérülési / fizetőképesség-mutató. Vagy például a korábbi „Módszertani utasítások az oroszországi FSFD alkalmazottai számára a szervezetek pénzügyi helyzetének vizsgálatához a vizsgálat során” (az FSFR mostantól megszűnt) 21 pénzügyi mutató kiszámítását tartalmazza.

A vállalkozások együtthatók elemzése a következő hátrányokat azonosítja:

• a javasolt együttható-sorozat sokasága  az elemzés megnehezíti a vállalkozás állapotának felmérését az alapokon, valamint a vezetési döntések kidolgozásán és végrehajtásán.
• az együtthatók ésszerű meghatározásának összetettsége. Az együtthatók elemzésének egyik kulcsproblémája az együtthatók értelmezése a kiválasztott szabványok szempontjából. Orosz körülmények között a vállalkozás pénzügyi helyzetének értékelésére szolgáló szabályozási dokumentumok alapja még mindig nem fejlett, az ipari átlagszabványokhoz való hozzáférés gyakran korlátozott (hiányzik).
• nincs egységes képlet az együtthatók kiszámítására, gyakran a különböző forrásokban ugyanazokat az együtthatókat nevezik különböző kifejezéseknek, és eltérő számítási képletük van.

A pénzügyi elemzés analitikai módszerei

A pénzügyi elemzés analitikai módszerei különös figyelmet fordítanak a pénzügyi beszámolási tételek szerkezetének és dinamikájának elemzése. Ennek alapja az eszközök és a források összehasonlítása a szoros fizetési horizonton, a mérleg likviditásának felmérése, valamint a mérlegtételek változásának alakulása és a mögöttes okok keresése.

Ezenkívül megvizsgálják a vállalkozás pénzügyi kimutatásainak megbízhatóságát, a vállalkozásnál alkalmazott könyvelés minőségét, felmérik az eszközök és források monetáris értékének valódi piaci értékekkel való megfelelésének mértékét, megvizsgálják az üzleti hírnevet, a menedzsment szintjét, a személyzet professzionalizmusát, az ipar fejlesztésének kilátásait és a vállalkozás életciklusának szakaszát.

A horizontális elemzés egy vagy több elemző táblázat összeállításából áll, amelyben az abszolút mutatókat relatív növekedési arányok egészítik ki. A horizontális elemzés célja a különféle jelentéstételi tételek értékének abszolút és relatív változásainak azonosítása egy adott időszakra, valamint ezen változások becslése. A horizontális elemzés egyik lehetősége a trend-elemzés, azaz e cikkek összehasonlítása különböző időszakokra, a mérleg idősorában bekövetkező változások felépítése a tendencia azonosítása érdekében. A vertikális elemzés a mérleg egyes cikkeinek fajsúlyának kiszámításából áll, a változások további értékelésével.

A cash flow elemzésének célja a hiány vagy a többlet okainak azonosítása, jövedelem forrásainak és a kiadások irányának meghatározása a vállalkozás jelenlegi fizetőképességének későbbi ellenőrzése céljából.

A vállalkozás belső állapotának elemzésére az egyik legnépszerűbb módszer, figyelembe véve a külső környezet veszélyeit és lehetőségeit, a SWOT-elemzés. A SWOT-elemzés alkalmazásának előnye, hogy lehetővé teszi a külső és belső környezet felmérését, amelyben a vállalkozás működik. A SWOT elemzést általában a stratégiai tervezésben használják a meglévő vállalati stratégia hatékonyságának felmérésére. A SWOT-elemzés egyik hátránya a nehéz formalizálás mennyiségi mutatók segítségével.

A vállalkozás pénzügyi elemzésének módszereinek összehasonlítása

A vállalkozás pénzügyi elemzésének összehasonlító jellemzőit a táblázat tartalmazza.

Összehasonlító jellemző	mennyiségi		minőség
	statisztikai	alternatív	Koefficiens módszerek	analitikai
Többdimenziós megközelítés	+	+	—	+
A külső nyilvános jelentések forrásadatainak felhasználása	+	+	+	+
Az eredmények láthatósága és könnyű értelmezése	+	+	—	—
Képesség összehasonlítani más vállalkozásokkal	+	+	+	—
Könnyű számítás	+	—	+	—
Idő tényező	+	+	+	—
A korrelációs tényezők elszámolása	+	+	—	—
A kiszámított integrált mutató minőségi értékelése	+	+	—	—
Használt szakértő	—	+	—	+
Vegye figyelembe a szervezet sajátosságait	—	—	—	+
Nagy pontosságú csődkockázat-értékelés	+	+	—	—
A minőségi mutatók elszámolása	—	—	+	+
Külső tényezők figyelembevétele	—	—	—	+

összefoglalás

Megvizsgáltuk a vállalkozások pénzügyi elemzésének a gyakorlatban alkalmazott alapvető módszereit. Mindegyik megközelítésnek megvannak a maga előnyei és hátrányai, ezért szükséges egy módszerkészlet integrált alkalmazása vagy az egyes megközelítések funkcionális alkalmazása. Ez lehetővé teszi számukra a hatékony felhasználást a vállalkozás pénzügyi elemzésében.

Ma senkinek nem titok, hogy körülbelül néhány évtizeddel ezelőtt heves viták és viták folytak, oly sok másolatot és ceruzát törtek messze a szabad úszásról a nyílt vételi és eladási terekben. A szabadság itt az összes törvény szigorú végrehajtásában és a trendek és irányok követésében rejlik. Különleges hely a pénzügyi elemzés.

Az elemzés áttekintése

Ugyanilyen fontos, hogy hazai anyagi javaink, pénzügyeink és szolgáltatásaink meglehetősen fiatalok legyenek a világ többi versenytársával összehasonlítva. A civilizált vonásokat viszonylag nemrégiben szerezte meg, meghaladva az erőforrások és az áruk vad elosztásának feltételeit. Ezért manapság a legfontosabb fejlett és klasszikus pénzügyi technológiákat alkalmazni az értékelésre, elemzésre, hosszú távú tervezésre, logisztikára és más gazdasági tudományágakra. Talán valaki azzal érvel, hogy piacgazdaságunk túl fiatal, és nehéz alkalmazni a nemzetközi klasszikusok szigorú kánonjait. Ennek ellenére a hazai gazdasági térség újdonsága és frissessége jelenti a legtermékenyebb környezetet annak érdekében, hogy kezdetben helyesen építsék fel a vállalkozás piaci típusának minden szempontját.

A pénzügyi elemzés jellemzői

Az elmúlt tíz tizenöt évben még egy olyan személy is, aki messze áll a gazdasági fejlõdés kérdéseitõl, észrevette, hogy a piacgazdaság kialakulásának idõszaka, a különféle pénzügyi intézmények megjelenése a választás szabadságát biztosítja a jövedelem szempontjából, és következésképpen az anyagi vagyon és az életminõség javításában. A prioritások, a befektetési irányok és a pénzügyi források megválasztása harmonikus kritériumrendszert igényel, valamint az alany piaci magatartásának stratégiáinak és taktikáinak elemzését és továbbfejlesztését igényli. A jelenlegi állapot kiértékelésének és megfigyelésének korszerű technológiái, az értékek, az idő és a helyzet helyzetének minden szójainak tanulmányozása lehetővé teszi, hogy átfogó képet kapjunk egy üzleti egység képességeiről. A nemzetközi vállalatok és aggodalmak olyan fontos elemzési területet használnak, mint a pénzügyi és gazdasági feltételek diagnosztikájának komplexumát. Nehéz túlbecsülni egy ilyen fontos eszköz fontosságát, de fejlődő piacunk körülményeiben szisztematikus módszert, mint tudományos és gyakorlati koncepciót szinte még nem fejlesztettek ki és nem fejlesztettek ki. Még a piac legismertebb szakértői is gyakran helyettesítik a piaci diagnosztikát a klasszikus pénzügyi elemzéssel. Alapvetően ezek a fogalmak nem ellentmondásosak egymással. A technikák pénzügyi elemzésének és diagnosztikai eszközeinek a módja a környező anyagi világ megismerése alapvető, elméleti és alkalmazott kutatások alapján.

Mi az elemzés? Ez egy ideális eszköz a világ felfedezéséhez. Vonzó a sokoldalúságával kapcsolatban, kivétel nélkül, az emberiség számára jelenleg elérhető tudáságakban. Az elemzés főbb jellemzői:

Elsődleges szempont egy tárgy vagy tárgy környező gazdasági állapotának felmérésében.
  A pénzügyi elemzés bármilyen statikus időpontban használható egyetemes kritériumkészletként.
  Ez lehetővé teszi a globális problémák sikeres megoldását azokon a helyeken, ahol a társadalom nem fejleszti a kritikai értékeléseket és a komoly döntéseket.
  A különféle bonyolultsági szintek elemzése olyan eljárás, amelynek során gyakorlatilag, szellemileg és valóban egy objektum vagy jelenség fel van osztva a kutatáshoz szükséges részekre.
  különféle formákat és irányokat vehet fel. Ebben az esetben a vizsgált tárgy jellege, szerkezeti elemének összetettsége, az ismert kognitív eszközökből való absztrakció szintje és megvalósításuk módjai döntő jelentőségűek.

A diagnosztika között az a különbség, hogy ezek olyan folyamatok, amelyek lehetővé teszik az objektum vagy jelenség jelenlegi állapotának felismerését, diagnosztizálását a további döntéshozáshoz, a vállalkozás vagy a társaság testének hosszú ideig aktív működési állapotban tartását. Vagyis a pénzügyi elemzés adatbázist biztosít a további pénzügyi diagnosztika és a sikeres harmonikus megoldás számára.

Egy kicsit a pénzügyi elemzés eredetéről

A pénzügyi elemzésnek a ma megfigyelhető formában történő használata a közelmúltban elfogadhatóvá vált. Az ilyen kényelmes fogadás eredetéről való beszélgetés szintén problematikus. Mióta az emberiség elkezdett termelni, termeszteni és eladni valamit, azaz csereprogramok végrehajtását, majd azt elvégezni, az analitikai funkciók elemei minden gazdasági vagy gazdasági tevékenység jellegzetes vonása voltak. Különösen érdekes az a tény, hogy a mai pénzügyi elemzés elődjét a 12. században használták, amikor Nagy-Britannia, a feudális rendszer hajnalán, kastélyszámvitelt használt és. Ekkor jelent meg a hitelesítő adatok modern észlelésének első vonása. Ha figyelembe vesszük, hogy az ingatlan és a számlák ellenőrzésének módszere domináns volt a görög és a római értékelési rendszerben, akkor a brit először az ügylet jelenlegi és végső eredményeinek kiszámítására alkalmazott módszereket alkalmazta. A meglehetősen komoly integrált megközelítésnek köszönhetően a számviteli, az ellenőrzési és az analitikai funkciók harmonikusan egységes egészgé alakulnak.

Jacques Savary francia a tizenhetedik században javasolta a korszerűbb, szisztematikus gazdasági elemzést a számvitel egyik elemének formájában. Az ilyen fogalmak szintetikus és analitikus elszámolásként való használatát az olaszok, A. Di Pietro és B. Venturi használták, akik egy adott időszakra analitikus sorozatokat építettek a társaság vagy a gazdaság gazdasági tevékenységének mutatói dinamikájára.

A hazai számviteli tudomány és a mérleg elemzési rendszerek valódi világítótestei A.K. Roshchakhovsky, A.P. Rudanovsky, N.A. Blatov, I.R. Nikolaev. Így a pénzügyi elemzés lényege a mérlegadatok kiszámításához használt kereskedelmi képletek volt. A múlt század kilencvenes éveinek elején a pénzügyi elemzést eredeti formájában klasszikus formájában visszaküldték a vállalkozások számviteli és gazdasági osztályaihoz. Az üzleti vállalkozások hatékony erőforrásainak kezelésére szolgáló módszerek a számviteli és pénzgazdálkodási szakemberek fő és prioritást élvező munkájává váltak.

A pénzügyi elemzés típusai és feladatai

Bármely tevékenység, beleértve a vállalkozás munkájának bizonyos típusainak mérlegelését is, egyértelműen kitűzött célokat és célkitűzéseket tartalmaz. A pénzügyi elemzés fő célja egy üzleti egység gazdasági, ipari, pénzügyi helyzetének általános leírásának összeállítása egy hatalmas vállalkozástól, egy kis társaságtól egy költségvetési szervezetig. Az elemzés célja a menedzsment következő típusai és kategóriái:

1. Eszközök és egyéb vagyonok.
2. és refinanszírozás.
3. Szolvencia vagy likviditási szint.
4. Pénzügyi fenntarthatóság.
5. Pénzügyi eredmények és.
6. Üzleti tevékenység.
7. Cash flow-k.
8. Beruházások és.
9. üzleti.
10. A csőd kockázata és valószínűsége.
11. A pénzügyi helyzet átfogó értékelésének szintje.
12. Az előrejelzett pénzügyi helyzet megtervezése.
13. Előzetes megállapítások és ajánlások kidolgozása.

Ezen felül belső és külső elemzéseket végeznek. Vagyis az információkat a társaság teljes munkaidőben foglalkoztatott alkalmazottai vagy az érintettek gyűjtik és fejlesztik, például az elemző irodák és tanácsadó központok képviselői. Az Analytics retrospektív részekre oszlik, a múltbeli információk alapján és a jövőbeli szempontokra, a lehetséges tervek és előrejelzési irányok értékeléseként. A részletes elemzés a következő. A legfontosabb pénzügyi mutatók információt szolgáltatnak az expressz elemzéshez. Az összes részletes mutató és azok időbeli dinamikája teljes és átfogó adatokat szolgáltat a társaság tevékenységének minden aspektusáról, amely egy részletes pénzügyi elemzés. A magatartás jellege szerint az analitikai eljárásokat a következő típusokra osztják: pénzügyi és számviteli kimutatások analitikus kidolgozása, a befektetési környezet és a tőkebefektetések hatékonyságának értékelése, az értékpapír-csomag árszakasza technikai elemzéshez nyújt adatokat. Külön pozíció az analitikai tevékenységek elvégzése egy speciálisan kijelölt feladaton. A bemutatott módszerek mindegyike vagy az egyik alapján meglehetősen rövid idő alatt elkészíthető alapvető adatok a társaság kilátásairól, és azonosíthatók azok a gyenge pontok, ahol egy vagy másik pillanat hiányzott a helyzet és a pénzügyi stabilizálás javítása érdekében.

A ma alkalmazott elemzési módszerek

A mai napig kidolgozták az analitikai eljárások lefolytatásának harmonikus megközelítési rendszerét, amely a különféle mutatók szempontjából biztonságosan működik. A mai pénzügyi világban gyakran szokás olyan adatokat értékelni, amelyek szerkezeti, idő- és értékkategóriáiban különböznek. Az ilyen eltérő tervezés lehetővé teszi, hogy ne csak egy lineáris képet készítsen az adott alany tevékenységéről. Ez lehetőséget ad háromdimenziós kép létrehozására mind a múlt, mind a jelen pillanataihoz, mind közeli és hosszú távon, valamint összekapcsolhatók egységes egészbe. Az esetek túlnyomó többségében pontosan ez a fő feladat a pénzügyi tevékenység mint alkalmazott tudományos és gyakorlati eszköz elemzésének. A mai napig az analitikai technikák következő típusait fejlesztették ki és használják aktívan:

Összehasonlítási technika, amikor az egyes jelentési pozíciókat összehasonlítják az előző időszak mutatóival - horizontális elemzés.
  Az egyes cikkek elválasztása a végső mutatótól, a fajsúly \u200b\u200bmeghatározása a 100% -kal megegyező eredményekhez viszonyítva - szerkezeti elemzés.
  Az egyes mérlegtételeket összehasonlítják a korábbi időszakokkal, és meghatározzák az indikátormozgás fő trendjét. A trend-elemzési technika lehetővé teszi a perspektíva tanulmányozását és az előrejelzés kidolgozását.
  Az egyes számviteli vagy adóbevallási tételek arányának kiszámítása, az indikátorok közötti kapcsolat meghatározása - a relatív arányok elemzése.
  A leányvállalatok, a strukturális egységek által szolgáltatott mérleg adatok összehasonlítása lehetővé teszi a térbeli elemzést. Ugyanez elfogadható a versenytársak adataival, az ipari mutatók átlagos szintjével és a vállalkozás további stratégiájának összehasonlításával.
  Különleges helyet foglalnak el a faktorelemzés módszerei. Ez az egyes okok vagy tömegetényezőknek a kombinált eredménymutatókra gyakorolt \u200b\u200bhatásának folyamatainak vizsgálata. Ez a fajta elemzés lehet közvetlen, amint azt a klasszikus technikák biztosítják, vagy fordított, vagyis az adatok és azok szintézisének kombinációján alapulhat.

Az elsődleges információk lehetséges forrásai

A versenypiacon az információbiztonság szintje nagy jelentőséggel bír, különös tekintettel a vállalat vagy vállalkozás gazdasági helyzetére vonatkozó adatokra. A számviteli, pénzügyi, adóügyi beszámolók bizalmasságát minden állami gazdasági egység garantálja törvényi szinten. Ehhez a vállalkozások különféle biztonsági rendszereket és a modern haladás technikai eredményeit használják. Hogyan viszont felhasználja az adatokat pénzügyi elemzés elvégzésére anélkül, hogy befolyásolná a különleges ellenőrzés alatt álló adatokat? Ehhez más, a külső típusú forrásokat használnak, amelyek nem befolyásolják a vállalat titkosságát. Ez szakértői becslés lehet a gazdaság állapotáról, a pénzügyi piac egyes részeiről vagy szegmenseiről, a politikai és gazdasági helyzet jelenlegi szintjéről, vagy egy értékpapír-csomagról, ezen értékpapírok jövedelmezőségi állapotáról, a jövedelmezőség lehetséges alternatíváiról, a hasonló vállalatok pénzügyi és gazdasági mutatóinak összehasonlításáról.

Maradjon a United Traders összes fontos eseményének tetején - iratkozzon fel